Glencore strebt Sekundärnotierung an der ASX an und verschärft die Sorgen um Londons Bergbausektor
Wichtige Erkenntnisse
- •Glencore beabsichtigt, eine Sekundärnotierung an der Australian Securities Exchange mit einem angestrebten Zulassungstermin im Oktober 2026 einzuführen.
- •Die Aktien des Unternehmens stiegen nach der Ankündigung um 3,5 % und haben seit Jahresbeginn 39,4 % zugelegt, gestützt durch die starke Leistung seiner Handelssparte.
- •Glencores Entscheidung spiegelt die anhaltenden Bedenken wider, dass London seinen Status als führendes Kapitalmarkt für Bergbauunternehmen verliert – ein Trend, der zuvor bei der Verlagerung der Primärnotierung von BHP nach Australien im Jahr 2022 zu beobachten war.
- •CEO Gary Nagle reiste zu Jahresbeginn nach Australien, um die Unterstützung der Aktionäre für die Notierung zu prüfen, nachdem die Fusionsgespräche mit Rio Tinto gescheitert waren.
- •Nicht alle großen Bergbauunternehmen reduzieren ihre Präsenz in London, da Anglo American seine britische Primärnotierung beibehält und im Rahmen seiner Fusion mit Teck eine Sekundärnotierung in Toronto hinzufügt.
Glencore wird eine Sekundärnotierung an der Australian Securities Exchange (ASX) einführen, mit angestrebter Zulassung im Oktober 2026. Damit er-leidet Londons angeschlagener Aktienmarkt einen weiteren Rückschlag, da Bergbauunternehmen zunehmend nach Möglichkeiten außerhalb des Vereinigten Königreichs suchen.
Der angelschweizerische Bergbau- und Handelsriese, einer der größten Bestandteile des FTSE 100 mit einer Marktkapitalisierung von 64,4 Milliarden Pfund, hat seit langem die Auffassung vertreten, dass seine Aktien an der Londoner Börse unterbewertet seien und die Liquidität dort unzureichend ist. Die Entscheidung fügt sich in ein breiteres Muster prominenter Abgänge und Verlagerungen von Dual-Listings aus London über verschiedene Branchen hinweg in den letzten Jahren ein, darunter der Baustoffkonzern CRH und der Sanitärprodukthersteller Ferguson, die beide ihre Primärnotierungen in die Vereinigten Staaten verlegt haben.
CEO Gary Nagle erklärte, die Notierung werde „unsere Anlegerbasis erweitern und die Handelsumsatzliquidität erhöhen“.
„Australien beherbergt einen der weltweit größten und am schnellsten wachsenden Pools an langfristigem Anlagekapital“, fügte Nagle hinzu. „Der Markt bietet zudem Zugang zu einer hochgradig anspruchsvollen Anlegerbasis mit tiefgehender Fachkompetenz im globalen Rohstoffsektor.“
Die Aktien von Glencore stiegen nach der Ankündigung um 3,5 % und notierten bei 570,3 p. Die Aktie hat seit Jahresbeginn 39,4 % zugelegt, angetrieben durch Rekordgewinne in der umfangreichen Handelssparte des Unternehmens, die von der durch den Nahostkonflikt verursachten Marktvola-tilität profitierte.
Strategische Bedeutung Australiens
Glencore betreibt mehrere Bergwerke in Australien und bezeichnet das Land als „eine unserer wichtigsten operativen Rechtsgebiete“. Das Unternehmen verfügt zudem über eine erhebliche Beteiligung an der australischen Kohlebergbau-Industrie.
Nagle reiste zu Beginn des Jahres nach Australien, um die Unterstützung der Aktionäre für eine potenzielle Notierung zu sondieren, nachdem die Fusionsgespräche mit Rio Tinto gescheitert waren.
Die ASX begrüßte Glencores Absicht und erklärte, die Börse sei „weltweit als natürliche Heimat für erstklassige Rohstoffunternehmen anerkannt“.
Londons schwindende Anziehungskraft auf Bergbauunternehmen
Glencores Schritt an die ASX ist nicht das erste Mal, dass ein an der Londoner Börse notiertes Bergbauunternehmen den Blick auf den australischen Markt für höhere Liquidität richtet, was die Befürchtungen nährt, dass die Position des Vereinigten Königreichs als Kapitalmarktzentrum für den Bergbausektor zunehmend erodiert. London hat historisch als globales Zentrum für Bergbaufinanzierung gedient, wobei der Sektor ein erhebliches Gewicht im FTSE 100-Index einnimmt.
Im Jahr 2022 verlor die London Stock Exchange die Primärnotierung von BHP, als der australische Bergbauschwergewicht seinen Heimatmarkt bevorzugte und in London nur eine Sekundärnotierung beibehielt.
Rio Tinto, das seine Primärnotierung im Vereinigten Königreich aufrechterhält, sah sich im vergangenen Jahr einer Aktionärskampagne ausgesetzt, die eine Überprüfung seiner Präsenz an der Londoner Börse forderte. Die Aktionäre lehnten den Vorschlag letztendlich ab.
Russ Mould, Anlagechef bei AJ Bell, sagte: „Der Bergbausektor war ein Bereich, in dem der britische Markt über eine solide Vertretung verfügte, aber Glencores Ankündigung, eine Sekundärnotierung in Australien anzustreben, wird Befürchtungen wecken, dass diese Position weiter aufgeweicht werden könnte.“
Allerdings verlassen nicht alle großen Bergbauunternehmen London. Anglo American, das derzeit mit der kanadischen Bergbaufirma Teck fusioniert – ein Deal im Wert von 53 Milliarden Dollar (39,3 Milliarden Pfund) –, hat sich entschieden, seine Primärnotierung im Vereinigten Königreich beizubehalten und stattdessen eine Sekundärnotierung in Toronto zu etablieren. Die Financial Conduct Authority hat zudem Reformen eingeführt, die darauf abzielen, die Notierungsregeln zu verschlanken und London wettbewerbsfähiger zu machen, obgleich offenbleibt, ob diese Änderungen den Trend von Unternehmen, die anderswo Notierungen anstreben, umkehren können.
