Garrett Jin hat seine gesamte ZEC-Short-Position über 38.000 ZEC auf Hyperliquid geschlossen und damit ein Geschäft beendet, das fast drei Monate lief, und einen geschätzten realisierten Verlust von 35,44 Millionen Dollar festgeschrieben. Die schließenden Market Orders trieben Zcash (ZEC) kurzzeitig nach oben, als die Position – im Zeitpunkt der Schließung rund 58,5 Millionen Dollar wert – vom Markt genommen wurde.

Jin glattgestellt den Short über etwa 90 Minuten hinweg mit Market Orders. Da ein Short nur durch den Rückkauf des Basiswerts geschlossen werden kann, wurde die Abwicklung selbst zur Nachfragequelle: Der Kaufdruck hob ZEC um etwa 2,7 % von 1.490 $ auf 1.530 $.

Die Schließung markiert das Ende einer Position, die seit Juni erheblich gewachsen war, als Jin seinen ZEC-Short mit einer ursprünglichen Position von 11.780 ZEC im Wert von rund 4,92 Millionen Dollar wieder aufbaute. Er baute die Exposure weiter aus, während Zcash stieg, und vergrößerte die Position bis Anfang dieses Monats auf etwa 40.000 ZEC – das heißt, die des Geschäfts wuchs parallel zu einem Markt, der sich seit dem Wiederaufbau des Shorts mehr als verdreifacht hatte.

ZEC-Rallye macht aus Short 35 Millionen Dollar Verlust

Jin hatte zuvor mit bearischen ZEC-Geschäften Gewinne erzielt und insgesamt mehr als 11 Millionen Dollar eingenommen, darunter einen Gewinn von 11,24 Millionen Dollar nach dem Juni-Verkauf von Zcash. Seine jüngste Position entwickelte sich jedoch in die entgegengesetzte Richtung.

ZEC stieg von unter 500 $, als der Short aufgebaut wurde, auf über 1.500 $ in diesem Monat, sodass das Geschäft vor seiner Schließung zunehmend große unrealisierte Verluste ansammelte. Lookonchain bezifferte den endgültigen realisierten Verlust auf 35,44 Millionen Dollar, während eine separate Aufschlüsselung von Onchain Lens (via Lookonchain) den Verlust auf etwa 36,13 Millionen Dollar schätzte – eine Differenz, die auf unterschiedliche Berechnungen der Ausführungen und Kosten der Position zurückgeführt wird.

Hyperliqueds annualisierter ZEC-Funding-Rate überschritt während der Schließungsaktivität kurzzeitig 170 %, als der große Short vom Markt genommen wurde. Funding Rates auf Perpetual-Futures-Plattformen sind periodische Zahlungen zwischen Long- und Short-Inhabern, und annualisierte Werte auf diesem Niveau zeigen, wie teuer das Halten der Position im Verlauf der Rallye geworden war. Der Vorfall zeigt auch, dass größere Derivatepositionen auf öffentlichen Plattformen wie Hyperliquid eine sichtbare Spur hinterlassen – genau dadurch konnten Analyse-Dienste wie Lookonchain und Onchain Lens den Ausstieg nahezu in Echtzeit zeitlich und in seiner Größe erfassen.

Jin hält weiterhin 309 Millionen Dollar in Spot-ZEC

Der Derivateverlust steht neben einer deutlich größeren, profitablen Spot-Position. Eine Jin zugeordnete Wallet hält weiterhin 202.078 ZEC On-Chain, bewertet auf etwa 309 Millionen Dollar zum Zeitpunkt der Prüfung durch Lookonchain.

Diese Coins wurden vor rund neun Monaten von Binance abgehoben, als ZEC bei etwa 437 $ notierte. Bei einem Preis von rund 1.530 $ pro ZEC wies die Spot-Position etwa 221 Millionen Dollar an unrealisiertem Gewinn aus.

Jin verkaufte keinen der Spot-ZEC beim Schließen des Shorts. Er hatte die bearische Derivateposition zuvor als partielle Absicherung gegen seine umfassendere ZEC-Exposure bezeichnet, weshalb der realisierte Derivateverlust und die unrealisierten Spot-Gewinne im selben Portfolio bestehen.

Zcashs Rallye hat sich alongside stärkerer institutioneller Nachfrage beschleunigt. Grayscales Zcash-ETF verzeichnete kürzlich 46,6 Millionen Dollar an täglichen Zuflüssen, als sich ZEC 1.600 $ näherte – eine Zahl, die zeigt, wie tägliche ETF-Flow-Berichte zu einer gängigen Methode geworden sind, die institutionelle Übernahme des Tokens nachzuverfolgen.

Das beobachtete Hyperliquid-Konto hält zudem eine Long-Position von rund 1.330 BTC im Wert von etwa 107,8 Millionen Dollar mit ungefähr 3,7 Millionen Dollar unrealisiertem Gewinn bei der letzten Prüfung. ZEC notierte im frühen Handel am 21. September bei etwa 1.455 $, nachdem es am 19. September 1.595 $ erreicht hatte. Jins verbleibende Spot-ZEC- und Hyperliquid-Positionen bleiben in den von Lookonchain und Onchain Lens zitierten Daten öffentlich sichtbar und hinterlassen eine On-Chain-Aufzeichnung für alle, die die Entwicklung seiner Exposure verfolgen.