eToro fällt trotz US-Expansionsplänen, da ein Rückgang der Krypto-Aktivität um 70% den Ergebnisüberblick überschattet
Wichtige Erkenntnisse
- •Der verwässerte bereinigte Gewinn je Aktie von $0.68 lag über der Schätzung von $0.61 und markierte das vierte Quartal in Folge mit einem Ergebnis über den Erwartungen.
- •Der GAAP-Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um 77% auf $53 million, während die Net contribution um 9% auf $229 million zunahm.
- •Das Krypto-Handelsvolumen fiel im Juli 2026 auf 1.4 million Trades und lag damit 73% unter dem Vorjahreswert; der durchschnittliche Einsatz je Trade sank um 50% auf $182.
- •eToro vereinbarte den Kauf von TradeZero für bis zu $231 million in bar und neu ausgegebenen Aktien; der Abschluss wird vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung für das erste Halbjahr 2027 erwartet.
- •Das Unternehmen erklärte, die Übernahme sei Teil des Ausbaus des US-Geschäfts, wo eToro zuletzt in New York expandiert ist.
eToro (NASDAQ: ETOR) meldete für das zweite Quartal Ergebnisse, die die Erwartungen der Wall Street übertrafen, und wies zu Handelsbeginn am Dienstag einen GAAP-Nettogewinn von $53 million aus. Gleichzeitig gab das Unternehmen eine Vereinbarung über $231 million zur Übernahme der US-Brokerage TradeZero bekannt; zudem zeigte die Mitteilung einen starken Rückgang der Kryptowährungs-Handelsaktivität gegenüber dem Vorjahr. Das unterstreicht, dass das Unternehmen sich bei nachlassenden Krypto-Volumina stärker auf Aktienhandel und den Ausbau des Brokerage-Geschäfts stützt.
Trotz des Ergebnisübertreffens fand die ETOR-Aktie keinen Halt und setzte den Rückgang der vorangegangenen Sitzung fort. Die Aktie fiel im frühen Handel am Dienstag um mehr als 8% und wechselte zu $31.15 pro Aktie den Besitzer. Laut Google Finance ist der Marktwert von eToro auf $2.51 billion gesunken.
Q2-Finanzkennzahlen
Laut der Ergebnisveröffentlichung von eToro für das zweite Quartal 2026 belief sich der verwässerte bereinigte Gewinn je Aktie für das am 30. Juni endende Quartal auf $0.68 und lag damit über der Konsensschätzung von $0.61. Damit übertraf eToro die Erwartungen nun zum vierten Quartal in Folge.
Wichtige Kennzahlen aus dem Bericht:
- GAAP-Nettogewinn von $53 million, ein Plus von 77% gegenüber $30 million im Vorjahr
- Net contribution von $229 million, ein Anstieg um 9%, getragen vom Aktienhandel
- Finanzierte Konten stiegen um 18% auf 4.28 million
- Assets under administration (AUM) erreichten $19.2 billion
- Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Anlagen wurden auf $1.2 billion geschätzt
CFO Meron Shani griff eine Beobachtung auf, die viele Marktteilnehmer im Quartal geteilt haben: Kunden wechseln zwischen Anlageklassen, statt sich auf eine einzelne zu konzentrieren. Das spiegelte sich im Nutzerverhalten wider: 60% der eToro-Nutzer, die zwischen Q4 2025 und Q1 2026 Rohstoffe handelten, weiteten sich im Q2 auf Aktien aus. Fast 90% dieser Gruppe handelte im selben Zeitraum auch Krypto.
Warum sinkt das Krypto-Handelsvolumen bei eToro?
Der Rückgang der Krypto-Handelsaktivität bei eToro entsprach einer branchenweiten Abschwächung. Die gesamten Kryptowährungsgeschäfte auf der Plattform fielen im Juli 2026 auf 1.4 million und lagen damit 73% unter dem Wert von 2025. Auch die eingesetzten Beträge je Trade gingen zurück: Der durchschnittlich investierte Betrag sank um 50% auf $182.
Die Abschwächung im Krypto-Geschäft zeigte sich in der Bilanz von eToro. Der Umsatz fiel um rund 30% auf $1.34 billion gegenüber $1.9 billion im Vorjahr.
Aktien- und Rohstoffhandel zogen einen großen Teil der Aktivität an sich. Beide zusammen erzielten in dem Quartal einen Nettogewinn von $141 million, während Krypto-Assets lediglich $19.7 million beitrugen.
Cryptopolitan berichtete im Juli, dass sich der Krypto-Gewinn von eToro in Q1 2026 auf etwa 5% des Nettogewinns aus dem Handel verringert hatte.
Warum TradeZero für den US-Vorstoß wichtig ist
Die Übernahme ist der Baustein, mit dem eToro seine schwächste Region verbessern will. TradeZero wurde 2015 gegründet und betreibt Online-Brokerage-Geschäfte in den US, Kanada und internationalen Märkten; das Unternehmen bedient einen Kundenstamm aktiver Trader.
eToro wird Barzahlung plus bis zu 2.5 million neu ausgegebene Class A shares leisten. Die Transaktion ist auf insgesamt $231 million begrenzt und soll vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung in der ersten Hälfte von 2027 abgeschlossen werden.
Was eToro im Kern erwirbt, ist Broker-Dealer-Infrastruktur. Diese Infrastruktur ist in den US schwerer selbst aufzubauen als zu erwerben, da die Einführung regulierter Produkte dort mehr erfordert als die Übertragung von Technologie aus einem anderen Markt.
Laut Calcalist erzielte TradeZero in den 12 Monaten bis zum 30. Juni einen Umsatz von rund $80 million bei einer Bruttomarge von 81%. Am oberen Ende der Bewertungsspanne entspräche das etwa dem 2.9-Fachen des Umsatzes. Jefferies beriet eToro; das Unternehmen bezeichnete dies als seine dritte im Jahr 2026 unterzeichnete Übernahme.
„Today's announcement is an important step in building our US business“, sagte CEO Yoni Assia. Das Unternehmen baut seine Präsenz in diesem Markt seit einiger Zeit schrittweise aus und ist im April in New York gestartet, nachdem es jahrelang auf die Genehmigung im Rahmen des BitLicense-Regimes des Bundesstaates gewartet hatte.
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