Ethereum fiel am 7. Oktober Richtung 2.600 $, als seine jüngste Erholung an Schwung verlor. ETH notierte bei etwa 2.617 $, nachdem es rund 6,7 % von seinem jüngsten Hoch von 2.806 $ zurückgefallen war, wobei der Rückgang gemeinsam mit hohen Mittelabflüssen aus US-Spot-Ethereum-ETFs und einer neuen Welle von Liquidationen gehebelter Long-Positionen einherging. Erhöhte US-Staatsanleiherenditen blieben zudem ein breiteres Risiko für Kryptowährungen und andere renditelose Assets.

Der Rücksetzer fiel mit anhaltender Schwäche am gesamten Kryptowährungsmarkt zusammen, wobei sowohl Bitcoin als auch Ethereum nach den substanziellen Gewinnen im September im Minus notierten.

ETF-Abflüsse beschleunigen sich

Ethereum hat eine scharfe Trendumkehr erlitten, da die Nachfrage nach dem starken Lauf im September weiter nachlässt. Daten von SoSoValue zeigen, dass US-Investoren ihre ETH-Fondsbestände in den letzten Tagen weiterhin verkauft haben. US-Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten am Dienstag, den 6. Oktober, etwa 202 Millionen Dollar an Nettoabflüssen – ihre größte Ein-Tages-Rückgabe seit dem 16. September, als die Fonds mehr als 224 Millionen Dollar an Abflüssen erlebten.

Die Rückgaben erstrecken sich nun über sechs aufeinanderfolgende Handelstage, in denen die Fonds insgesamt mehr als 404 Millionen Dollar verloren haben. Die kumulierten Nettozuflüsse seit Auflegung stehen dennoch bei über 13,5 Milliarden Dollar – eine Basis, die die jüngste Rückgabeserie in den Schatten stellt und aktuellen Abflüsse als Abkühlung der Nachfrage rather als eine Umkehr des Gesamtwachstums der Fonds einordnet.

Die meisten der jüngsten Abflüsse stammten aus dem iShares Ethereum ETF (ETHA), der am Dienstag über 201 Millionen Dollar an Assets verlor und nun 9,6 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen hält.

Steigende ETF-Abflüsse werden weithin als Zeichen dafür gewertet, dass die Nachfrage von institutionellen und privaten Investoren weiter nachlässt. In den meisten Fällen führen sinkende ETF-Zuflüsse – oder steigende Abflüsse – zu niedrigeren Kursen des zugrunde liegenden Assets.

Hebel haben den Verkauf verschärft. Die offenen Futures-Interessen sind in diesem Monat stetig gefallen, wobei die Tageszahl von über 36 Milliarden Dollar im letzten Monat auf etwa 33 Milliarden Dollar sank. Liquidationen treten auf, wenn Kursbewegungen die Margin hinter einer gehebelten Position durchbrechen, ihre Schließung erzwingen und den Trade in einen Marktverkauf umwandeln, der kurzfristige Schwankungen vertiefen kann. CoinGlass-Daten zeigen, dass am 7. Oktober Long-Positionen in Ethereum im Wert von über 157 Millionen Dollar liquidiert wurden – der höchste Tageswert seit dem 15. September.

Ethereum fällt, während Anleiherenditen steigen

Ein wahrscheinlicher Treiber des anhaltenden Rückgangs ist der Anstieg der US-Anleiherenditen. Die zehnjährige Treasury-Rendite, die weithin als weltweiter Benchmark gilt, stieg auf 5,3 % – ihren höchsten Stand seit 2002. Die Fünfjahres- und Dreimonatsrenditen sind ebenfalls gestiegen und erreichten 5,05 % bzw. 4,17 %.

Höhere Renditen haben zu Nervosität an den Finanzmärkten geführt und könnten Anleger dazu bewegen, in Treasuries zu rotieren. Für Assets wie Kryptowährungen, die selbst keine Rendite abwerfen, erhöhen höhere Renditen von Staatsanleihen die Opportunitätskosten des Haltens. Diese Dynamik erklärt auch, warum Gold und Silber diese Woche unter Druck blieben.

Es bestehen Bedenken, dass die Renditen weiter steigen könnten, angesichts der wachsenden US-Staatsverschuldung und der Möglichkeit, dass große ausländische Gläubiger wie China und Japan einen Teil ihrer Bestände verkaufen könnten. Der Anleihenverkauf beschränkt sich nicht auf die Vereinigten Staaten: Französische Renditen nähern sich der symbolischen 5-%-Marke, deutlich über ihrem Jahrestief von 3,21 %.

Eine weitere potenzielle Schwächequelle ist die Rotation der Investoren zurück in Technologieakt. Die Nvidia-Aktie ist auf ein Rekordhoch gesprungen, während der S&P 500 Index seine unaufhaltsame Rally fortgesetzt hat.

Technischer Ausblick

Im Tageschart fiel ETH auf 1.516 $, wo sich ein Doppelboden-Muster bildete. Dieses Setup löste eine Erholung aus, die den Kurs schließlich am 21. September auf ein Hoch von 2.806 $ trug.

Positiv ist, dass der Coin über dem Supertrend-Indikator, einem volatilitätsbasierten Trendfolgeinstrument, im Tageszeitrahmen blieb und ein Goldenes Kreuz gebildet hat – ein Setup, bei dem ein kürzerfristiger gleitender Durchschnitt über einen längeren kreuzt –, das Trader gemeinhin als Fortsetzungssignal betrachten.

Der Kurs scheint nun zu versuchen, die entscheidende Unterstützung bei 2.461 $, die mit seinem April-Hoch zusammenfällt, erneut zu testen. Das deutet darauf hin, dass Ethereum kurzfristig unter Druck bleiben dürfte, bevor es sich erholt. Eine nachhaltige Rally würde durch einen Anstieg über den wichtigen Widerstand bei 2.806 $ bestätigt; ein Ausbruch über dieses Niveau würde auf weitere Gewinne Richtung 3.000 $ hindeuten.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. ETF-Flüsse, Liquidationen, Zinssätze und technische Niveaus können sich mit den Marktbedingungen ändern.

Ursprünglich berichtet von The Market Periodical.