Fidelity bereitet sich darauf, Staking-Funktionen in seinen Fidelity Ethereum Fund (FETH) einzuführen, einem physisch besparten Ether-ETF mit rund 898 Millionen Dollar an Vermögenswerten, der 2024 den Handel aufnahm. Die vorgeschlagene Änderung würde es dem Fonds ermöglichen, aus dem Ether, das er bereits hält, einen neuen Einkommensstrom für Anleger zu generieren, indem er den Proof-of-Stake-Konsensmechanismus von Ethereum nutzt – aktiv seit dem Übergang des Netzwerks vom Mining im September 2022 –, bei dem Validatoren Belohnungen für die Unterstützung bei der Sicherung der Blockchain erhalten.

Gemäß den geplanten Änderungen könnte FETH unter normalen Marktbedingungen bis zu 100 % seiner Ether-Bestände staken. Fidelity hat keine Mindest-Staking-Schwelle festgelegt, obwohl der Fonds beabsichtigt, einen Teil seines Ethers unbelastet zu behalten, um Rücknahmeverlangen nachzukommen, betriebliche Kosten zu decken und eine angemessene Liquidität aufrechtzuerhalten. Dieser Liquiditätspuffer trägt einem strukturellen Merkmal des Ethereum-Stakings Rechnung: Während Abhebungen seit dem Shanghai-Upgrade des Netzwerks im April 2023 möglich sind, erzwingt das Protokoll eine Aussteige-Warteschlange, die den Unstaking-Prozess in Zeiten hoher Aktivität verzögern kann.

Belohnungsverteilung und operative Struktur

Fidelity würde 85 % der Brutto-Staking-Belohnungen zum Vorteil der Aktionäre behalten. Die restlichen 15 % würden an den Fonds-Sponsor, die Verwahrer und die Knotenbetreiber gehen, die die Staking-Infrastruktur bereitstellen. Fidelity hat Blockdaemon, Figment und Galaxy als die für den Fonds ausgewählten Knotenbetreiber benannt.

Dieses Arrangement würde es Anlegern ermöglichen, von Ethereum-Staking-Belohnungen zu profitieren – die im Netzwerk derzeit eine Rendite von etwa 3 % pro Jahr abwerfen, wobei diese Zahl je nach Beteiligung der Validatoren und Transaktionsvolumen schwankt –, ohne selbst Validatoren betreiben oder ihr eigenes Ether sperren zu müssen. Netto-Staking-Belohnungen würden zuerst zur Deckung der Fonds-Ausgaben verwendet. Alle verbleibenden Erlöse würden dann vierteljährlich an die Aktionäre ausgeschüttet. Fidelity bemerkte, dass der Fonds einen Teil seines Ethers verkaufen könnte, um das für diese Ausschüttungen erforderliche Bargeld zu generieren.

Breiteres Wettbewerbsumfeld

Der Vorschlag kommt zu einem Zeitpunkt, zu dem Vermögensverwalter zunehmend versuchen, Staking in US-Ether-Investmentsprodukte zu integrieren. Grayscale und 21Shares haben ähnlich Staking innerhalb ihrer bestehenden Ether-Fonds angestrebt, während BlackRock sich für eine separate Staking-Produktstruktur entschieden hat. Keiner der derzeit in den Vereinigten Staaten handelbaren physisch besparten Ether-ETFs bietet Staking an, was diese Vorschläge zu einem potenziellen Differenzierungsmerkmal auf einem überfüllten Markt macht.

Jüngste regulatorische und steuerliche Entwicklungen haben den Weg für solche Angebote geebnet. Ein vom IRS im November 2025 herausgegebenes Safe-Harbor-Bulletin erlaubt es qualifizierenden Kryptowährungs-Trusts, Vermögenswerte zu staken, ohne ihre Grantor-Trust-Steuerbehandlung zu verlieren.

Für Fidelity könnte die Ergänzung um Staking die Wettbewerbspositionierung seines Ether-Fonds stärken, indem es Preisexposition mit potenziellem Bareinkommen kombiniert. Staking-Belohnungen sind jedoch naturgemäß variabel, und die tatsächlich ausgeschütteten Beträge hängen von den verdienten Belohnungen, den Fonds-Ausgaben, den Liquiditätsanforderungen und den geltenden regulatorischen Auflagen ab.

Die vorgeschlagenen Änderungen würden FETH ein eher einkommensorientiertes Rahmenwerk geben und gleichzeitig sein grundlegendes Ziel beibehalten, den Preis von Ether abzubilden. Der Plan unterstreicht auch, wie sich der Wettbewerb zwischen US-Krypto-Investmentsprodukten von der rein passiven Preisexposition hin zu ertragsgenerierenden Strukturen entwickelt.