Die britische Marktaufsichtsbehörde, die Financial Conduct Authority (FCA), nimmt seit Mittwoch, dem 30. September, Anträge auf Krypto-Zulassungen an, wie sie bei der Eröffnung des Portals ankündigte – im Einklang mit früheren Leitlinien, die das neue Regulierungsregime des Landes im Detail beschreiben.

Ab dem Eröffnungstag haben Unternehmen ein Fünf-Monats-Fenster, um im Vereinigten Königreich weiter tätig zu sein; danach droht ihnen ein Stichtag, ähnlich dem, der unlizenzierte Unternehmen aus Europa aussperrte, als die Übergangsfrist der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) am 1. Juli ablief. Für Firmen, die beide Regionen bedienen wollen, funktioniert das britische Verfahren als zweites Tor: Eine Zulassung unter dem einen Regime gilt nicht im anderen, sodass eine MiCA-Lizenz allein eine Plattform nicht im britischen Perimeter hält, sobald die neuen Regeln in Kraft treten.

Die europäische Erfahrung unter MiCA zeigt, wie stark ein solcher Stichtag das Feld verengen kann. Als die Gnadenfrist endete, schafften nur 213 lizenzierte Unternehmen die Hürde, so das Compliance-Unternehmen Elliptic. Stand 28. September zeigte CASP Tracker, der das offizielle ESMA-Register auswertet, dass von den 100 größten Börsen der Welt nach Handelsvolumen nur 16 eine MiCA-Lizenz besaßen.

Was das Regulierungsfenster der FCA für Krypto-Unternehmen bedeutet

Dominic Cashman, Director of Authorization bei der FCA, bezeichnete die Portalöffnung als Meilenstein. „Unternehmen können jetzt einen Zulassungsantrag stellen und sich auf die Regulierung vorbereiten“, sagte er und fügte hinzu, dass dies dem Sektor „Klarheit und Legitimität“ gebe und Verbrauchern Schutz biete, der zuvor nicht existierte.

Britische Krypto-Unternehmen haben nun einen ordentlichen Weg, sich an den Empungen der FCA zu Verbraucherschutz, der Sicherung von Kundengeldern, Marktintegrität und finanzieller Widerstandsfähigkeit auszurichten. Die Aufsicht machte jedoch unmissverständlich klar, dass nicht jeder Antragsteller bestehen wird. Für britische Nutzer gelten diese Schutzmechanismen nur dort, wo ein Unternehmen eine Zulassung erhalten hat.

Die FCA hat historische Vorbilder dafür, ihr Regulierungsrahmen zur Ausdünnung des Feldes zu nutzen. Unter der früheren Version des Geldwäsche-Registrierungsverfahrens der Behörde waren Genehmigungen selten: Nur vier von 35 Anträgen erhielten im Jahr bis März 2024 die Freigabe. Bis August 2026 endeten 263 von 391 abgeschlossenen Verfahren mit Rückzügen, nur 17 % führten zu Registrierungen.

Bemerkenswert ist, dass die Ablehnungsquote zuletzt deutlich gesunken ist: 13 der 23 Entscheidungen der letzten zwölf Monate waren Registrierungen – eine Genehmigungsquote von 56 %. Ob sich diese Quote unter dem FSMA-Zulassungsregime fortsetzt, bleibt abzuwarten.

Der Registrierungszeitplan unter dem neuen britischen Krypto-Rahmenwerk

Das Registrierungsportal öffnete am 30. September und bleibt bis zum 28. Februar 2027, 23:59 Uhr, geöffnet. Das breitere Regime des Financial Services and Markets Act startet am 25. Oktober 2027.

Unternehmen, die keinen Antrag innerhalb des Fünf-Monats-Fensters einreichen, verlieren die Ausnahme, die ihnen den vollen Betrieb während der Prüfung ihres Antrags erlaubt. Firmen, die nach dem Fenster einreichen, sehen sich Beschränkungen bei der Neukundengewinnung oder dem Verkauf neuer Produkte an bestehende Kunden ausgesetzt und dürfen nur bestehende Verträge betreuen. Wer sich gar nicht bewirbt, wird am 25. Oktober 2027 vom britischen Kryptomarkt abgeschnitten. Eine frühe Einreichung sichert das Recht auf weitergehenden Betrieb während die FCA den Antrag prüft – eine Timing-Entscheidung mit direkten Folgen für den Marktzugang.

Die Behörde hat auch geklärt, ob frühere Registrierungen in das neue Regime übertragen werden: Eine Registrierung nach den Money Laundering Regulations führt nicht zur vollen FSMA-Zulassung. Die FCA legte die betroffenen Aktivitäten – von Stablecoin-Emission über Handelsplattformen bis hin zu Verwahrung und Staking – in Leitlinien vom 16. September dar, als sie zugleich das Datum der Portalöffnung bestätigte und eine britische Geldwäsche-Offensive über 500 Millionen Pfund ankündigte, wie Cryptopolitan berichtete.

Welche großen Krypto-Plattformen aus Großbritannien verdrängt werden?

Der europäische Stichtag zeigt, dass selbst ein großer Name außerhalb des Perimeters landen kann. Binance, die Börse mit dem größten Handelsvolumen, steht in CASP Tracker in der Spalte „nicht lizenziert“.

Cryptopolitan hatte zuvor berichtet, dass Binance die Frist zur Erlangung einer europäischen Lizenz verpasst hatte, und AML Intelligence berichtete am 28. September, dass EZB-Präsidentin Christine Lagarde Anfang des Jahres Griechenland dazu bewegt hatte, der Börse keine MiCA-Lizenz zu erteilen – womit sie vorerst außerhalb des Binnenmarkts bleibt, obwohl sie europäische Nutzer weiterhin bedient.

Ob das britische Portal das Feld ebenso stark verengt, hängt davon ab, wie viele Unternehmen vor der Februar-Frist belastbare Anträge einreichen – und wie viele entscheiden, dass die Kosten einer vollen Zulassung den Verbleib nicht wert sind. Beobachtenswerte Signale sind das Volumen der Anträge vor dem Stichtag am 28. Februar 2027, die Genehmigungsquote, sobald Entscheidungen unter dem neuen Regime beginnen, und ob Börsen, die in Europa leer ausgingen – Binance eingeschlossen – sich stattdessen in Großbritannien bewerben.