Franklin Templeton meldet zwei Nasdaq-ETFs mit Bitcoin- Komponente an
Wichtige Erkenntnisse
- •Die beiden geplanten Fonds FBEQ und FIBT sollen regelmäßige und Sonderdividenden in Bitcoin kanalisieren, statt die Erlöse in zusätzliche Aktien zu reinvestieren.
- •FBEQ erhebt eine jährliche Gebühr von 0,09% und bildet einen VettaFi-Index großer US-Unternehmen ab; FIBT kostet 0,19% und folgt einem Innovationsindex mit 100 Unternehmen und höherem Technologiegewicht.
- •Beide Indizes starteten mit 95% der Mittel in Aktien und 5% in Bitcoin, überprüfen das Exposure quartalsweise und kürzen es auf 4,5%, sobald es 5% übersteigt.
- •US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 22. Oktober Abflüsse von 635,6 Millionen US-Dollar, davon rund 254 Millionen US-Dollar allein aus BlackRocks IBIT; am 23. Oktober folgten 137,9 Millionen US-Dollar.
- •Weder FBEQ noch FIBT haben den Handel aufgenommen; die SEC hat die Wertpapiere weder genehmigt noch abgelehnt, und ein Nasdaq-Notierungstermin wurde nicht angekündigt.
Franklin Templeton hat zwei an der Nasdaq notierte Exchange-Traded Funds angemeldet, die US-Aktieninvestments mit einem Bitcoin-Exposure verbinden sollen. Nach dem vorgeschlagenen Konzept sollen die Fonds Aktiendividenden in Bitcoin kanalisieren, statt mit den Erlösen zusätzliche Aktien zu kaufen. Franklin Templeton, eine Einheit von Franklin Resources, würde beide Produkte an der Nasdaq listen. Wertpapierunterlagen vom 22. Oktober skizzieren Struktur, Gebühren und Anlagengrenzen der Fonds; die Registrierung bestätigt jedoch nicht, dass einer der ETFs den Handel aufgenommen hat. Die Anmeldungen sind das jüngste Beispiel dafür, wie ein traditioneller Vermögensverwalter klassische Aktienmechaniken mit einer Bitcoin-Allokation in einem einzigen gelisteten Produkt kombiniert.
Franklin Templeton präsentiert zwei Nasdaq-Fonds
Der Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF würde unter dem Ticker FBEQ handeln, der Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF unter FIBT. Beide sind in einer bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Form-8-A-Registrierung aufgeführt. Ein Formular 8-A ist eine Standardregistrierung der SEC für Wertpapiere, die an einer nationalen Börse notiert werden sollen; das Formular selbst legt nicht fest, wann oder ob der Handel beginnt.
Der erste Fonds bildet einen VettaFi-Index ab, der auf großen US-Unternehmen basiert. Der zweite folgt einem Innovationsindex mit 100 Unternehmen und einem höheren Technologiegewicht. Die jährlichen Gebühren liegen bei 0,09% für FBEQ und 0,19% für FIBT.
Die Bezeichnung DRIP in beiden Fondsnamen steht für einen Dividendenreinvestitionsplan, den Mechanismus, über den die Ausschüttungen an die Aktionäre umgeleitet würden. Beide zugrunde liegenden Indizes starteten mit 95% der Mittel in Aktien und 5% in Bitcoin. Regelmäßige und Sonderdividenden werden nach jedem Dividendenstichtag in Bitcoin angelegt. Unabhängig davon hat BlackRock einen Bitcoin-ETF mit Verlustabsicherung angemeldet. Dieser Vorschlag verfolgt einen anderen Ansatz und knüpft potenzielle Gewinne und Verluste an Bitcoin-bezogene Assets. Die Fonds von Franklin Templeton kombinieren dagegen gewöhnliche Aktienbestände mit einer separaten Bitcoin-Allokation und verschaffen Anlegern ein indirektes Krypto-Exposure, ohne dass separate Bitcoin-Kaufaufträge erforderlich sind.
Die Indizes überprüfen das Bitcoin-Exposure jedes Quartal. Übersteigt es 5%, wird es auf 4,5% reduziert; darunterliegende Bestände bleiben unverändert. Eine separate Regel senkt das Bitcoin-Exposure auf 4,5%, wenn dessen Anteil zwischen den Überprüfungen 20% übersreitet.
Bitcoin-ETFs verzeichnen neue Abflüsse
Die Anmeldungen fallen in eine schwierige Phase für bestehende Spot-Bitcoin-Produkte. US-Fonds verzeichneten am 22. Oktober Abflüsse von 635,6 Millionen US-Dollar, wie aus aktuellen Bitcoin-ETF-Flussdaten hervorgeht. Allein BlackRocks IBIT entfielen davon rund 254 Millionen US-Dollar. Weitere 137,9 Millionen US-Dollar flossen am 23. Oktober aus Spot-Bitcoin-ETFs ab. Die Abflusszahlen betreffen bestehende Spot-Produkte, während sich die Franklin-Templeton-Anmeldungen auf Fonds beziehen, die noch nicht mit dem Handel begonnen haben.
Bitcoin notierte am 26. Oktober bei rund 79.800 US-Dollar, nachdem es am Wochenende Kursschwankungen unterhalb von 80.000 US-Dollar gegeben hatte. Die Marktbewegungen lassen keinen Rückschluss darauf zu, ob die vorgeschlagenen Fonds den Handel aufgenommen haben.
Die Prospekte erlauben ein Exposure über Bitcoin-Exchange-Traded Products, Terminkontrakte, Optionen und bestimmte Depotzertifikate. Sie warnen, dass Bitcoin-Kurse stark schwanken können, was das Risiko der Aktienpositionen erhöht. Eine aktuelle Bitcoin-Marktanalyse beschrieb weitere Verkäufe vor der Sitzung der Federal Reserve. Die Prospekte tragen das Datum 27. Oktober, die Anmeldung bestätigt jedoch keinen Handelsstart. Die SEC hat die Wertpapiere weder genehmigt noch abgelehnt und die offengelegten Informationen nicht gebilligt. Ein Start von FBEQ oder FIBT würde weiterhin die Zustimmung der SEC und einen Nasdaq-Notierungstermin erfordern; beides wurde bislang nicht angekündigt.
