Fundstrats Leiter der Digital-Asset-Strategie, Sean Farrell, bleibt bis zum Jahresende konstruktiv gestimmt. In einem Interview mit Bitcoin Magazine sagte Farrell, er erwarte in diesem Jahr keine neuen Allzeithochs für den Vermögenswert, halte eine Bewegung in Richtung der Sechsstellenmarke bis zum Jahresabschluss aber für möglich. Das Interview verwebt mehrere Themenstränge – die Indexfähigkeit von Bitcoin-Treasury-Unternehmen, die Mechanik von Vorzugsaktien und die Makrolage – zu einer einzigen Jahresende-Einschätzung.

Nach Farrells Ansicht greift die Volatilität am Anleihemarkt auf die Aktienmärkte über, wodurch die kurzfristige Aussicht unklar bleibt, während der größere Regimewechsel weiterhin für Bitcoin spricht. Diese Unterscheidung – kurzfristiges Rauschen gegenüber einem längerfristigen strukturellen Umfeld – bildet den Rahmen für den Rest seiner Kommentare.

Ein zentrales Thema der Diskussion war MSCIs Entscheidung über den Ausschluss von Bitcoin-Treasury-Unternehmen aus seinen Indizes. Farrell sagte voraus, dass der Ausschluss umgesetzt wird, sah für Strategy (MSTR) jedoch nur begrenzte Auswirkungen, da die Abwärtstendenzen bereits eingepreist seien. Die Tragweite reicht über ein einzelnes Ticker-Symbol hinaus: Passivfonds, die wichtige Benchmarks abbilden, halten ihre Bestandteile automatisch, sodass Index-Klassifizierungsentscheidungen die Eigentümerstruktur eines Unternehmens verändern können, selbst wenn sich an dessen Geschäftstätigkeit nichts ändert. Er wog auch ab, ob die Frage Ausschluss versus Aufnahme ein möglicher Aufwärtskatalysator oder ein „Nichtsburger“ ist, und erörterte, was von hier aus einen Aufschwung auslösen könnte. Ein weiteres Segment untersuchte, wie MSCIs Ausschluss STRCs Rückkehr zum Nennwert beeinflussen könnte.

Farrell sprach auch über Strategies STRC-Rückkauf in Höhe von 1,5 Milliarden USD und die tägliche Dividendenabstimmung und gab Einschätzung zum Tagesverkauf und zur Umkehr bei den Bitcoin-Treasury-Aktien. Beide Punkte betreffen dieselben Mechanismen – STRCs tägliche Dividende und seinen Nennwert –, die dem Instrument den Weg zurück zum Nennwert bilden.

Zum Makrobild beschrieb Farrell das aktuelle Regime für Bitcoin als „Kopf gewinne ich, Zahl verlierst du“ und verwies auf Staatsanleihenkäufe, finanzielle Repression und steigende Liquidität als stützende Kräfte. Für Leser, die die Kurzfassung einordnen möchten: Finanzielle Repression bezeichnet Umgebungen, in denen die Renditen der Sparer hinter der Inflation zurückbleiben – ein Umfeld, das häufig als Argument für seltene alternative Anlagegüter angeführt wird.

Im abschließenden Teil des Interviews legte Farrell seinen Ausblick für das Jahresende dar: Bitcoin-Handel zwischen 95.000 und 100.000 USD. Gemessen an seinem eigenen Bezugsrahmen sind die Markierungen, auf die es bis dahin ankommt, ob MSCIs Ausschluss wie erwartet voranschreitet, wie sich STRC rund um den Nennwert verhält und ob die Anleihemarktvolatilität weiterhin auf die Aktienmärkte übergreift.

Die in dem Interview geäußerten Ansichten und Meinungen sind die der Teilnehmer und spiegeln nicht unbedingt die offizielle Politik oder Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundenen Unternehmen wider. Die Inhalte dienen ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und sind nicht als Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Rechnungslegungsberatung zu verstehen. Nichts in der Diskussion stellt eine Aufforderung, Empfehlung, Billigung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar, und Zuschauer sollten ihre eigenen Berater konsultieren, bevor sie finanzielle oder geschäftliche Entscheidungen treffen.

Dieser Artikel, verfasst von Patrick Green, erschien zuerst auf Bitcoin Magazine.