Ethereum wurde am 8. September nahe $2.485 gehandelt und blieb damit innerhalb einer von einer CryptoQuant-Analyse identifizierten Spanne von $2.391 bis $2.514. Der Bericht verzeichnete einen Schlusskurs von $2.489 am 7. September und stellte fest, dass ETH 14 Sitzungen in Folge innerhalb dieser Spanne geblieben war. Der Abstand zwischen den Grenzen betrug rund 5%.

Der Markt zeigt Anzeichen eines begrenzten, an Börsen verfügbaren Angebots, doch Spot-Käufe haben einen Ausbruch bislang nicht bestätigt. Binance verzeichnete in sieben Messungen Nettoabflüsse von rund $501 Millionen in ETH, während der Anteil der gestakten ETH 35,24% erreichte. Ethereum wird außerdem über den geschätzten Realized-Price-Niveaus von drei Wal-Kohorten gehandelt.

ETH bleibt in der oberen Hälfte einer engen Spanne

Der einfache gleitende 50-Perioden- und der 100-Perioden-Durchschnitt von Ethereum im Vier-Stunden-Zeitraum lagen mit etwa $2.465 beziehungsweise $2.466 eng beieinander und damit weniger als 1% unter dem Marktpreis. Dieser Bereich stellt den ersten kurzfristigen Test dar. Ein Halten darüber würde ETH in der oberen Hälfte der aktuellen Spanne belassen, während ein Rückgang darunter den Token einem erneuten Test der unteren Grenze stärker aussetzen würde.

Der Relative-Stärke-Index im Vier-Stunden-Zeitraum lag nahe 51 und signalisierte ein weitgehend ausgeglichenes Momentum statt einer ausgeprägten Richtungsneigung. Die Preiskompression macht einen Schlusskurs außerhalb der Spanne bedeutsamer, doch weder der RSI noch die enge Spanne zeigen an, welche Grenze zuerst durchbrochen wird.

Bei etwa $2.485 lag ETH rund $29 unter der oberen Grenze von $2.514 und ungefähr $94 über der Unterstützung bei $2.391. Ein Tagesschluss über $2.514 würde die zweiwöchige Spanne beenden, auch wenn der Preis allein nur eine begrenzte Bestätigung eines Ausbruchs liefern würde.

Stablecoin-Zuflüsse begleiten den Abfluss von ETH von Börsen

Die aggregierten Börsenflüsse zeigten einen durchschnittlichen Nettoabfluss von rund 1.155 ETH pro Tag, wobei die Abhebungen in vier der fünf jüngsten Sitzungen die Einzahlungen übertrafen. Wenn ETH Börsen-Wallets verlässt und außerhalb dieser Handelsplätze verbleibt, steht unmittelbar weniger davon für den Handel zur Verfügung.

Gleichzeitig verzeichnete Binance in der vergangenen Woche durchschnittliche tägliche Nettozuflüsse von Stablecoins in Höhe von $46,5 Millionen. Dieser Wert lag 1.422% über der 30-Tage-Basis und 581% über dem Quartalsdurchschnitt. Der absolute Zufluss ist aussagekräftiger als diese hohen prozentualen Veränderungen, da vergleichsweise niedrige frühere Basen die Prozentsätze verstärkten.

Die an Börsen gehaltene ETH-Menge sank, während die Stablecoin-Liquidität auf Binance zunahm. Diese Kombination betrifft die Angebotsseite, belegt aber nicht, dass die Nachfrage nach ETH gestiegen ist. Die Stablecoins könnten zum Kauf von ETH, für den Handel mit anderen Kryptowährungen, als Sicherheit für Derivate oder für Transfers zwischen Konten verwendet werden. Direkte Spot-Käufe würden stärkere Hinweise auf eine ETH-Nachfrage liefern.

Binance verzeichnet Nettoabflüsse von $501 Millionen in ETH

Binance liefert das deutlichste Beispiel für den breiteren Abhebungstrend. Ein separater CryptoQuant-Bericht identifizierte zwischen dem 28. August und dem 8. September sieben negative Binance-Netflow-Messungen. Über diese Messungen hinweg verließen ETH im Wert von rund $501 Millionen netto die Börse; sie ereigneten sich nicht an sieben aufeinanderfolgenden Kalendertagen.

Der größte Abfluss erfolgte am 28. August, als Binance einen negativen ETH-Netflow von rund $187 Millionen verzeichnete. Das war der größte tägliche Abfluss der Börse seit dem 5. Juni, als ihr Netflow negative $207 Millionen erreichte.

Am 5. Juni verzeichneten auch OKX und Bybit Nettoabhebungen von etwa $97 Millionen beziehungsweise $86 Millionen. Der kombinierte eintägige Abfluss über die drei Börsen lag bei knapp $390 Millionen. ETH wurde damals unter $1.600 gehandelt und stieg später um mehr als 55% in Richtung $2.480.

Der Vergleich hat klare Grenzen. Die Juni-Zahl bezog sich auf einen Tag und drei Börsen, während die jüngste Gesamtsumme von $501 Millionen sieben Messungen allein von Binance umfasst. Der frühere Anstieg belegt zudem weder, dass Abhebungen den Preisanstieg verursacht haben, noch dass auf die jüngsten Abflüsse ein ähnliches Ergebnis folgen wird.

Die jüngsten Abhebungen sind weniger deshalb bemerkenswert, weil sie dem Ereignis im Juni ähneln, sondern weil sie sich über sieben aktuelle Messungen hinweg fortsetzten. Sie verlängern außerdem einen längerfristigen Rückgang des an Börsen verfügbaren Angebots, der während der früheren Preisschwäche von Ethereum anhielt, wie von Coindoo berichtet.

Staking verringert das unmittelbar liquide Angebot weiter

Börsenabhebungen beeinflussen, wo ETH gehalten wird, während Staking einen Teil des Angebots für die Validierung des Netzwerks bindet. Die ETH-Staking-Quote von CryptoQuant erreichte 35,24%, den höchsten Wert im Berichtszeitraum, nachdem sie seit dem 25. August in jeder Sitzung gestiegen war.

Die Kennzahl misst den Anteil des gesamten ETH-Angebots, der im Staking-Einzahlungsvertrag gehalten wird. Zusammen mit den Börsenabflüssen führt der Anstieg dazu, dass weniger Coins für einen unmittelbaren Verkauf positioniert sind. Gestakte ETH wird jedoch nicht dauerhaft aus dem Umlauf entfernt. Validatoren können ausscheiden, Abhebungen sind möglich, und Liquid-Staking-Token ermöglichen es Haltern, ein handelbares Engagement in den zugrunde liegenden Vermögenswerten zu behalten.

Realized Prices der Wale zeigen niedrigere On-Chain-Kostenbasen

Börsenbestände und Staking geben Aufschluss darüber, wie viel ETH unmittelbar verfügbar ist, während Realized Prices zeigen, wo große Halter im Verhältnis zum Markt stehen. Eine weitere CryptoQuant-Analyse untersuchte Adressen mit Beständen zwischen 100 und 100.000 ETH.

Der monatliche Schlusskurs von Ethereum im August lag über den Realized Prices aller drei im Bericht enthaltenen Wal-Gruppen. Die geschätzten Niveaus lagen bei etwa $2.300 für Adressen mit 100 bis 1.000 ETH, $2.200 für die Gruppe mit 1.000 bis 10.000 ETH und $2.100 für Halter von 10.000 bis 100.000 ETH.

Der Realized Price bewertet Coins zum Marktpreis, als sie zuletzt On-Chain bewegt wurden, und teilt die daraus resultierende Realized Capitalization durch den Bestand der Kohorte. Es handelt sich um eine geschätzte On-Chain-Kostenbasis, nicht um den exakten Durchschnittspreis, den jeder Halter bezahlt hat.

Bei ETH nahe $2.485 wurde der Token über dem geschätzten Realized Price aller drei Kohorten gehandelt, wodurch sich diese Gruppen im Verhältnis zu den gemeldeten Niveaus aggregiert in On-Chain-Gewinnen befanden. Das zeigt nicht, dass Wale derzeit kaufen, und Halter mit nicht realisierten Gewinnen können weiterhin verkaufen.

Sollte ETH unter $2.391 schließen, wäre der höchste Realized Price der Wale nahe $2.300 der erste Kostenbasisbereich, den es zu beobachten gilt. Die tieferen Kohorten-Niveaus liegen bei etwa $2.200 und $2.100. Der gleitende 200-Perioden-Durchschnitt im Vier-Stunden-Zeitraum nahe $2.233 liegt ebenfalls innerhalb dieser breiteren Zone, wodurch sich technische und On-Chain-Niveaus überschneiden. Keines dieser Niveaus garantiert Unterstützung.

Spot-Indikatoren haben die Angebotsverschiebung nicht bestätigt

Der Coinbase Premium Index lag nahe negativ 0,01. Der Indikator vergleicht den Dollarpreis von Ethereum auf Coinbase mit seinem USDT-Preis auf Binance. Ein positiver Premium bedeutet, dass Käufer auf Coinbase mehr bezahlen, während ein negativer Wert bedeutet, dass der Preis auf Coinbase leicht unter dem von Binance liegt.

Der Premium liefert eine separate Messgröße für die an die USA gekoppelte Spot-Nachfrage, zeigt jedoch nicht, ob auf Binance eingezahlte Stablecoins zum Kauf von ETH verwendet wurden. Sein negativer Wert zeigt lediglich, dass Coinbase zu diesem Zeitpunkt kein stärkeres Kaufgebot stellte.

Das Binance-Funding war mit etwa 0,01% positiv. Das bedeutet, dass Händler mit Long-Positionen in Perpetual-Kontrakten Händler mit Short-Positionen bezahlten. Dem Bericht zufolge war die Rate über 30 Tage um 5,9% gesunken, lag aber weiterhin 62% über ihrem Quartalsmittel. Der positive Wert weist auf eine bullishe Ausrichtung im Derivatebereich hin, doch das Funding allein kann nicht zeigen, wie überfüllt oder gehebelter der Markt geworden ist.

Ein durch Spot-Volumen und einen positiven Coinbase Premium gestützter Ausbruch wäre weniger von der Positionierung im Derivatebereich abhängig. Beschleunigt sich das Funding, während die Spot-Indikatoren schwach bleiben, würde die Bewegung stärker davon abhängen, dass Händler gehebelte Positionen halten.

Die Spot-Nachfrage wird für den nächsten Ausbruch aus der Spanne wichtig sein

Ein Tagesschluss über $2.514 in Verbindung mit steigendem Spot-Volumen, einem anhaltend positiven Coinbase Premium und weiteren ETH-Abflüssen von Börsen würde auf eine zunehmende Nachfrage hindeuten, während das an Börsen verfügbare Angebot begrenzt bleibt. Die Preisbewegung allein würde weniger Bestätigung liefern.

Sollte ETH unter $2.391 schließen, käme eine stärkere bearishe Bestätigung durch positive Börsen-Netflows zusammen mit einer anhaltenden Schwäche des Coinbase Premiums. Diese Kombination würde darauf hindeuten, dass Coins zu Handelsplätzen zurückkehrten, ohne dass sich die Spot-Nachfrage entsprechend verbesserte.

Solange die Spot-Nachfrage keine der beiden Richtungen bestätigt, beschreibt die On-Chain-Datenlage den Angebotsdruck rund um die Ethereum-Spanne, bestimmt aber nicht, wie die Spanne aufgelöst wird.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar.

Quelle: Coindoo