US-Bestandshausverkäufe fallen auf 16-Jahres-Tief, da kriegsgetriebene Inflation die Hypothekenzinsen in die Höhe treibt
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Bestandshausverkäufe sanken im Oktober um 5,5 Prozent auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 3,75 Millionen – das langsamste Tempo seit August 2010 und unter den von Ökonomen prognostizierten 3,85 Millionen.
- •Der NAR-Chefökonom Lawrence Yun führte den Rückgang auf die Kreditkosten zurück und verwies darauf, dass die Hypothekenzinsen – abgesehen von einem Monat im Jahr 2023 – auf ihren höchsten Stand seit 2000 gestiegen sind.
- •Die durch den Krieg der Trump-Regierung mit dem Iran angeheizte Inflation hat Energiepreise, Staatsanleihenrenditen und Hypothekenzinsen erhöht; diese erreichten Anfang Oktober mit 7,5 Prozent ein Dreijahreshoch.
- •Trotz der angekündigten 200-Milliarden-Dollar-Kaufprogramms der Regierung für Hypothekenanleihen ergab eine Analyse des Center for American Progress, dass der Krieg die langfristigen Zinsen um rund einen halben Prozentpunkt erhöht hat.
- •Die Pending Home Sales fielen im September auf ein Rekordtief, und der unverkaufte Bestand erreichte 5,1 Monatsvorräte – der höchste Wert seit über einem Jahrzehnt –, was auf anhaltende Schwäche hindeutet.
Präsident Donald Trump hat einen weiteren ernüchternden Wirtschaftsbericht erhalten: Die Bestandshausverkäufe sind auf ihr niedrigstes Niveau seit mehr als 16 Jahren gefallen, während eine steile, kriegsgetriebene Inflation die Hypothekenzinsen nahe an Niveaus gedrückt hat, wie es sie seit einem Vierteljahrhundert nicht mehr gab, wie die Financial Times berichtet.
Nach Angaben der National Association of Realtors (NAR), deren monatliche Erhebung die abgeschlossenen Verkäufe von gebrauchten Eigenheimen erfasst, sanken die Bestandshausverkäufe im Oktober gegenüber dem Vormonat um 5,5 Prozent auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 3,75 Millionen – die Menge, die über ein ganzes Jahr verkauft würde, wenn das Tempo des Oktbers, bereinigt um saisonale Schwankungen, konstant bliebe. Damit wurde das schwächste Verkaufstempo seit August 2010 verzeichnet, als sich die USA noch von der Immobilienkrise erholten, und die Erwartung der Ökonomen von 3,85 Millionen wurde verfehlt.
Der NAR-Chefökonom Lawrence Yun führte den Rückgang auf die Kreditkosten zurück. Der Kauf eines Eigenheims, so sagte er, "sei schwierig, wenn die Hypothekenzinsen auf ihren höchsten Stand seit 2000 gestiegen sind" – mit Ausnahme eines Monats im Jahr 2023.
Die erhöhte Inflation geht auf Trumps Krieg mit dem Iran zurück. Wie die FT berichtete, haben die durch den Konflikt gestiegenen Energiepreise die Inflation angeheizt, was wiederum die Renditen von Staatsanleihen und die Hypothekenzinsen in die Höhe getrieben hat – eine Weitergabe, die wichtig ist, weil Festzins-Hypotheken üblicherweise am langen Ende des Anleihemarkts bemessen werden. Anfang Oktober kletterten die Hypothekenzinsen auf 7,5 Prozent, ein Dreijahreshoch, sind seither aber leicht gesunken. Die Rendite der zehnjährigen beziehungsweise 30-jährigen Staatsanleihe liegt nun über 5,4 Prozent – weit entfernt von den Niveaus vor der Pandemie –, sodass sich manche Amerikaner Hypotheken für Neukäufe oder Umschuldungen nicht mehr leisten können.
Anfang dieses Jahres kündigte Trump an, die Regierung werde 200 Milliarden Dollar in Hypothekenanleihen kaufen, um die Zinsen zu senken, wie der Washington Examiner berichtete. Eine Analyse des liberalen Center for American Progress aus dem Juni kam jedoch zu dem Ergebnis, dass der Krieg die langfristigen Zinsen tatsächlich um schätzungsweise einen halben Prozentpunkt erhöht hat.
Auch andere Indikatoren am Immobilienmarkt sehen ebenso düster aus. Die Rate der Pending Home Sales, die Verträge erfasst, die unterzeichnet, aber noch nicht abgeschlossen sind, fiel im September auf ein Rekordtief; solche Verträge werden üblicherweise im folgenden Monat oder in den darauf folgenden zwei Monaten abgeschlossen, weshalb die Reihe ein häufig genutzter Frühindikator für die künftigen Abschlussverkäufe ist. Auch der unverkaufte Bestand wächst: Die NAR bezifferte den Wohnungsbestand im Oktober auf 1,59 Millionen Einheiten, was 5,1 Monatsvorräten entspricht – ein Wert, den Analysten von Barclays und JPMorgan als den höchsten seit mehr als einem Jahrzehnt bezeichneten, in einem Markt, in dem rund sechs Monatsvorräte traditionell als Gleichgewichtspunkt zwischen Käufern und Verkäufern gelten.
Zusätzlich verschärfend erhöhte die Federal Reserve – die Trump während seiner Präsidentschaft wiederholt zu Zinssenkungen gedrängt hat – im September ihren Leitzins erstmals seit drei Jahren, um die Inflation zu bekämpfen. Die Terminmärkte sehen eine Zinserhöhung von 25 Basispunkten im kommenden Monat sowie eine weitere Erhöhung bis März als vollständig eingepreist an.
Analysten von Jefferies wiesen darauf hin, dass Hausverkäufe tendenziell hinter den Veränderungen der Hypothekenzinsen herhinken, was bedeutet, dass der Zinsanstieg im Oktober sich erst in den Verkaufsdaten von November und Dezember vollständig niederschlagen dürfte, mit möglichen weiteren Schwächeanzeichen.
Die enttäuschenden Immobilienzahlen kommen zu einem schwierigen Zeitpunkt für das Weiße Haus. Nach Angaben der FT war der Zorn der Wähler über die Erschwinglichkeit ein entscheidender Faktor für den Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen der vergangenen Woche, und die neuesten Daten zu den Bestandshausverkäufen dürften die Sorgen der Wähler kaum lindern.
