Ethereum (ETH) hat in den vergangenen drei Wochen 54 Mrd. USD an Marktkapitalisierung verloren, nachdem der Kurs um rund 15 % gefallen ist und Derivatehändler ihre Exposure reduzierten. Das gesamte Open Interest bei Ethereum ist laut einer von Darkfost auf X geteilten Analyse auf 11,5 Mrd. USD gesunken – eine Kennzahl, die genau beobachtet wird, um einzuschätzen, wie viel Hebel im Derivatemarkt steckt. ETH wurde am 26. Oktober bei etwa 2.304,53 USD gehandelt, wobei technische Indikatoren auf anhaltenden Verkaufsdruck hinwiesen, während der Markt eine zentrale Unterstützungzone testet.

Open Interest sinkt an den großen Börsen

Das Open Interest, das den Gesamtwert der ausstehenden Derivatekontrakte abbildet, ist an allen Handelsplätzen deutlich gefallen. Binance, der größte Markt für ETH-Derivate, verzeichnete im vergangenen Monat einen Rückgang von 1,3 Mrd. USD, wodurch das Open Interest auf 5,7 Mrd. USD sank, so Darkfost. Weitere große Plattformen wiesen im selben 30-Tage-Zeitraum erhebliche Rückgänge auf: Gate verlor 995 Mio. USD, HTX 857 Mio. USD und Bybit 310 Mio. USD.

Auch nach dem Rückzug blieb Binance der dominierende Handelsplatz und stellte 50 % des gesamten Open Interest bei Ethereum. Bybit hielt einen Anteil von 17,5 %, während Gate und OKX jeweils 14,7 % ausmachten.

Darkfost führte den breiteren Rückgang auf fallende Kurse, Liquidationen und Positionsschließungen von Händlern zur Risikoreduzierung zurück. Da das Open Interest nur sinkt, wenn Kontrakte geschlossen oder liquidiert werden, spiegelt der flächendeckende Rückgang einen marktweiten Abbau von Hebel – nicht dessen Ausweitung. Der Analyst wies zudem darauf hin, dass das Open Interest im Juli noch stärker gefallen war. Auf diese Hebelabbau-Phase folgten Ethereums Stabilisierung und eine technische Erholung von über 32 %, die ETH erstmals seit Januar wieder über 2.800 USD trieb.

Bearisches Momentum nahe 2.300 USD

Daten aus einem Vier-Stunden-ETH/USD-Chart auf Binance zeigten ETH am 26. Oktober bei 2.304,53 USD, ein Minus von 13,02 USD bzw. 0,56 % in der letzten Kerze. Ethereum notierte Anfang Oktober noch bei rund 2.700 USD, bevor es unter 2.600 USD und anschließend unter 2.500 USD fiel.

Vorangegangene kurzzeitige Erholungen trieben den Kurs um den 12. Oktober in Richtung 2.550 USD und am 21. Oktober Richtung 2.510 USD, doch die Verkäufer übernahmen jedes Mal wieder die Kontrolle und drückten ETH zurück Richtung 2.300 USD.

Die Momentumindikatoren bleiben bearisch. Der Relative Strength Index (RSI), ein von 0 bis 100 skalierter Momentum-Oszillator, stand bei 36,68 und damit unter seinem gleitenden Durchschnitt von 38,42 und unterhalb der üblicherweise als überverkauft geltenden Werte von unter 30. Die MACD-Linie blieb mit -25,29 gegenüber -22,21 unterhalb ihrer Signallinie, das Histogramm las -3,08; das Histogramm misst den Abstand zwischen den beiden Linien, sodass der negative Wert bestätigt, dass die MACD hinter ihrer Signallinie zurückbleibt.

2.250 und 2.200 USD im Fokus

Ethereum testet derzeit die Unterstützung bei rund 2.300 USD, und ein Bruch unter diese Marke könnte die Zonen bei 2.250 und 2.200 USD freigeben. Nach oben liegt der Widerstand bei etwa 2.350–2.400 USD, gefolgt von 2.500 USD.

Darkfost bezeichnete den Hebelabbau als Teil des Korrekturprozesses und merkte an, dass solche Phasen Angst in den Markt bringen können und manchmal einer finalen Korrekturphase vorausgehen. Da Kurs- und Positionsdaten auf dieselbe Zone hindeuten, wird das Verhalten von ETH bei 2.300 USD – und ob das Open Interest sich parallel stabilisiert – der nächste Maßstab dafür sein, wie weit die laufende Hebelabbau-Phase bereits fortgeschritten ist.