Franklin Templeton hat sein Programm für tokenisiertes Collateral auf Bybit ausgeweitet, womit die Kryptobörse die dritte große Plattform ist, auf der Anleger die tokenisierten Anteile des Geldmarktfonds des Asset Managers als Collateral nutzen können, während die zugrunde liegenden Vermögenswerte in regulierter Verwahrung bleiben.

Tokenisierte Geldmarktfonds abbilden das Eigentum an traditionellen Fondsanteilen als blockchain-basierte Token, sodass die Bestände innerhalb von Digital-Asset-Plattformen übertragen, nachverfolgt und verpfändet werden können. Franklin Templeton, einer der größten Asset Manager der Welt, ist über seine Benji-Plattform eine der traditionellen Finanzfirmen, die in diesem Segment aktiv sind.

Im Rahmen der Vereinbarung können Bybit-Nutzer Franklin Templetons tokenisierte Geldmarktfondsanteile verpfänden, um Trading-Kredit in USDT oder USDC zu erhalten, während sie weiterhin Rendite auf die zugrunde liegenden Bestände erwirtschaften. Die Vermögenswerte – mit einem Nettovermögen von rund 686 Millionen US-Dollar – bleiben außerhalb der Börse beim regulierten Verwahrer ByCustody, wobei ihr Wert in Bybits Trading-Umgebung gespiegelt wird. Diese Struktur ermöglicht es, dass die Fonds die Handelstätigkeit unterstützen, ohne die regulierte Verwahrung zu verlassen; das hinterlegte Collateral bleibt also unter aufsichtsrechtlicher Kontrolle investiert, anstatt auf die Börse selbst übertragen zu werden.

Der Rollout bei Bybit folgt auf ähnlichebarungen mit Binance und OKX, sodass Franklin Templetons tokenisierte Fonds auf drei großen Kryptowährungs-Handelsplattformen verfügbar sind. Da die verpfändeten Anteile weiter Rendite abwerfen, können Trader ihre Positionen absichern, ohne ihre Fondsbestände verkaufen zu müssen, was die Opportunitätskosten der Kapitalbindung als Collateral verringert.

Die Ausweitung deutet auf ein wachsendes Interesse an tokenisierten traditionellen Vermögenswerten hin – nicht nur als Anlageprodukte, sondern als produktives Collateral, das investiert bleiben kann und gleichzeitig die Handelsliquidität unterstützt.

Franklin Templeton teilte mit, dass die Anteile über seine On-Chain-Plattform Benji für Aufzeichnung und Übertragung ausgegeben werden, welche die Eigentumsverhältnisse On-Chain führt. Der tokenisierte Geldmarktfonds des Unternehmens weist laut Berichten derzeit eine annualisierte Rendite von etwa 3,7 % auf – ein Niveau, das sich mit den kurzfristigen Zinssätzen bewegt, auf denen die Geldmarktrenditen basieren.

Das Modell ist Teil eines breiteren Vorstoßes, tokenisierte Real-World-Assets in die Marktinfrastruktur für Kryptowährungen zu integrieren, wo Geldmarktfonds und andere renditetragende Assets gleichzeitig als Anlagen, als Quelle von Handelsliquidität und als Collateral für Marktteilnehmer dienen können. Ob ähnliche Strukturen an weiteren Handelsplätzen entstehen und ob die Collateral-Rolle über Trading-Kredit hinaus ausgeweitet wird, sind die beobachtbaren Details, an denen sich die Entwicklung dieses Modells verfolgen lässt.

Vergleichbare Strukturen gibt es auch anderswo in der Digital-Asset-Branche. Crypto.com und Deribit bieten berechtigten institutionellen Nutzern ebenfalls die Möglichkeit, ihre Trades – einschließlich Derivatpositionen – mit BlackRocks tokenisiertem Fonds BUIDL abzusichern.