Bill Gates Foundation Trust reduziert Berkshire-Beteiligung und kauft Home Depot im Wert von 352,7 Millionen US-Dollar

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Wenn es eine Gewohnheit gibt, die mir beim Beobachten der Märkte aufgefallen ist, dann diese: Die wichtigsten Hinweise findet man nicht immer in den am stärksten beachteten Trades. Manchmal tauchen sie an Stellen auf, die Anleger übersehen.

Genau das scheint hier der Fall zu sein. Die jüngste 13F-Meldung des Bill & Melinda Gates Foundation Trust weist eine neue Position in The Home Depot (HD) im Wert von 352,7 Millionen US-Dollar aus, während der Trust seine Beteiligung an Berkshire Hathaway um rund 818 Millionen US-Dollar reduzierte.

Dieser Schritt ist bemerkenswert, weil damit Kapital von einer der bekanntesten Beteiligungen des Marktes in einen Heimwerker- und Baumarkt-Riesen umgeschichtet wird. Der Trust hält nun 1 Million Aktien von The Home Depot, eine bedeutende Anfangsposition für ein Portfolio mit verwalteten 13F-Wertpapieren im Umfang von 34,42 Milliarden US-Dollar, wie WhaleWisdom angibt.

Auch der Zeitpunkt ist bemerkenswert. The Home Depot meldete zuletzt das stärkste vergleichbare Umsatzwachstum seit 2022, obwohl der Finanzchef das Umfeld als „frozen housing market conditions“ beschreibt. Dieser Kontrast hilft zu erklären, warum der Titel Aufmerksamkeit auf sich zieht, selbst wenn das breitere Wohnungsmarktumfeld schwach bleibt.

Warum der Gates Trust Berkshire reduzierte und eine Home-Depot-Position eröffnete

Das Portfolio des Gates Foundation Trust ist konzentriert und bewusst aufgebaut. Laut GuruFocus-Daten gehören zu den fünf größten Positionen Berkshire Hathaway Class B (BRK.B), Caterpillar (CAT), Canadian National Railway (CNI), Waste Management (WM) und Deere & Company (DE).

Diese Beteiligungen stehen für langfristige Wetten auf Infrastruktur, industrielle Aktivität und die breitere US-Wirtschaft.

The Home Depot passt in dieses gleiche Raster. Das Unternehmen ist der weltweit größte Einzelhändler für Heimwerkerbedarf und eng mit dem US-Wohnungsbestand verbunden, wie The Home Depot berichtet. Für einen großen institutionellen Anleger ist das Unternehmen damit nicht nur für Hausverkäufe relevant, sondern auch für den fortlaufenden Instandhaltungs-, Reparatur- und Modernisierungszyklus, der selbst bei nachlassenden Transaktionen weiterläuft.

Im selben Quartal eröffnete der Trust außerdem eine neue Position in FedEx Freight Holding Company (FDXF) im Wert von rund 180 Millionen US-Dollar, wie aus der 13F-Meldung hervorgeht.

Zusammengenommen deuten die Meldungen auf eine Rotation hin zu Unternehmen, die von inländischer wirtschaftlicher Aktivität und der Instandhaltung physischer Vermögenswerte profitieren, statt auf rein finanzielle Beteiligungen zu setzen.

Die Q2-Ergebnisse von Home Depot erklären den Zeitpunkt

The Home Depot meldete am 18. August die Ergebnisse für das zweite Fiskalquartal 2026, die die Erwartungen in allen Bereichen übertrafen.

• Der Nettoumsatz lag bei 47,9 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 5,7% gegenüber dem Vorjahr.
• Das vergleichbare Umsatzwachstum betrug 1,7% und war damit das höchste seit 2022.
• Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 4,92 US-Dollar, nach 4,68 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
• Der Nettogewinn belief sich auf 4,8 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 4,79 US-Dollar je verwässerter Aktie.

Quelle: The Home Depot Q2 Earnings Results

In einem CNBC-Interview sagte CFO Richard McPhail: „We continue to operate in what I call frozen housing market conditions. But we also know that we're taking share and that we're serving our customers better every day.”

Dieser Punkt ist zentral für die Investmentthese. Das vergleichbare Umsatzwachstum von Home Depot wird nicht von einer Erholung des Wohnungsmarktes getragen. Stattdessen wird es durch kleinere, nicht diskretionäre Reparatur- und Instandhaltungsprojekte gestützt, die Hausbesitzer unabhängig davon angehen, ob sie kaufen oder verkaufen.

Wenn ein Dach undicht wird oder ein Warmwasserbereiter ausfällt, werden diese Dinge ersetzt. Home Depot erfasst diese Ausgaben, unabhängig davon, ob Hypothekenzinsen bei 3% oder 7% liegen.

Das Unternehmen teilte außerdem mit, dass es im Quartal 730 Millionen US-Dollar an Zollerstattungen erhalten und davon 685 Millionen US-Dollar zur Senkung der Herstellungskosten eingesetzt habe, wie McPhail im Earnings-Call sagte.

Bank of America behielt ein Buy-Rating bei

Der Bank-of-America-Analyst Christopher Nardone bekräftigte das Buy-Rating für Home Depot und senkte sein Kursziel leicht auf 407 US-Dollar von 412 US-Dollar, wie aus einer an TheStreet weitergegebenen Notiz hervorgeht.

Das niedrigere Kursziel spiegelt die vorsichtige, bestätigte Prognose von Home Depot wider und nicht eine Anhebung des Ausblicks. Das Buy-Rating blieb jedoch bestehen.

Die bestätigte Prognose für das Fiskaljahr 2026 sieht ein Gesamtumsatzwachstum von 2,5% bis 4,5% und ein vergleichbares Umsatzwachstum von unverändert bis 2,0% vor, wie Home Depot mitteilte. Die Bruttomarge wird bei etwa 33,1% erwartet, die operative Marge zwischen 12,4% und 12,6%.

McPhail beschrieb den Kunden im CNBC-Interview als „a healthy cohort“ mit „the means to spend“, sagte aber, viele Käufer blieben bei größeren Projekten zurückhaltend und verwies dabei auf Inflation, Kraftstoffkosten und allgemeine Unsicherheit.

Die jüngste Aktienentwicklung

HD-Aktien wurden am 20. August bei 334,49 US-Dollar gehandelt, laut Yahoo Finance 1,41% seit Jahresbeginn und 14,53% im vergangenen Jahr im Minus.

Das lag ungefähr 18 US-Dollar unter dem Kurs, zu dem der Gates Foundation Trust seine Home-Depot-Position eröffnete.

Das Kursziel von Bank of America bei 407 US-Dollar impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 22% gegenüber dem aktuellen Niveau. Der Gates Foundation Trust scheint Home Depot in einer Phase besonders schwacher Stimmung am Wohnungsmarkt zu kaufen.

Diese Geschichte wurde ursprünglich am 22. August 2026 von TheStreet veröffentlicht und erschien dort erstmals im Ressort Investing.