Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, erklärte am Montag, dass die Eindämmung dessen, was sie als breiter werdende Inflation beschreibt — Preissteigerungen, die über vereinzelte Kategorien hinaus auf ein breiteres Spektrum von Gütern und Dienstleistungen übergreifen —, voraussichtlich mehr als eine einzige Zinserhöhung erfordern wird. Damit wandte sie sich gegen Markterwartungen, die Federal Reserve habe ihre Zinserhöhungen abgeschlossen.

In einem Gespräch mit Yahoo Finance sagte Hammack, dass eine einzelne Viertelpunkt-Erhöhung für sich genommen wahrscheinlich wenig bewirken würde und dass mit hoher Wahrscheinlichkeit eine weitere Anzahl von Schritten erforderlich sein wird, obwohl sie keine genaue Zahl nennen wollte.

Hammack dissentierte bei der Juli-Sitzung der Fed, auf der das Federal Open Market Committee beschloss, die Zinsen unverändert zu lassen. Dissense im zwölfköpfigen FOMC sind relativ ungewöhnlich und signalisieren in der Regel die starke Überzeugung eines Entscheidungsakters, dass die aktuelle Ausrichtung der Geldpolitik falsch ist. Sie plädierte stattdessen für eine Viertelpunkt-Erhöhung und bekräftigte diese Auffassung im Interview mit der Aussage, dass die aktuell im Bereich von 3,5 % bis 3,75 % liegenden Zinsen die Wirtschaft nicht nennenswert einschränken.

Sie verwies auf eigene Gespräche mit Unternehmen und sagte, sie höre keine Anzeichen dafür, dass sich Firmen durch das aktuelle Zinsniveau an Investitionen oder Wachstum gehindert fühlen. Dies deute darauf hin, dass jetzt der richtige Zeitpunkt für Handeln statt Abwarten sei. Sie warnte, dass ein weiteres Zögern den Zeitraum verlängern würde, in dem die Inflation über dem 2 %-Ziel der Fed liegt, und es künftig schwieriger machen würde, sie wieder zu senken.

Hammack beschrieb ihren bevorzugten Ansatz als graduell und verglich ihn mit dem vorsichtigen Bremsen vor einem Stoppschild anstatt einem harten, abrupten Bremsmanöver. Nun sei die Zeit, der Geldpolitik mehr Restriktion hinzuzufügen. Sie sagte, sie würde es begrüßen, wenn sich ihre Einschätzung als falsch erweist und die Daten zeigen, dass die Inflation ohne weitere Straffung zum Ziel zurückkehrt, fügte jedoch hinzu, dass sie aus ihrer aktuellen Perspektive nicht sehe, dass dies von selbst geschieht.

Die von der Fed bevorzugte Inflationskennzahl, der Kern-PCE, lag im Juni bei 3,3 %, während der Kern-CPI im selben Monat 2,6 % betrug. Ökononen erwarten, dass die am Mittwoch veröffentlichte Juli-Zahl des Kern-CPI einen weiteren Rückgang auf rund 2,5 % zeigen wird, was — sollte die Prognose zutreffen — den zweiten Monat in Folge mit rückläufiger Inflation bedeuten würde. Ein niedrigeres als erwartet ausfallendes Ergebnis würde Hammacks Argumentation für eine zusätzliche Straffung erschweren, während eine höhere Zahl sie stützen würde.

Hammack ging auch auf den überraschenden Arbeitsmarktbericht für Juli ein, der einen Verlust von 23.000 Stellen auswies, und sagte, dieser lenke sie nicht von ihrem Inflationsfokus ab. Sie wies darauf hin, dass die Beschäftigung im vergangenen Jahr durchschnittlich nur um 20.000 bis 25.000 pro Monat gestiegen sei und dass die Arbeitslosenquote von 4,1 % nahe an ihrer eigenen Schätzung der Vollbeschäftigung liegt.

Als aktives FOMC-Mitglied, das im Juli für eine Erhöhung dissentierte, fällt Hammacks Stimme mehr Gewicht zu als der einer typischen Regionalbankpräsidentin. Ihre ausdrückliche Aussage, dass eine einzige Maßnahme nicht ausreichen werde, erhöht die Bedeutung des Kern-CPI-Datensatzes am Mittwoch. Berichterstattung zum Thema.