TLDR-KERNAUSSAGEN

• Daly sagte, dass die Senkung der Inflation voraussichtlich länger dauern wird, was die kurzfristigen Erwartungen an Zinssenkungen dämpft.
• Ein langsamerer Rückgang der Inflation hält den makroökonomischen Rückenwind für Bitcoin abhängig von anstehenden Daten, statt dass er automatisch wirkt.
• Laut einer Reuters-Umfrage erwarten Ökonomen, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr unverändert lässt; einige warnen vor dem Risiko einer Zinserhöhung.

Dalys längerer Inflationspfad setzt die Zinssenkungserzählung neu

Daly sagte Reuters in einem exklusiven Interview, dass ein Ölschock dazu führt, dass die Rückführung der Inflation nach unten länger dauert als zuvor erwartet. Ölschocks sind für die Geldpolitik relevant, weil Energiekosten rasch in die Gesamtinflation einfließen und so den breiteren Rückgang in Richtung des 2-%-Inflationsziels der Fed verlangsamen können. Zur verwandten Berichterstattung siehe Das 14-Uhr-Fed-Risiko von Bitcoin signalisiert einen größeren Falkenblock.

Sie äußerte sich zudem zum breiteren Ausblick in Kommentaren, die die Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco zur US-Wirtschaft abgab, und bekräftigte damit eine vorsichtige Einschätzung, wie schnell der Preisdruck nachlassen könnte. Diese Vorsicht steht im Rahmen des Doppelauftrags der Fed, der die Geldpolitiker verpflichtet, Preisstabilität gegen maximale Beschäftigung abzuwägen, statt die Inflation isoliert zu verfolgen.

Ein langsamerer Weg zurück zum Ziel ist relevant, weil er die von den Märkten bereits eingepreisten Zinssenkungen verzögern oder begrenzen kann. Die Summary of Economic Projections vom 17. Juni 2026 der Fed selbst ist der Referenzpunkt dafür, wohin die Geldpolitiker Zinsen und Inflation steuern sehen. Die SEP wird viermal im Jahr aktualisiert, was jede Veröffentlichung zu einem formellen Prüfpunkt macht, ob sich der projizierte Zinspfad verschiebt.

Warum Bitcoins Zins-Rückenwind bedingt bleibt und nicht garantiert ist

Erwartungen niedrigerer Zinsen lockern üblicherweise die Finanzierungsbedingungen und stützen liquiditätssensible Anlagen wie Bitcoin, weshalb Trader die Signale der Fed eng im Verbund mit dem Dollar, dem DXY und der Liquiditätsdynamik verfolgen. Siehe auch Bitcoin, US-Dollar, DXY und Liquidität: Warum die Geldpolitik der Fed den BTC weiterhin antreibt.

Dalys Botschaft stellt diese Annahme infrage. Bleibt die Inflation hartnäckig und hält die Fed die Geldpolitik länger straff, schwächt sich dieser Rückenwind ab, und Hinweise der geldpolitischen Tauben (dovish) schlagen sich nicht mehr automatisch in einer Stützung von Bitcoin nieder.

Diese bedingte Einschätzung wird durch eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen gestützt, wonach die Fed die Zinsen trotz hoher Inflation in diesem Jahr unverändert lassen dürfte, wobei einige Befragte erhöhte Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung anführen. Dieses Umfeld fiel mit einem vorsichtigeren Marktklima zusammen, darunter Abflüsse aus Bitcoin-ETFs, während Kleinanleger aussteigen.

Worauf Krypto- und digitale Eigentumsmärkte als Nächstes achten sollten

Die kurzfristige Beobachtungsliste ist eindeutig: anstehende Inflationsdaten, vor allem die monatlichen CPI-Berichte und der von der Fed bevorzugte PCE-Indikator, die anschließende Kommunikation der Fed sowie etwaige Veränderungen der Risikobereitschaft. Jeder dieser Punkte wird mitbestimmen, ob der Zins-Rückenwind zurückkehrt oder weiter aussetzt.

Auch die Positionierung spielt eine Rolle. Ein länger straffer geldpolitischer Kurs kann spekulative Kapitalströme deckeln und gehebelte Bullen verwundbar machen, wenn Daten enttäuschen. Siehe Bitcoin-Kursniveau: Wo gehebelte Bullen abgestraft werden.

Dieselbe Liquiditätslogik erstreckt sich auf das digitale Eigentum. Eine Geldpolitik, die spekulatives Kapital bremst, kann NFT- und Creator-Economy-Märkte unter Druck setzen – eine Anfälligkeit, die bereits sichtbar wurde, als die NFT-Plattform Recur trotz umfangreicher Finanzierung den Betrieb einstellte. Zum Hintergrund siehe NFT-Plattform Recur stellt nach einer Finanzierung von 50 Millionen Dollar den Betrieb ein.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Märkte für Kryptowährungen und digitale Assets bergen erhebliche Risiken. Führen Sie vor Entscheidungen stets eigene Recherchen durch.