Formation Securities hat der U.S. Securities and Exchange Commission seine Absicht angezeigt, eine Handelsplattform für tokenisierte Wertpapiere auf Solana zu betreiben, und positioniert sich damit als eines der ersten Unternehmen, das tokenisierte US-Aktien onchain handelt. Tokenisierte Aktien sind Blockchain-Darstellungen von Unternehmensanteilen.

In einer Ankündigung am Montag teilte das Unternehmen mit, den Hinweis für den Betrieb unter der 'Innovation Exemption' der SEC eingereicht zu haben – einer bedingten Ausnahmeregelung, die die Behörde im September erlassen hat und die den Handel zugelassener tokenisierter Aktien über Erlaubnis-basierte Automated-Market-Maker-Pools auf qualifizierten Handelsplattformen erlaubt. In diesen Pools werden die Preise durch gebündelte Onchain-Liquidität statt durch ein konventionelles Orderbuch festgelegt. Der Handel soll voraussichtlich Anfang 2027 beginnen; tokenisierte Anteile von Exodus Movement, Forward Industries und Galaxy Digital werden zum Start erwartet.

Die Plattform soll die Vorteile des Blockchain-Handels – durchgehend verfügbare Märkte und nahezu sofortige Abwicklung – liefern, ohne die Rechte zu beschneiden, die Anleger von klassischen Aktien erwarten. Beide Merkmale weichen von der Standardinfrastruktur für US-Aktien ab, bei der der Handel auf feste Tageszeiten beschränkt ist und die Abwicklung einem Zyklus am nächsten Geschäftstag (T+1) folgt. Gemäß der Ausnahmeregelung müssen zugelassene Token dieselben Stimm- und Dividendenrechte wie traditionelle Aktien tragen, und jedes Geschäft wird atomar onchain abgewickelt, wobei beide Seiten einer Transaktion gleichzeitig abschließen – ein Merkmal, das das Abwicklungsrisiko verringern soll. Der Transfer Agent eines Unternehmens führt weiterhin das offizielle Aktionärsregister, während jedes Geschäft in Echtzeit im öffentlichen Ledger erfasst wird.

„Tokenisierte Aktien werden nur Erfolg haben, wenn börsennotierte Unternehmen den Mehrwert darin erkennen, und wir beabsichtigen, diesen Markt gemeinsam mit den Emittenten aufzubauen“, sagte Christopher Montagano, President von Formation Securities, das seine Handelstechnologie von der auf Solana basierenden Börse Orca lizenziert.

Von den Tokenisierungsunternehmen Securitize und Superstate wird erwartet, dass sie tokenisierte Anteile liefern. Securitize-CEO Carlos Domingo wies darauf hin, dass jedes seiner Token durch eine echte Aktie gedeckt ist, die sein Broker-Dealer hält.

Der Zugang wird auf verifizierte Anleger beschränkt sein, die die Plattform über Formationseys eigene Plattform sowie über Vertriebspartner wie Alpaca und CoinLists Passage, die Verwahrer Anchorage, BitGo und Fireblocks sowie die Wallet-Anbieter Solflare und Squads erreichen können.

Die Einreichung fügt dem rasch wachsenden Wettrennen um die Verlagerung von Aktien auf die Blockchain einen weiteren Teilnehmer hinzu, das inzwischen traditionelle Börsen, Crypto-native Unternehmen und Anbieter von Marktinfrastruktur umfasst. Die NYSE hat kürzlich Solanas Konkurrenten Avalanche für die Abwicklung ihrer eigenen geplanten Plattform für tokenisierte Wertpapiere ausgewählt, Securitize hat tokenisierte Aktien auf Solana eingeführt, und eine OKX-ICE-Plattform ist ebenfalls in Arbeit – wenngleich jede der Magnificent-Seven-Aktien bei dieser absagte.

Das Vorhaben baut auf Project Open auf, einem Vorschlag, den eine Koalition mit Orca, Superstate und dem Solana Policy Institute 2025 bei der SEC eingereicht hatte.

Formation habe sich für Solana wegen seiner Geschwindigkeit, der niedrigen Kosten und seiner Erfolgsbilanz bei tokenisierten Assets entschieden, hieß es; das Netzwerk verzeichne mehr als 5 Milliarden US-Dollar an tokenisierten Real-World-Assets. Da Formation sich als eine der ersten Plattformen unter der Ausnahmeregelung vom September positioniert, werden die Reaktion der SEC auf die Meldung sowie etwaige Erweiterungen der anfänglichen Emittentenliste vor dem angestrebten Start Anfang 2027 wichtige Meilensteine sein.