Die Federal Reserve belässt die Zinsen unverändert und verlängert die Pause, während die Märkte auf Warshs geldpolitischen Fahrplan warten
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Federal Reserve beließ ihren Leitzins unverändert bei 3,50%-3,75% und verlängerte ihre Zinspause zum sechsten Mal in Folge.
- •Drei FOMC-Mitglieder stimmten für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, ein ungewöhnliches Ergebnis, das auf erhebliche interne Uneinigkeit über die Angemessenheit der aktuellen Politik hinweist.
- •Die geldpolitische Erklärung stellte fest, dass die Inflation weiter über dem 2%-Ziel liegt, und verwies auf Angebotsschocks in Sektoren wie Energie als Mitfaktor.
- •Die Finanzmärkte reagierten positiv auf die Entscheidung; Bitcoin stieg über $64,400 und Gold legte um 1,2% zu.
- •Anleger warten auf Vorsitzenden Kevin Warshs Pressekonferenz, um mögliche Hinweise darauf zu erhalten, ob die Fed unter seiner Führung von Forward Guidance und dem quartalsweisen Dot Plot abrücken könnte.
Die Federal Reserve ließ ihren Referenzkorridor für den federal funds rate am Mittwoch unverändert bei 3,50%-3,75% und verlängerte damit ihre Zinspause zum sechsten Mal in Folge, während die Mitglieder des Ausschusses weiter mit anhaltender Inflation ringen.
Die Entscheidung folgte auf eines der unsichersten Vorfelder einer Sitzung seit Jahren. Laut CME FedWatch-Daten hatten die Futures-Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinspause auf rund 65% und die einer Anhebung um einen Viertelprozentpunkt auf etwa 35% beziffert. Die geteilten Erwartungen waren ein ungewöhnliches Setup, da die Fed den Märkten ihren geldpolitischen Kurs in der Regel im Voraus klar zu signalisieren versucht.
Drei Ausschussmitglieder stimmten dagegen und bevorzugten eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, während neun Mitglieder dafür votierten, die aktuelle geldpolitische Ausrichtung beizubehalten. Eine solche Drei-Stimmen-Teilung ist im FOMC ungewöhnlich; in den jüngeren Zyklen waren einzelne Gegenstimmen oder einstimmige Entscheidungen häufiger. Sie deutet auf eine deutliche interne Uneinigkeit darüber hin, ob das aktuelle Zinsniveau restriktiv genug ist, um die Inflation wieder auf das 2%-Ziel zurückzuführen.
"Die Inflation bleibt im Verhältnis zum 2-Prozent-Ziel des Ausschusses erhöht, was teilweise die durch Angebotsschocks verursachten Preisanstiege in bestimmten Sektoren, einschließlich Energie, widerspiegelt", hieß es in der geldpolitischen Erklärung.
"Die wirtschaftliche Aktivität wächst trotz erhöhter Unsicherheit, die teilweise auf den Konflikt im Nahen Osten zurückzuführen ist, in solidem Tempo. Das Produktivitätswachstum und die Kapitalinvestitionen sind stark", hieß es weiter in der Erklärung. "Die Beschäftigungszuwächse haben mit der Erwerbsbevölkerung Schritt gehalten, und die Arbeitslosenquote hat sich kaum verändert."
Die Märkte reagierten positiv auf die Zinspause. Bitcoin stieg nach der Bekanntgabe auf über $64,400 und lag damit in den vergangenen 24 Stunden mehr als 1% im Plus. Der S&P 500 und der Nasdaq erholten sich und machten zuvor erlittene Verluste teilweise wett, während Gold im Tagesverlauf um 1,2% zulegte.
Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf Vorsitzenden Kevin Warshs Pressekonferenz nach der Sitzung, um Signale für den geldpolitischen Kurs zu erhalten. Warsh hat die traditionelle Nutzung von Forward Guidance und des quartalsweisen "Dot Plot" offen kritisiert, und Anleger werden genau beobachten, ob sich unter seiner Führung die Kommunikationsstrategie der Zentralbank verändert. Eine Abkehr von diesen Instrumenten wäre ein erheblicher Bruch mit dem Rahmenwerk, das die Fed seit mehr als einem Jahrzehnt verwendet und auf das sich die Märkte bei der Preisbildung für den erwarteten Zinsverlauf stützen.
Quelle: CoinDesk