Der Bill & Melinda Gates Foundation Trust hat im zweiten Quartal eine erhebliche Umstrukturierung seines Portfolios vorgenommen, indem er eine neue Investition in Höhe von 352,7 Millionen US-Dollar in Home Depot (HD) aufbaute und zugleich seine Position in Berkshire Hathaway um etwa 818 Millionen US-Dollar reduzierte.

Um die Beteiligung aufzubauen, erwarb der Trust 1 Million HD-Aktien. Gemessen an den 34,42 Milliarden US-Dollar an 13F-Wertpapieren, die der Trust verwaltet, handelt es sich um eine beträchtliche Allokation, die eher eine strategische Neupositionierung als eine schrittweise Aufstockung einer bestehenden Beteiligung darzustellen scheint.

Am 20. August wurden HD-Aktien zu 334,49 US-Dollar gehandelt, was einen moderaten Rückgang von 1,41 % seit Jahresbeginn und einen deutlicheren Rückgang von 14,53 % über die vergangenen zwölf Monate widerspiegelt.

Zeitpunkt folgte auf die Überraschung bei den Q2-Zahlen

Die Anlageentscheidung fiel kurz, nachdem Home Depot am 18. August seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlicht hatte. Der Einzelhändler erwirtschaftete einen Nettoumsatz von 47,9 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 5,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die vergleichbaren Ladenumsätze (Comparable Store Sales) um 1,7 % zulegten — das stärkste Ergebnis des Unternehmens in dieser Kennzahl seit 2022. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie erreichte 4,92 US-Dollar und übertraf damit die Konsensprognose der Wall Street von 4,73 US-Dollar um 0,19 US-Dollar.

Dieser Hintergrund ist relevant, da Home Depots aktuelle Zahlen Wachstum zeigten, obwohl der breitere Heimwerkermarkt weiterhin an einem schwachen Wohnungsumfeld hing. Für Anleger, die den Large-Cap-Einzelhandel beobachten, liefert das Quartal einen Einblick, wie eines der meistbeobachteten Unternehmen des Sektors eine nachlassende Nachfrage mithilfe von Größenvorteilen, Preisgestaltung und Produktmix bewältigt.

Im gleichen Zeitraum baute der Gates Foundation Trust zudem eine Position von rund 180 Millionen US-Dollar in der FedEx Freight Holding Company auf, was auf eine strategische Ausrichtung auf inländische Infrastruktur und auf Sachwerte konzentrierte Unternehmen hindeutet.

Widerstandsfähige Performance trotz Gegenwind am Wohnungsmarkt

In der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen ging CFO Richard McPhail offen auf die aktuellen Marktdynamiken ein. „Wir operieren weiterhin unter dem, was ich eingefrorene Wohnungsmarktbedingungen nenne“, räumte er ein, während er betonte, dass das Unternehmen weiter Marktanteile hinzugewinne und „die Kunden jeden Tag besser bediene“.

Das Wachstum der vergleichbaren Umsätze ist keinem Aufschwung am Wohnungsmarkt geschuldet. Stattdessen wird es von unverzichtbaren, nicht diskretionären Reparatur- und Wartungsprojekten angetrieben: Wenn kritische Systeme im Haus ausfallen — ob Sanitär, Dach oder Heizung — kümmern sich Eigenheimbesitzer unabhängig vom vorherrschenden Zinsumfeld um diese Probleme.

Home Depot profitierte im zweiten Quartal zudem von Zollrückerstattungen in Höhe von 730 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen setzte 685 Millionen US-Dollar dieser Erstattungen strategisch ein, um seine Warenkosten zu senken, und gab die Einsparungen in einer Weise an die Verbraucher weiter, die an die Preisstrategie von Walmart erinnert.

Das Management hielt an seinem Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 fest und prognostiziert ein Gesamtwachstum der Umsätze zwischen 2,5 % und 4,5 % sowie ein Wachstum der vergleichbaren Umsätze in einer Bandbreite von unverändert bis 2,0 %. Das Unternehmen erwartet eine Bruttomarge nahe 33,1 % und eine operative Marge zwischen 12,4 % und 12,6 %.

Perspektive der Wall Street

Christopher Nardone, Analyst bei Bank of America, hielt an seiner Kaufempfehlung („Buy“) fest, passte sein Kursziel jedoch geringfügig an und senkte es von 412 auf 407 US-Dollar. Die Anpassung spiegelt Home Depots Entscheidung wider, seine Prognose zu bestätigen statt anzuheben; das Kursziel impliziert ein potenzielles Kursplus von rund 22 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau.

Argus bestätigte seine Kaufeinstufung mit einem Kursziel von 400 US-Dollar. UBS senkte ihre Prognose von 430 auf 420 US-Dollar und behielt dabei die Bewertung „Buy“ bei. Sanford C. Bernstein hielt an der Einstufung „Market Perform“ mit einem Zielkurs von 354 US-Dollar fest, und RBC Capital Markets senkte sein Kursziel auf 342 US-Dollar.

Von den 32 Aktienanalysten, die das Wertpapier abdecken, erhält HD eine Konsensempfehlung „Moderate Buy“ bei einem durchschnittlichen Kursziel von 375,54 US-Dollar.

Dividende und Insider-Aktivitäten

Home Depots Verwaltungsrat genehmigte eine quartalsweise Dividendenausschüttung von 2,33 US-Dollar je Aktie, die am 17. September an Aktionäre mit Registrierung zum 3. September gezahlt werden soll. Die Ausschüttung entspricht einer annualisierten Dividendenrendite von 2,8 %.

Darüber hinaus veräußerte CFO Richard McPhail am 19. August 5.989 Aktien zu einem durchschnittlichen Transaktionspreis von 348,40 US-Dollar, wodurch sich seine direkten Bestände um 11,07 % verringerten. Nach diesem Verkauf hält er weiterhin direkt 48.104 Aktien im Wert von rund 16,76 Millionen US-Dollar.

Die HD-Aktie begann den Handel am Freitag bei 336,04 US-Dollar und bewegt sich innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von 289,10 bis 426,75 US-Dollar.

Quelle: Blockonomi