Die Preise für europäisches Erdgas stiegen am Dienstag stark an und verlängerten eine aggressive zweitägige Rally, nachdem ein vollständiger Zusammenbruch der diplomatischen Vermittlung im Nahen Osten die Angst vor anhaltenden winterlichen Versorgungsengpässen neu entfacht hatte.

Benchmark-niederländische Front-Monat-Futures stiegen auf bis zu 61,80 Euro pro Megawattstunde und bauten auf einem dramatischen Anstieg von 8 % aus der vorangegangenen Sitzung auf. Entsprechende britische Großhandelsverträge zogen parallel an und kletterten auf rund 151,5 Pence per Therm, als Energie-Desks erneut eine beträchtliche geopolitische Risikoprämie einpreisten.

Die starke Beschleunigung der Gaspreise spiegelt die zerschlagenen Hoffnungen auf eine schnelle diplomatische Lösung im Persischen Golf wider. Die Marktstimmung trübte sich ein, nachdem die Verhandlungen in einen schweren politischen Stillstand geraten waren, ausgelöst durch die Forderung von US-Präsident Donald Trump, dass Teheran direkte finanzielle Entschädigung für in regionalen Konflikten verlorene Menschenleben zahlen solle.

Die rhetorische Eskalation erfolgte als Reaktion auf einen Entwurfsvorschlag zwischen Iran und Oman, wobei Teheran wiederholte, dass die Straße von Hormuz für den kommerziellen Transit eingeschränkt bleiben würde, bis Washington zusätzliche Bedingungen erfülle.

Die anhaltende Schifffahrtslähmung stört weiterhin die physischen Flows von Flüssigerdgas (LNG) durch die lebenswichtige maritime Engstelle, wo Frachten aus Katar weiterhin stark verspätet oder umgeleitet werden. Katar ist einer der größten LNG-Exporteure der Welt, und die Meerenge birgt einen beträchtlichen Anteil des weltweiten seegestützten Gashandels, wodurch jede Einschränkung dort für Käufer weltweit akute Folgen hat.

Europas Exposition gegenüber dieser Störung wird durch die post-2022-Wwendung weg von russischem Pipeline-Gas verstärkt, die EU-Mitgliedstaaten wesentlich abhängiger von seegestützten LNG-Lieferungen gemacht hat, um die Nachfrage zu decken. Das Timing des Konflikts verschärft die Sorgen an europäischen Energie-Desks, während Versorger sich schwer tun, sich auf die bevorstehende Winterheizsaison vorzubereiten. Unterirdische EU-Gasspeicher gingen Mitte August mit einer Füllung von knapp unter 57 % der Kapazität in den Monat – ein dramatischer Rückstand gegenüber dem Fünfjahresdurchschnitt von rund 71 % für diesen Zeitpunkt und weit entfernt vom Tempo für das regulatorische EU-Ziel einer Speicherfüllung von 90 % bis zum 1. November.

Das Einspeisungsdefizit wurde durch intensive Sommerhitzewellen in Mittel- und Südeuropa weiter verschärft, die die Spitzennachfrage nach Klimatisierung antrieben und Stromerzeuger zwangen, Erdgas zu verbrennen, anstatt Volumina in die Speicherung umzuleiten.

Da europäische Käufer in aggressiven Bieterwettbewerben mit asiatischen Importeuren um nicht gebundene Spot-LNG-Frachten stehen, warnen Energieanalysten, dass Erdgas-Benchmarks einen erhöhten Boden beibehalten werden. Bis die physischen Schiffsrouten durch den Persischen Golf vollständig wiederhergestellt sind, rechnen Trading-Desks damit, dass europäische Gaskontrakte hyperempfindlich gegenüber Entwicklungen aus Washington und Teheran bleiben.

Quelle: Investing.com