Eine Vertreterin des Federal Reserve hat im Rennen um die US-Zahlungen Seite bezogen – und das ist nicht die Blockchain.

Jeff Schmid, Präsident der Federal Reserve Bank of Kansas City, hat argumentiert, dass Sofortzahlungssysteme unter Führung des eigenen FedNow-Dienstes der Fed darauf positioniert sind, aufstrebende Zahlungs technologies digitaler Assets wie Stablecoins und Blockchain-Plattformen zu überholen. Aus seiner Sicht stellt FedNow eine stabile, skalierbare Weiterentwicklung des bestehenden Bankensystems dar und nicht dessen Ersatz.

Was Schmid sagte

Schmid legte seine Position bei einer Veranstaltung der Hoover Institution dar und bekräftigte sie in anschließenden Interviews. Sein Kernargument: Die Echtzeitabwicklung wird zum Standard für US-Zahlungen und bleibt kein Premium-Feature.

Die Tragweite ist erheblich. Die täglichen Zahlungsströme in den USA werden auf 5 bis 10 Billionen Dollar geschätzt – sämtlich in Echtzeit abgewickelt.

Diese Verschiebung verändert die Aufgaben der Banken. Schmid hob hervor, dass Liquiditäts- und Durationsmanagement in naher Zukunft zum Kern des Bankbetriebs werden werden.

Er verwies zudem auf tokenisierte Einlagen als eine Entwicklung, die den traditionellen Bankbetrieb neu definieren könnte. Tokenisierte Einlagen sind im Wesentlichen herkömmliche Bankeinlagen in Form digitaler Token, die das Geld im regulierten Bankensystem halten und zugleich einen Teil der Programmierbarkeit übernehmen, die Kryptowährungen ursprünglich attraktiv machte. Nach Schmids Darstellung tragen sie dazu bei, dass die Echtzeitabwicklung zur Regel statt zur Ausnahme wird.

FedNow in Zahlen

FedNow startete im Juli 2023 als Antwort auf die Branchennachfrage nach Echtzeit Zahlungen. Der Dienst überträgt sofortige Credit-Push-Zahlungen, bei denen der Absender die Zahlung auslöst, und diese Zahlungen werden in Zentralbankgeld abgewickelt.

FedNow ist auch nicht das einzige Sofortzahlungssystem in den USA. Das RTP-Netzwerk der Clearing House, betrieben von einem Konsortium großer Geschäftsbanken, bietet seit 2017 Echtzeit Zahlungen an – das von Schmid beschriebene Rennen erstreckt sich also über das gesamte Sofortzahlungs-Ökosystem, nicht nur auf einen einzigen Fed-Dienst gegen Kryptowährungen.

Die Verbreitung ist stetig gestiegen. Im Oktober 2026 nahmen 1.949 Finanzinstitute an dem Dienst teil, und diese Banken und Kreditgenossenschaften decken etwa die Hälfte der US-Sichtkonten ab – die alltäglichen Girokonten, die die meisten Verbraucher nutzen.

Das Volumen ist mit der Verbreitung gestiegen. Im dritten Quartal 2026 wickelte FedNow 6,38 Millionen Transaktionen im Wert von 370,9 Milliarden Dollar ab; bis Ende 2026 wurden rekordhoch Transaktionsvolumina gemeldet.

Der Stablecoin-Kontext

Schmids Aussagen fallen in ein völlig anderes regulatorisches Umfeld als das zum Start von FedNow. Der GENIUS Act von 2025 schuf einen regulatorischen Rahmen für Payment-Stablecoins und verschaffte an den Dollar gebundene Token eine klarere rechtliche Grundlage in den USA.

Dieser Rahmen sollte Stablecoins dabei helfen, sich als Zahlungsmittel zu behaupten. Schmids Argument legt nahe, dass die Fed ihre eigene Infrastruktur als den natürlicheren Ort für den täglichen Geldverkehr betrachtet – mit oder ohne regulierte Stablecoins.

Bedeutung für Krypto und Banken

Tokenisierte Einlagen sind der Wildcard-Faktor. Wenn Banken tokenisierte Versionen abgesicherter Einlagen anbieten können, könnten sie einen Teil der Programmierbarkeit übernehmen, den Krypto-Nutzer schätzen, und die Mittel dennoch im Bankensystem halten. Das würde den Wettbewerb zwischen bankausgegebenen Token und privaten Stablecoins verschärfen, und Schmids Darlegungen deuten darauf hin, dass die Aufsichtsbehörden mit diesem Ergebnis einverstanden sein könnten.

Für Banken ist die Verschiebung operativ ebenso bedeutsam wie wettbewerbsbezogen. Die Echtzeitabwicklung von Zahlungsströmen im geschätzten Tagesvolumen von 5 bis 10 Billionen Dollar bedeutet, dass Treasury-Teams sich nicht mehr auf End-of-Day-Netting verlassen können, um Diskrepanzen auszugleichen; Liquiditätsmanagement wird zu einer kontinuierlichen Aufgabe.

Auch Grenzen sind zu beachten. Schmid ist eine Stimme innerhalb des Federal Reserve, und seine Aussagen beschreiben eine Richtung, keine politische Entscheidung. FedNow reicht zwar bis zu etwa der Hälfte der Sichtkonten, ist aber nicht universell verfügbar, und die Teilnahme einzelner Institute bedeutet nicht automatisch eine intensive Nutzung durch deren Kunden. Die konkreten Indikatoren, die man künftig verfolgen sollte: FedNow-Teilnehmerzahlen und quartalsweise Transaktionswerte sowie die Frage, ob die Debatte über tokenisierte Einlagen in echte Angebote der Banken mündet.