Fred Ehrsam, ein Mitgründer von Coinbase, der weiterhin Mitglied des Unternehmensvorstands ist, hat längere Zeit in einem Hotel in Caracas gelebt, während er an Venezuelas Ölindustrie arbeitete. Sein Investmentvehikel Primavera unterzeichnete kürzlich einen Produktionsbeteiligungsvertrag mit PDVSA, Venezuelas wichtigstem Ölproduzenten, berichtete The Wall Street Journal am 10. September.

Der Schritt ist ungewöhnlich für einen 38-jährigen Investor ohne vorherige Erfahrung im Öl- und Gassektor. Er entspricht jedoch einem Ansatz, der darauf ausgerichtet ist, schwierige, aber etablierte Anlagemöglichkeiten mit potenziell erheblichen Renditen zu verfolgen. Ehrsam ist außerdem Mitglied des President’s Council of Advisors on Science and Technology.

Für Kryptowährungsinvestoren könnten die allgemeinen makroökonomischen Auswirkungen bedeutender sein als Ehrsams Wechsel von Krypto zu Öl. Sollte Venezuela seine Ölproduktion deutlich steigern, könnte das zusätzliche Angebot die Rohölpreise, die Inflation und die Geldpolitik beeinflussen – dieselben Faktoren, die Liquidität und Nachfrage nach Bitcoin und Ether bestimmen.

Was Ehrsam im Orinoco-Gürtel anstrebt

Ehrsam strebt die Kontrolle über mindestens drei Ölfelder im venezolanischen Orinoco-Gürtel an, der die weltweit größte Konzentration an Schwerstöl beherbergt. Frühere Berichte besagten, dass zu den Zielobjekten auch von Alvorada Heavy Industries betriebene Felder gehörten.

Der jüngste Bericht des Wall Street Journal bestätigt, dass Primavera Produktionsbeteiligungsverträge mit PDVSA gesichert hat. Wie groß die operative Präsenz von Primavera letztlich sein wird, ist weiterhin unklar.

Warum Venezuela ausländische Investitionen anzieht

Venezuelas Attraktivität für ausländische Ölinvestoren ist vor allem eine Frage der Größenordnung. Die U.S. Energy Information Administration schätzte, dass das Land im Jahr 2023 über rund 303 Milliarden Barrel Rohölreserven verfügte und damit die weltweit größten Ölreserven besaß.

Die Förderung lag jedoch weit unter diesem Potenzial. Venezuela produzierte 2023 rund 783.000 Barrel pro Tag (bpd). Die International Energy Agency schätzte, dass die Förderung bis Juli 2026 auf 1,12 Millionen bpd gestiegen war.

Auch die Vereinigten Staaten tragen dazu bei, die Investitionslandschaft neu zu gestalten. North American Blue Energy Partners erhielt Rechte an 17 Feldern mit Reserven von mehr als 65 Milliarden Barrel, während die US-Regierung eine Beteiligung von 35 % an dem Unternehmen erwarb. Eine spätere Analyse des Columbia Center on Global Energy Policy zufolge bezeichnete PDVSA die Vereinbarung als Vertrag mit einer Laufzeit von 25 Jahren und einer Verlängerungsoption, nicht als Konzession über 100 Jahre.

Chevron verfolgt eine separate Expansion. Das Unternehmen plant, innerhalb von fünf Jahren mehr als 7 Milliarden US-Dollar zu investieren und seine venezolanische Produktion auf etwa 600.000 bpd mehr als zu verdoppeln. Chevrons Ankündigung ist auf der offiziellen Website von Chevron verfügbar.

Warum es ein Jahrzehnt dauern könnte, bis sich die Investition auszahlt

Die Größe der venezolanischen Ressourcenbasis ist nicht das zentrale Hindernis. Entscheidend ist deren Erschließung. Rystad Energy erwartet, dass Venezuelas Rohölproduktion zwischen Ende 2025 und Ende 2028 um etwa 17 % beziehungsweise 194.000 bpd steigen wird, wobei der größte Teil des Wachstums aus bestehenden Feldern kommen dürfte.

“Execution, not geology, remains the key constraint.” — Rystad Energy

Der längerfristige Ausblick von Rystad Energy ist vorsichtiger. Das Forschungsunternehmen erwartet eine bedeutende neue Produktion aus dem Orinoco-Gürtel erst um 2035.

“Expectations that significantly more oil from Venezuela will reach the market within just a few months are likely to be disappointed.” — Commerzbank

Die rechtliche Unsicherheit stellt ein weiteres Risiko dar. OPIS berichtete, dass die Commerzbank Fragen zur Rechtmäßigkeit des Geschäfts aufgeworfen habe. Das Columbia Center on Global Energy Policy erklärte zudem, dass die Vereinbarung in erster Linie zum Schutz der Investoren und nicht Venezuelas selbst gestaltet sein könnte. Die Analyse von OPIS ist hier verfügbar.

Wie die Ölgeschichte auf den Kryptomarkt zurückwirken könnte

Der Zusammenhang zwischen Ölpreisen und Kryptowährungen hängt nicht von einem einzelnen Rohölpreis ab. Die wichtigere Verbindung verläuft über die Energiekosten, die Inflation und Geldpolitik beeinflussen können.

Untersuchungen der Federal Reserve schätzen, dass ein Anstieg der Ölpreise um 10 % den Consumer Price Index (CPI) um fast 0,4 % erhöhen kann. Im April 2026 erklärte der Federal-Reserve-Gouverneur Christopher Waller, dass Brent-Rohöl seit Jahresbeginn von 61 US-Dollar auf etwa 95 US-Dollar gestiegen sei. In diesem Zeitraum erhöhte sich der Energie-CPI um mehr als 10,8 %, während die Gesamtinflation 3,3 % erreichte. Die Untersuchung der Federal Reserve ist hier verfügbar.

Ein Anstieg des venezolanischen Ölangebots würde die Preise von Bitcoin oder Ether nicht zwangsläufig nach oben treiben. Er könnte jedoch die ölbedingte Inflation reduzieren und den Druck auf Zinssätze sowie andere Risikoanlagen an den Finanzmärkten verringern. Eine neue Unterbrechung der Versorgung hätte eine andere Wirkung.

Venezuela ist bereits eng mit der Kryptoökonomie verbunden. Chainalysis schätzte, dass sich die venezolanischen Kryptotransaktionsströme 2025 auf insgesamt 44,6 Milliarden US-Dollar beliefen. Das Unternehmen dokumentierte außerdem die doppelte Rolle von Krypto im Land: als finanzielle Lebensader für Haushalte und als Instrument im ölbezogenen Handel mit Sanktionsbezug. Die Analyse von Chainalysis ist hier verfügbar.

Dieser Kontext trägt dazu bei zu erklären, warum Ehrsams Schritt mehr ist als ein unerwarteter Wechsel vom Kryptowährungssektor in die Ölbranche. Sollte es Primavera gelingen, einen Teil der venezolanischen Reserven in eine beträchtliche Produktion umzuwandeln, könnten die Auswirkungen letztlich auf Energiekosten, Inflation und globale Liquidität übergreifen – dieselben makroökonomischen Kräfte, die das Wachstum des Unternehmens geprägt haben, das Ehrsam reich gemacht hat.

Quelle: Cryptopolitan