Ethereum nähert sich einem viel beachteten technischen Signal bei seinem MVRV-Verhältnis, während Analysten zugleich wichtige Liquiditätsniveaus verfolgen, da ETH unter seinem realisierten Wert gehandelt wird. Das Zusammentreffen von On-Chain-Kennzahlen, die potenzielle Bodensignale anzeigen, fällt in eine Phase, in der sich Ethereums Wettbewerbsposition gegenüber Bitcoin im Verlauf von 2025 abgeschwächt hat. Dadurch sind diese Indikatoren besonders relevant für Trader, die einschätzen, ob der aktuelle Abwärtstrend kurz vor der Erschöpfung steht.

Das MVRV-Verhältnis (Market Value to Realized Value) des Tokens — das die Marktkapitalisierung von Ethereum mit der aggregierten Kostenbasis aller umlaufenden Coins vergleicht — nähert sich einem Schnittpunkt über seinem einfachen gleitenden 160-Tage-Durchschnitt, einem Muster, das Analysten als Golden Cross bezeichnen. Wenn MVRV unter 1 liegt, wie es der Fall ist, wenn der Marktpreis unter dem realisierten Preis liegt, signalisiert dies, dass der durchschnittliche Holder im Verlust liegt — eine Bedingung, die historisch Erholungsphasen vorausging. Trader haben ähnliche Konstellationen zuvor mit Wendepunkten für ETH in Verbindung gebracht. Das jüngste Signal entsteht, während Ethereum nahe $1,900 gehandelt wird und damit unter den Niveaus bleibt, die früher in diesem Jahr erreicht wurden.

Ethereum-MVRV-Verhältnis nähert sich Golden Cross

Analyst Ali Charts machte auf X auf das sich entwickelnde Muster aufmerksam und erklärte, dass der MVRV-Momentum-Indikator die Beziehung zwischen der aggregierten Profitabilität der Holder und ihrer mittelfristigen Trendlinie misst.

ETHEREUM: GOLDEN CROSS Ethereum is approaching a bullish crossover on its MVRV ratio against its 160-day SMA. The MVRV Momentum tracks the relationship between aggregate holder profitability and its medium-term trend line. When the daily MVRV ratio breaks back above its 160-day… pic.twitter.com/RMIe2OA1rG — Ali Charts (@alicharts) July 23, 2026

https://x.com/alicharts/status/2080222487455920517?ref_src=twsrc%5Etfw

Ein Anstieg über den 160-day SMA wird von Chartbeobachtern häufig als mögliche Abkehr von Kapitulationsbedingungen gewertet. Er kann auch auf eine erneute Akkumulation unter Holdern hindeuten. In den vergangenen drei Jahren fielen ähnliche Crossovers mit größeren Erholungsphasen bei ETH zusammen.

Diese früheren Fälle folgten auf längere Phasen, in denen Verkäufer die Marktaktivität dominierten. Die aktuelle Konstellation entsteht nach monatelang schwacher Kursentwicklung bei Ethereum.

ETH-Trader beobachten Liquidität zwischen $1,870 und $1,900

Trader Ted Pillows verwies auf einen Liquiditätscluster, der sich im Bereich von $1,870 bis $1,900 bildet. Er sagte, Ethereum könne diesen Bereich abräumen, da die Märkte erste Anzeichen einer Korrektur zeigen.

Laut Ted könnte eine Bewegung durch diese Zone die Aufmerksamkeit auf den Bereich von $1,980 bis $2,000 lenken. Er bezeichnete diese obere Spanne als beobachtenswert, nachdem ein möglicher Liquiditätssweep stattgefunden hat.

$ETH has formed a liquidity cluster around the $1,870-$1,900 level. With markets showing slight correction, Ethereum could sweep this liquidity zone. But after this, a rally towards $1,980-$2,000 would start to look interesting. pic.twitter.com/WgCRSxE2qf — Ted (@TedPillows) July 23, 2026

https://x.com/TedPillows/status/2080212823368450428?ref_src=twsrc%5Etfw

Daten von CoinGecko zeigten ETH zum Zeitpunkt der Erstellung bei $1,898.54. Das Handelsvolumen in den vorherigen 24 Stunden belief sich auf $9.53 billion. Der Token lag auf Tagessicht 1.10% im Minus, verzeichnete über die vergangene Woche jedoch weiterhin ein Plus von 1.61%.

CryptoQuant-Daten zeigen ETH unter der realisierten Kostenbasis

Research von CryptoQuant deutet darauf hin, dass Ethereum unter seiner realisierten Kostenbasis gehandelt wird. ETH liegt rund 17% unter seinem realisierten Preis von $2,304 und damit in der unteren Hälfte seiner realisierten Preisspanne. Der realisierte Preis spiegelt die durchschnittlichen On-Chain-Anschaffungskosten über alle Wallets hinweg wider, was bedeutet, dass die breitere Ethereum-Holderbasis derzeit Verluste hält — eine Bedingung, die in früheren Zyklen typischerweise weiteren Verkaufsdruck gedämpft hat.

Historisch gesehen, so CryptoQuant, fiel dieser Bereich mit Marktböden und stärkerem Aufwärtspotenzial zusammen. Auch das ETH/BTC-MVRV-Verhältnis ist deutlich gefallen. Nachdem es im August 2025 nahe 0.95 seinen Höchststand erreicht hatte, liegt es nun bei etwa 0.65. Dieses Niveau bleibt über der Marke von 0.45, die mit früheren ETH-Böden gegenüber Bitcoin verbunden war. Das ETH/BTC-Verhältnis wird weithin als Barometer für Ethereums relative Stärke gegenüber Bitcoin verfolgt, und sein anhaltender Rückgang spiegelt den breiteren Markttrend wider, dass sich Kapital in diesem Zeitraum stärker in Bitcoin als in Altcoins konzentrierte.

Auch der Verkaufsdruck zwischen ETH und BTC scheint nachgelassen zu haben. Das ETH/BTC-Verhältnis der Börsenzuflüsse ist von einem Ausschlag über 1.5 auf nahe 0.8 gesunken. CryptoQuant merkte an, dass dieser Wert weiterhin über der Schwelle von 0.4 liegt, die bei früheren Tiefständen beobachtet wurde. Verhältnisse der Börsenzuflüsse messen das relative Tempo, mit dem Coins auf Börsen bewegt werden — ein Näherungswert für Verkaufsabsichten — und ein sinkendes Verhältnis deutet darauf hin, dass ETH-Holder im Vergleich zu BTC-Holdern weniger Coins einzahlen.

Auch die institutionelle Positionierung zeigt erste Anzeichen einer Veränderung. Das ETH/BTC-Verhältnis der ETF-Bestände fiel im Juni auf etwa 0.115, bevor es sich auf 0.13 erholte. Das wöchentliche Spotvolumen zwischen dem Paar ist ebenfalls deutlich zurückgegangen, von 1.75 auf ungefähr 0.5. Das ETF-Bestandsverhältnis misst die relative Größe des institutionellen Engagements in Ethereum gegenüber Bitcoin über regulierte Anlagevehikel in den Vereinigten Staaten.

CryptoQuant sagte, dass zwei der fünf von ihm verfolgten Signale inzwischen auf Bodenbildungsniveaus liegen, während sich die übrigen Indikatoren weiter verbessern.