Vorläufige Daten des Verbraucherpreisindex (CPI) großer deutscher Bundesländer vom 30. Juli deuten auf einen spürbaren Anstieg der Inflation im Juli hin, der den milderen Trend vom Juni umkehrt. Diese auf Länderebene von regionalen Statistikämtern erhobenen Daten fließen direkt in die nationale CPI-Flash-Schätzung von Destatis, der Federalen Statistikbehörde Deutschlands, ein, die im Laufe der Sitzung veröffentlicht wird.

Die Ergebnisse auf Länderebene waren wie folgt:

• Bayern: Juli-CPI +2,8 % gegenüber dem Vorjahr, nach +2,5 % im Vormonat
• Nordrhein-Westfalen: Juli-CPI +2,7 % gegenüber dem Vorjahr, nach +2,1 % im Vormonat
• Sachsen: Juli-CPI +2,7 % gegenüber dem Vorjahr, nach +2,5 % im Vormonat
• Baden-Württemberg: Juni-CPI +2,5 % gegenüber +2,1 % gegenüber dem Vorjahr

Die Kernzahlen liegen deutlich höher als die im Juni erfassten Werte und weisen auf eine Beschleunigung des Preisdrucks in den größten Regionalökonomien Deutschlands hin. Dieses Muster spiegelt einen ähnlichen Trend wider, der auch in den am selben Tag früher veröffentlichten spanischen Inflationsdaten beobachtet wurde.

Auch die Monatswerte waren erhöht, wobei Bayern +0,6 %, Nordrhein-Westfalen +0,9 %, Sachsen +0,6 % und Baden-Württemberg +0,8 % verzeichnete.

Die nationale deutsche CPI-Zahl, deren Veröffentlichung für später geplant ist, wird auf 2,7 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert. Auf Grundlage der bereits veröffentlichten Daten auf Länderebene besteht jedoch das Potenzial für eine positive Überraschung, wobei der Wert 2,8 % erreichen könnte. Beide Ergebnisse würden eine deutlichen Anstieg gegenüber der im Juni erfassten nationalen Lesung von 2,3 % darstellen.

Deutschland als größte Volkswirtschaft der Eurozone spielt eine zentrale Rolle bei der Bewertung der regionalen Preisstabilität durch die Europäische Zentralbank (EZB). Der nationale deutsche CPI trägt außerdem zum Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) der Eurozone bei, der spezifischen Messgröße, die die EZB zur Beurteilung ihres mittelfristigen Inflationsziels von 2 % heranzieht.

Die EZB vollzog bei ihrer Sitzung am 6. Juni ihre erste Leitzinssenkung seit 2019 und senkte die Einlagenfazilität um 25 Basispunkte von einem Rekordwert von 4,0 % auf 3,75 %. Seither haben die Notenbanker einen datengetriebenen Ansatz für weitere Lockerungsentscheidungen betont. Zusammen mit den spanischen Daten untermauern die deutschen Länderwerte die Erzählung, dass die EZB nach der Sommerpause möglicherweise weitere geldpolitische Maßnahmen ergreifen muss, potenziell auf ihrer Septembersitzung. Derzeit preisen Trader eine Wahrscheinlichkeit von rund 65 % für einen EZB-Zinsschritt im September ein. Sollte der Inflationstrend in den kommenden Wochen anhalten, könnten die Markterwartungen weiter in Richtung einer September-Entscheidung anstatt eines späteren Schritts im Herbst, etwa im Oktober, wandern.

Quelle: ForexLive