Die Im- und Exportbank der USA (EXIM) könnte bis zu 750 Millionen Dollar für Aclara Resources' (TSX: ARA) Seltenerd-Verarbeitungswerk Project Dynamo in Louisiana bereitstellen – ein weiteres von Washington unterstütztes Vorhaben zum Aufbau westlicher Seltenerd-Lieferketten.

Aclara teilte am Freitag mit, dass das Interessen­sschreiben der EXIM das Interesse der Bank an der Finanzierung von Dynamo zeigt, einer geplanten Separations-, Metall- und Legierungsanlage 340 km westlich von New Orleans, die 2028 in Betrieb gehen soll. Das Projekt soll laut Schätzung 277 Millionen Dollar im Bau kosten und würde die Separation, die Aclaras Pilotanlage in Blacksburg, Virginia, demonstriert hat, im kommerziellen Maßstab umsetzen. Die mögliche Kreditsumme übersteigt die geschätzten Baukosten des Werks deutlich, was auf eine Finanzierung hindeutet, die auch die breitere integrierte Lieferkette stützen könnte, die Aclara aufbaut.

„Es ist klar, dass die USA Aclara als integriertes Unternehmen betrachten, nicht als eine Ansammlung einzelner Vermögenswerte“, sagte Aclaras Finanzvorstand François Motte am Freitag in einem Interview mit The Northern Miner. „Was ihnen an uns besonders gefällt, ist, dass wir kein gemischtes Karbonat liefern, sondern Endprodukte, die Kunden direkt beschaffen können, ohne den Rest der Wertschöpfungskette selbst organisieren zu müssen.“

3,5 Milliarden Dollar in diesem Jahr

Das Interesse der EXIM ergänzt rund 3,5 Milliarden Dollar an potenzieller Bundesunterstützung, die in diesem Jahr für die Seltenerd-Förderung in den USA vorgemerkt oder finalisiert wurde – ein Zeichen der staatlichen Rückendeckung für Lieferketten außerhalb des Einflusses Chinas, das Seltenerd-Bergbau und -Verarbeitung dominiert. Die Nachfrage aus Verteidigung, KI-Rechenzentren und anderen modernen Technologien wird voraussichtlich stark steigen. Seltene Erden wie Neodym und Praseodym sind zentrale Bestandteile der Permanentmagnete in E-Motoren, Windkraftanlagen und Militärsystemen, weshalb der Aufbau heimischer Verarbeitungskapazitäten ein erklärtes politisches Ziel der USA ist.

Im Juni kündigte das Office of Strategic Capital (OSC) ein bedingtes Darlehen über 725 Millionen Dollar für Energy Fuels (TSX: EFR; NYSE-A: UUUU) an, um die Seltenerd-Separation in seiner White-Mesa-Mühle in Utah auszubauen und nachgelagerte Metall- und verbundene Produktionsanlagen zu errichten. Ebenfalls im Juni erhielt der private Raffineriebetreiber Phoenix Tailings ein bedingtes Darlehen über 500 Millionen Dollar vom OSC für die Seltenerd-Verarbeitung der mittleren Wertschöpfungsstufe in seinen Werken in Massachusetts und New Hampshire.

USA Rare Earth (Nasdaq: USAR) schloss im Juni zudem endgültige Vereinbarungen mit dem Handelsministerium ab, um im Rahmen einer CHIPS-Act-Initiative fast 1,6 Milliarden Dollar an Finanzmitteln freizuschalten.

„Das Interesse der EXIM an der Finanzierung unserer Separations-, Metall- und Legierungsanlage in Louisiana ist ein wichtiger Meilenstein für Aclara und eine starke Bestätigung unserer Strategie, eine integrierte Seltenerd-Lieferkette vom Bergwerk bis zur Legierung aufzubauen“, sagte Aclaras CEO Ramón Barúa in einer Mitteilung.

Aclaras Aktien legten am Freitag in Toronto um 2 Prozent zu und schlossen bei 3,56 Dollar je Aktie, was das Unternehmen mit 883 Millionen Dollar bewertet. Die Aktie notierte in den vergangenen zwölf Monaten zwischen 1,56 und 5,40 Dollar.

Finanzierungsauflagen

Ein Interessen­sschreiben ist eine vorläufige Absichtserklärung und garantiert keine Finanzierung; eine EXIM-Unterstützung würde eine vollständige Prüfung und Genehmigung durch die Bank erfordern.

Die EXIM-Finanzierung wäre mit mehreren Auflagen verbunden, sagte Motte, darunter der Nachweis von Dynamos Planung, Umweltverträglichkeitsprüfungen und Genehmigungen sowie der Preise und Beteiligungsbedingungen, die Aclara mit Abnahmekunden vereinbaren würde. Er rechnet damit, all dies im ersten oder zweiten Quartal 2027 der Bank vorzulegen; dann könnten auch die Baustellenvorbereitungen beginnen.

Inbetriebnahme und erste Produktion könnten in der zweiten Jahreshälfte 2028 starten, fügte er hinzu.

Fähigkeiten zur Separation schwerer seltener Erden

Nach Angaben von Aclara könnte Dynamo bei voller Auslastung jährlich 1.131 Tonnen der leichten seltenen Erden Neodym-Praseodym produzieren. Die Produktion schwerer seltener Erden könnte insgesamt 148 Tonnen Dysprosium und 25 Tonnen Terbium pro Jahr betragen. Dysprosium und Terbium werden Magneten zugesetzt, um sie bei hohen Temperaturen stabil zu machen – eine Anforderung vieler Verteidigungs- und Elektrofahrzeuganwendungen.

Die White-Mesa-Mühle von Energy Fuels und Mountain Pass von MP Materials (NYSE: MP) sind die einzigen Anlagen in den USA, die leichte seltene Erden im kommerziellen Maßstab separieren. Keine von beiden kann bislang schwere seltene Erden separieren.

Aclaras Penco-Module-Bergwerk in Chile und die Carina-Module-Lagerstätte in Brasilien würden die Rohstoffe für die US-Operationen des Unternehmens liefern.

Penco könnte erster Lieferant werden

Obwohl die Separation der in Aclaras südamerikanischen Projekten geförderten seltenen Erden noch einige Zeit entfernt ist, sagte Motte, dass Penco in Chile als erstes Projekt Rohstoffe an Dynamo liefern könnte, das am Hafen von Vinton, Louisiana, liegt.

Penco, rund 430 km südlich von Santiago, könnte einer vorläufigen Wirtschaftlichkeitsstudie von 2021 zufolge über 14 Jahre hinweg etwa 774 Tonnen Seltenerdoxide (REO) pro Jahr produzieren.

Bei einem Abzinsungssatz von 5 Prozent und einem Basisfall-Preis von 96 Dollar je kg REO hat Penco einen Kapitalwert (NPV) nach Steuern von 178 Millionen Dollar und einen internen Zinsfuß (IRR) von 23 Prozent. Das Anfangskapital von 119 Millionen Dollar könnte nach Steuern in 4,7 Jahren zurückgezahlt werden.

Aclara will bis Ende dieses Jahres eine Machbarkeitsstudie für Penco veröffentlichen; die Produktion könnte 2027 beginnen.

„Chile ist eine großartige Gelegenheit“, sagte Motte. „Es ist ein einfacher zu errichtendes Projekt, sowohl aus Kapitalperspektive als auch hinsichtlich der verfügbaren Infrastruktur.“

Carinas größere Produktionsmenge

Carina im brasilianischen Bundesstaat Goiás hat laut einer im April veröffentlichten Machbarkeitsstudie einen Kapitalwert nach Steuern von 1,6 Milliarden Dollar und einen internen Zinsfuß von 26,9 Prozent bei Anfangskosten von 781 Millionen Dollar. Das Projekt könnte über eine Laufzeit von 18 Jahren etwa 4.378 Tonnen REO jährlich produzieren.

Frühe Arbeiten sind für dieses Jahr geplant, gefolgt vom vollständigen Bau 2027 und der ersten Produktion in der zweiten Jahreshälfte 2028.

Die US International Development Finance Corporation (DFC) hat im vergangenen Jahr bis zu 5 Millionen Dollar zur Unterstützung der Entwicklung von Carina vorgemerkt.