Glencore strebt Sekundärnotierung an der ASX an und versetzt dem Bergbau-Standort London einen weiteren Schlag
Wichtige Erkenntnisse
- •Glencore plant die Einführung einer Sekundärnotierung an der Australian Securities Exchange mit einem angestrebten Zulassungstermin im Oktober 2026.
- •Das Unternehmen hat seit langem argumentiert, dass seine Aktien an der Londoner Börse unterbewertet sind und die Liquidität dort unzureichend ist.
- •CEO Gary Nagle besuchte Anfang 2026 Australien, um die Unterstützung der Aktionäre für die Notierung nach dem Scheitern der Fusionsgespräche mit Rio Tinto einzuschätzen.
- •BHP verlagerte 2022 seine Primärnotierung von London nach Australien, und andere Bergbauunternehmen stehen unter Druck, ihre Präsenz in London zu überdenken.
- •Anglo American behält seine Primärnotierung im Vereinigten Königreich bei und richtet im Rahmen seiner Fusion mit Teck eine Sekundärnotierung in Toronto ein.
Glencore hat Pläne für eine Sekundärnotierung an der Australian Securities Exchange (ASX) angekündigt, mit einer angestrebten Zulassung im Oktober 2026. Dies stellt den neuesten Rückschlag für den angeschlagenen Aktienmarkt in London dar, da große Bergbauunternehmen zunehmend außerhalb des Vereinigten Königreichs nach Kapital und Liquidität suchen.
Der britisch-schweizerische Bergbau- und Rohstoffhandelsriese, der mit einer Marktkapitalisierung von 64,4 Mrd. Pfund zu den größten Unternehmen im FTSE 100 gehört, hat seit langem die Ansicht vertreten, dass seine Aktien an der Londoner Börse unterbewertet sind und die Liquidität unzureichend ist. Die Bewertungslücke zwischen London und konkurrierenden Börsen ist ein wiederkehrendes Thema in verschiedenen Branchen gewesen, wobei Unternehmen von den Baustoffen bis zur Technologie ihre primären Notierungen verlagerten oder alternative Orte für Börsengänge wählten, auf der Suche nach tieferen Handelspools und höheren Bewertungen.
Gary Nagle, der Chief Executive, sagte, der Schritt werde „unsere Anlegerbasis verbreitern und die Handelsliquidität erhöhen“.
„Australien beherbergt einen der größten und am schnellsten wachsenden Pools an langfristigem Investitionskapital der Welt“, sagte Nagle. „Der Markt bietet auch Zugang zu einer hoch entwickelten Anlegerbasis mit tiefer Expertise im globalen Rohstoffsektor.“
Die Aktien von Glencore stiegen nach der Ankündigung um 3,5 % auf 570,3 p. Die Aktie hat seit Jahresbeginn 39,4 % zugelegt, wobei die erhebliche Handelssparte des Unternehmens angesichts der durch den Nahostkonflikt verursachten Marktvolatilität hohe Gewinne einfuhr.
Geschäftsaktivitäten in Australien
Glencore betreibt mehrere Minen in ganz Australien und bezeichnet das Land als „eine unserer wichtigsten operativen Rechtsgebiete“. Das Unternehmen ist zudem stark im australischen Kohlebergbau engagiert, wo es zu den weltweit größten Produzenten von Kraftwerkskohle zur Stromerzeugung zählt.
Nagle reiste Anfang 2026 nach Australien, um die Unterstützung der Aktionäre für die Notierung abzuschätzen, nachdem die Gespräche über eine Fusion mit Rio Tinto gescheitert waren.
Die ASX begrüßte Glencores Absicht, sich dort listen zu lassen, und erklärte, die Börse sei „weltweit als natürliche Heimat für erstklassige Rohstoffunternehmen anerkannt“. Die ASX beheimatet bereits viele der nach Marktkapitalisierung größten börsennotierten Bergbauunternehmen der Welt, angeführt von BHP und Rio Tinto, was ihr eine Konzentration an Fachwissen und Kapital im Rohstoffsektor verleiht, die nur wenige globale Börsen erreichen können.
Londons schwindende Attraktivität für Bergbauunternehmen
Glencores Streben nach einer ASX-Notierung ist nicht das erste Beispiel für ein in London notiertes Bergbauunternehmen, das in Australien nach mehr Liquidität sucht, was Bedenken weckt, dass das Vereinigte Königreich seinen Status als dominierendes Kapitalmarktzentrum für die globale Bergbauindustrie verliert.
Im Jahr 2022 verlor die London Stock Exchange die Primärnotierung von BHP, als der australische Bergbauschwergewicht seine Primärquotierung an seinen Heimatmarkt verlagerte und nur eine Sekundärnotierung in London beibehielt.
Rio Tinto, das seine Primärnotierung im Vereinigten Königreich aufrechterhält, sah sich im letzten Jahr einer Aktionärskampagne gegenüber, die darauf abzielte, seine Präsenz an der Londoner Börse zu überprüfen. Die Aktionäre lehnten den Vorschlag letztendlich ab.
Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell, sagte: „Der Bergbausektor war ein Bereich, in dem der britische Markt eine gesunde Vertretung genoss, aber Glencores Ankündigung, eine Sekundärnotierung in Australien anzustreben, wird Befürchtungen wecken, dass diese Position weiter aufgeweicht werden könnte.“
Nicht alle Bergbauunternehmen verlassen London jedoch. Anglo American, das derzeit im Rahmen eines Deals im Wert von 53 Mrd. USD (39,3 Mrd. Pfund) mit dem kanadischen Bergbauunternehmen Teck fusioniert, hat beschlossen, seine Primärnotierung im Vereinigten Königreich beizubehalten und gleichzeitig eine Sekundärnotierung in Toronto zu etablieren.
