Die Stablecoin-Marktkapitalisierung von Ethereum stieg an einem einzigen Tag um 116,1 Millionen US-Dollar — ein vergleichsweise kleiner Anstieg, der dennoch einen größeren Punkt verdeutlicht: Bei Stablecoins führt Ethereum nicht nur, sondern ist weiterhin die Kette, die andere einzuholen versuchen.

Das gesamte Stablecoin-Angebot des Netzwerks liegt nun bei rund 162 Milliarden US-Dollar und entspricht damit etwa 54,5% des globalen Stablecoin-Marktes über 46 verfolgte Blockchains hinweg. Der gesamte globale Stablecoin-Markt beläuft sich nach aggregierten Daten von DefiLlama und Token Terminal auf etwa 297,8 Milliarden US-Dollar.

Der Vorsprung von Ethereum bei Stablecoins wächst weiter

Die Position von Ethereum wird im Vergleich zu anderen Chains noch deutlicher. Tron, das zweitgrößte Netzwerk für Stablecoins, hält rund 93,2 Milliarden US-Dollar, was einem Marktanteil von 31,3% entspricht. Solana liegt mit 14,6 Milliarden US-Dollar auf dem dritten Platz.

Mit anderen Worten: Ethereum beherbergt nahezu doppelt so viele Stablecoin-Dollars wie Tron und mehr als 11-mal so viel wie Solana.

Daten von DefiLlama zeigen für die Stablecoin-Marktkapitalisierung von Ethereum einen Tagesanstieg von 0,12%, während der USDT-Anteil bei 49,71% lag. Diese nahezu ausgeglichene Verteilung zwischen Tethers USDT und anderen Stablecoins, vor allem Circles USDC, deutet darauf hin, dass das Stablecoin-Ökosystem von Ethereum nicht übermäßig von einem einzelnen Emittenten abhängt.

Für Nutzer und Marktteilnehmer ist diese Konzentration relevant, weil Stablecoins zu den wichtigsten Mitteln für On-Chain-Wertbewegungen gehören: Sie werden für Handel, Abwicklung, Zahlungen und Treasury-Management genutzt, sodass das Netzwerk mit dem größten Anteil typischerweise im Zentrum dieser Aktivität steht.

Der längerfristige Trend zeigt die Größenordnung von Ethereum

In den vergangenen drei Jahren hat Ethereum rund 102,4 Milliarden US-Dollar an Stablecoin-Angebot hinzugefügt. Diese Summe übersteigt die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung der meisten konkurrierenden Chains zusammen.

Auch Layer-2-Netzwerke haben zur Rolle von Ethereum bei Stablecoins beigetragen. Rollups wie Arbitrum, Optimism und Base ermöglichen die Verarbeitung von Transaktionen zu niedrigeren Kosten, während die Abwicklung weiterhin auf dem Ethereum-Mainnet erfolgt. Diese Struktur erlaubt es, Stablecoins für alltägliche Nutzung kostengünstig zu bewegen und gleichzeitig von den Sicherheitsgarantien von Ethereum zu profitieren.

Tether und Circle, die beiden größten Stablecoin-Emittenten der Welt, prägen weiterhin in großem Umfang auf Ethereum. Ihre Wahl des Netzwerks ist bedeutend und spiegelt wider, auf welchem Netzwerk Gegenparteien, Börsen und Verwahrer erwarten, Stablecoins zu senden und zu empfangen.

Die Rivalen von Ethereum bedienen jeweils unterschiedliche Anwendungsfälle

Tron hat sich eine bedeutende Position erarbeitet, vor allem bei Peer-to-Peer-Transfers in Schwellenländern, wo niedrige Gebühren wichtiger sein können als DeFi-Komposabilität. Solana hat ebenfalls an Zugkraft gewonnen, gestützt durch seine Geschwindigkeitsvorteile und ein wachsendes Ökosystem verbraucherorientierter Anwendungen.

Diese Aufteilung zeigt, warum die Stablecoin-Landschaft über Blockchains hinweg eher nach Spezialisierung als nach direktem Ersatz aussieht: Ethereum bleibt der tiefste Markt für Emission und Abwicklung, während konkurrierende Chains weiterhin über Kosten, Geschwindigkeit und Nutzerfluss konkurrieren.