Bitcoin befindet sich möglicherweise in einer Rallye, doch das bedeutet nicht, dass der Bärenmarkt vorbei ist – zumindest noch nicht, so ein neuer Bericht des Vermögensverwalters Fidelity, eines der größten TradFi-Unternehmen, das sich über seine Sparte Fidelity Digital Assets den digitalen Vermögenswerten zugewandt hat.

In dem Bericht heißt es, dass Bitcoin sich zwar ähnlich wie in früheren Zyklen verhält, die Kryptowährung im November aber dennoch ein Tief erreichen könnte. Die Preisgeschichte von Bitcoin war von wiederholten Boom-und-Bust-Zyklen geprägt, doch der Zeitpunkt früherer Höchst- und Tiefststände variierte erheblich – was der zentrale Grund für Fidelitys Zurückhaltung ist.

Bitcoin begann Mitte August mit einer Rallye, nachdem das US-Finanzministerium angekündigt hatte, das Volumen seiner Staatsschuldenrückkäufe mehr als zu verdoppeln. Der Preis des Vermögenswerts lag zuletzt nahe bei 81.639 US-Dollar, was einem Anstieg von fast 30 % über einen Zeitraum von 30 Tagen entspricht.

Manche Beobachter argumentieren seither, dass Bitcoin seinen Bärenmarkt verlassen habe. Die Münze hatte im Oktober des vergangenen Jahres ein Rekordhoch von 126.080 US-Dollar erreicht.

„Angesichts der jüngsten Entwicklung von Bitcoin könnte das Tief bereits im Juli erreicht worden sein“, schrieb Chris Kuiper, Vizepräsident für Forschung bei Fidelity Digital Assets, in dem Bericht.

„Es könnte aber auch erneut fallen und im November oder später ein neues Tief ausbilden“, fügte er hinzu. Bitcoin-Zyklen seien historisch nicht exakt vier Jahre lang gewesen und daher „nicht zuverlässig für das Timing am Markt“.

Während des Großteils des Juni und Juli war die Volatilität von Bitcoin besonders gering, und die Münze notierte unter 65.000 US-Dollar. Das änderte sich im August nach der Ankündigung des Finanzministeriums, die den sogenannten Debasement-Trade wieder in den Fokus rückte – eine Strategie, bei der Anleger harte Vermögenswerte wie Bitcoin und Gold als Absicherung gegen den Wertverlust von Fiat-Währungen angesichts wachsender Staatsschulden und Defizite erwerben.

Um abzuschätzen, wie es mit Bitcoin weitergeht, sollten Anleger nach Ansicht von Kuiper auf das Krypto-Clarity-Act-Gesetz achten. Befürworter argumentieren, das Gesetz könne „größere regulatorische Sicherheit bieten und weiterhin Innovation im US-Ökosystem für digitale Vermögenswerte unterstützen“, schrieb er.

Präsident Donald Trump drängte im August die Abgeordneten, das lange erwartete Gesetz zur Marktstruktur für Kryptowährungen endlich zu verabschieden, was Bitcoins Aufschwung zusätzlich beflügelte. Nach einem Treffen mit führenden Vertretern der Kryptobranche im Weißen Haus bezeichnete der Präsident den Entwurf als „sehr, sehr kraftvoll“.

Die Branche für digitale Vermögenswerte fordert seit langem klare Regeln für den Umgang von Regulierern mit Bitcoin, Stablecoins und anderen Kryptowährungen – mit dem Argument, dass regulatorische Unklarheiten institutionelle Investoren abgeschreckt haben. Die Abgeordneten werden diesen Monat über den Gesetzentwurf abstimmen.

Der Bericht wurde von Fidelity Digital Assets veröffentlicht; der Originalartikel von Mathew Di Salvo erschien erstmals bei Bitcoin Magazine.