Fidelity Investments beantragt die behördliche Genehmigung, um im Fidelity Ethereum Fund (FETH) Ether-Staking und quartalsweise Barausschüttungen einzuführen. Der Fonds verfügt über ein Vermögen von 898 Millionen US-Dollar und zählt zu den größten Spot-Ether-ETFs in den USA. Bei einer Genehmigung würde der Antrag dem Fonds erlauben, unter normalen Marktbedingungen bis zu 100 % seiner Ether-Bestände zu staken. Wie bei anderen wesentlichen Änderungen an US-ETFs benötigt der Antrag die Zustimmung der U.S. Securities and Exchange Commission, die diese Fonds beaufsichtigt, bevor er in Kraft treten kann – die Entscheidung der Aufsichtsbehörde ist damit der nächste Schritt, der bei diesem Antrag zu beobachten ist.

Beim Staking wird Kryptowährung gesperrt, um den Betrieb und die Sicherheit eines Proof-of-Stake-Netzwerks wie Ethereum zu unterstützen, wofür es Belohnungen gibt. Ethereum läuft seit seinem im Jahr 2022 vollzogenen Übergang, der als „The Merge“ bekannt ist, auf Proof-of-Stake; seither bilden gestakte Validatoren den Mechanismus, der das Netzwerk sichert und Belohnungen erwirtschaftet. Für den FETH, dessen Wert sich ansonsten nach dem Marktpreis von Ether richtet, würde der Antrag eine wiederkehrende Ertragskomponente einführen. Nach der vorgeschlagenen Struktur würde der FETH 85 % der Brutto-Staking-Erträge behalten, während die übrigen 15 % an den Sponsor, die Verwahrer und die Knotenbetreiber – die Unternehmen, die die Validatoren-Infrastruktur betreiben – gehen, darunter Blockdaemon, Figment und Galaxy. Nettoerträge würden zunächst zur Deckung der Fondskosten herangezogen, bevor sie mindestens vierteljährlich in bar an die Anleger ausgeschüttet werden. Fidelity erklärte, der Fonds könne zur Beschaffung von Barmitteln für die Ausschüttungen auch einen Teil seiner Ether verkaufen.

Die Einreichung folgt auf ähnliche Staking-Initiativen von Grayscale und 21Shares, da Vermögensverwalter versuchen, US-Spot-Ether-ETFs – Fonds, die Ether direkt halten und Mitte 2024 in den USA den Handel aufnahmen – eine Renditekomponente hinzuzufügen. Sie kommt zudem nur zwei Wochen, nachdem der Kryptovermögensverwalter Hashdex eine Staking-Struktur für seinen Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) eingeführt hat, die es dem Fonds erlaubt, den ersten Teil der Staking-Erträge zu behalten, bevor zusätzliche Belohnungen mit den Anlegern geteilt werden – ein Zeichen dafür, wie Emittenten Staking zunehmend zur Differenzierung ihrer Krypto-Investmentprodukte einsetzen.

Grundsätzlich spiegelt der Antrag einen Wandel bei Vermögensverwaltern wider, Krypto-Exposure mit wiederkehrenden Erträgen zu kombinieren, während der Wettbewerb über Spot-Bitcoin-ETFs hinaus intensiver wird. Laut der Staking-Plattform EverStake erwirtschaftet Staking inzwischen 60 % des Umsatzes von Ethereum-Treasury-Unternehmen. Fidelity, einer der größten Vermögensverwalter der USA, bietet zudem einen Spot-Bitcoin-ETF an und hat sein Geschäft mit digitalen Vermögenswerten in den letzten Jahren stetig ausgebaut.