Die Marktteilnehmer warten auf die Veröffentlichung des Protokolls der FOMC-Sitzung von Juli am Mittwoch, dem 19. August, um mehr Klarheit über die Haltung der Federal Reserve nach ihrer 9:3-Entscheidung zu erhalten, den Zielkorridor für den Referenzzins bei 3.50%–3.75% zu belassen.

Da diese Diskussion vor dem Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (NFP) vom 7. August stattfand, werden Analysten darauf achten, ob das Protokoll stärker auf hartnäckige Inflationsrisiken oder auf ein nachlassendes Momentums am Arbeitsmarkt hindeutet. Der Juli-Bericht zeigte eine sich verlangsamende Einstellungstätigkeit und einen unerwarteten Rückgang um 23.000 Stellen, was Fragen aufwirft, wie die Fed Wachstum und Inflation vor ihrer Sitzung im September gewichten könnte. Das Protokoll könnte auch zeigen, wie gespalten die Notenbankverantwortlichen im Juli waren – was relevant ist, da die nächste Zinsentscheidung der Fed nicht nur von aktuellen Daten, sondern auch davon abhängen wird, wie die Verantwortlichen das bereits sichtbare Risikogleichgewicht in der Wirtschaft interpretieren.

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Markterwartungen zu den Leitzinsen der Federal Reserve

Zum Stand vom 17. August 2026 spiegeln die Erwartungen an die Leitzinsen der Federal Reserve weiterhin ein Umfeld höherer Zinsen über einen längeren Zeitraum wider, gestützt durch anhaltende Inflationsbedenken und die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Trader bedingte Sitzungswahrscheinlichkeiten ein, die für eine Beibehaltung der Zinsen oder nur geringfügige Anpassungen des Zielkorridors sprechen.

Für die Sitzung am 16. September 2026 preist der Markt eine Wahrscheinlichkeit von 63.4%, dass der Zielzinssatz im Bereich von 350–375 Basispunkten (3.50%–3.75%) verbleibt, während eine Wahrscheinlichkeit von 36.6% für eine Verschiebung in den Bereich von 375–400 Basispunkten besteht. Bis zur Sitzung am 9. Dezember 2026 verschiebt sich die höchste Wahrscheinlichkeit leicht nach oben in den Bereich von 375–400 Basispunkten bei 45.3%, gegenüber 31.7% für 350–375 Basispunkte und 20.3% für 400–425 Basispunkte.

Mit Blick weiter in das Jahr 2027 bleiben die Markterwartungen auf einen Zielzinssatz von 375–400 Basispunkten zentriert, mit Wahrscheinlichkeiten von rund 35% bis 43% bis Ende 2027. Dieses Bild deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer eine begrenzte geldpolitische Lockerung und relativ stabile Zinssätze erwarten, statt einer Rückkehr zu niedrigeren Niveaus.

Kanadas Verbraucherpreisindex (CPI)

Statistik Canada meldete, dass Kanadas Verbraucherpreisindex (CPI) im Juli um 3.0% gegenüber dem Vorjahr stieg, nach 2.8% im Juni, da sich die Gesamtinflation aufgrund von Energiekosten beschleunigte. Zugleich blieben die von der Bank of Canada bevorzugten Kerngrößen insgesamt gedämpft, was darauf hindeutet, dass der Anstieg eher von volatilen Faktoren als von breit angelegten Preissteigerungen getragen wurde.

Der CPI-Median stieg leicht auf 2.0% von 1.9%, während der CPI-Trim unverändert bei 1.9% blieb. Beide Kennzahlen sind darauf ausgelegt, extreme Preisausschläge herauszufiltern und ein klareres Bild der zugrunde liegenden Inflationstrends zu liefern.

Die Beschleunigung der Gesamtinflation verringert die Wahrscheinlichkeit einer unmittelbaren Zinssenkung oder -erhöhung auf der Sitzung der Bank of Canada am 2. September. Bei einer Arbeitslosenquote Kanadas von rund 6.5% könnte eine Zinserhöhung in einem abkühlenden Arbeitsmarkt zur Bekämpfung ölbedingter Inflationsrisiken das Risiko einer übermäßigen Straffung erhöhen. Laut der Montreal Exchange wird erwartet, dass die Bank of Canada ihren Leitzins unverändert bei 2.25% lässt.

Technische Analyse des USD/CAD-Tagescharts

Nach einem Ausbruch unter einen aufsteigenden Kanal zu Beginn des Jahres 2025 handelte USD/CAD innerhalb einer sich verengenden Formation, die durch rote Linien im Chart markiert ist. Die Kursbewegung respektierte bis Juni 2026 weiterhin die unteren und oberen Grenzen dieser Formation.

Im Mai 2026 begann das Währungspaar einen steilen Aufwärtszug, der durch die schwarze Linie im Chart markiert ist. Im Juni 2026 brach der Kurs über die obere Grenze der sich verengenden Formation aus und erreichte ein Hoch von 1.4240. Im Juli jedoch fiel das Paar zurück unter den Trend und vollzog eine Korrektur an dessen Verlängerung, gefolgt von einem steilen Rückgang, der mehrere wichtige Unterstützungsniveaus durchbrach.

Diese Bewegung führte USD/CAD unter den monatlichen Pivot-Punkt bei 1.4081, das monatliche S1 bei 1.3923, den wöchentlichen Pivot-Punkt bei 1.3901, den schnellen EMA9 und den mittelfristigen SMA 50. Diese Niveaus prägen nun die aktuelle Marktstruktur, insbesondere da die Händler auf das Protokoll der Federal Reserve und Kanadas Inflationsumfeld blicken, um eine erneute Bestätigung einer geldpolitischen Divergenz oder Konvergenz zu erhalten.

Derzeit versucht die Kursbewegung, sich über einer wichtigen Unterstützungsansammlung zu halten, die vom langfristigen SMA, dem monatlichen S2 bei 1.3833 und dem wöchentlichen S1 bei 1.3837 gebildet wird. Darunter liegt ein sekundäres Unterstützungsniveau, das durch die Verlängerung der oberen roten Grenzlinie der zuvor genannten Formation definiert ist.

Der 14-Perioden-RSI bewegt sich im Einklang mit der Kursbewegung und notiert mit 29.24 im überverkauften Bereich.

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