Die Gebühren im Ethereum-Netzwerk stiegen auf ihren höchsten Stand seit April, als eine plötzliche Welle von On-Chain-Aktivität das Ökosystem nach dem Binance-Hack erfasste. Dezentraler Börsenhandel und MEV-Bot-Gebühren waren die Haupttreiber des Anstiegs über die gesamte Chain.

Die Block-Builder von Ethereum profitierten stark vom $6,3-Mrd.-$-Binance-Hack, dem größten Diebstahlereignis in der Geschichte der Kryptowährungen. Der Vorfall zeigte, dass dezentrale Plattformen äußerst resilient waren und sogar von der gestiegenen Aktivität profitierten. Die anfängliche Bewegung von Mitteln aus der Binance-Wallet war eine Quelle der Gebühren, doch der Hack eröffnete auch neue Handelsoptionen, dezentrale Liquidationen und weitere On-Chain-Transfers.

Der Großteil der Gebühren der Block-Builder stammte aus Aktivitäten mit Stablecoins sowie aus Ethereums führenden Anwendungen und Protokollen. Der Hacker musste zudem einen Teil der gestohlenen Assets in ETH tauschen, wofür er die Dienste der Block-Builder benötigte, um Prioritätstransaktionen durchzusetzen. MEV-Bots schalteten sich ein und schoben diese Transaktionen mit hohen Gebühren an die Block-Builder. MEV, die Abkürzung für „maximal extractable value“, bezeichnet den Gewinn, der dadurch entsteht, zu bestimmen, welche Transaktionen in einen Block aufgenommen werden und in welcher Reihenfolge – ein Wettbewerb, der sich jedes Mal verschärft, wenn Nutzer versuchen, sich gegenseitig Priorität zu verschaffen. Die Block-Builder zahlen dann einen Anteil der Gebühr an die Validierer und behalten den Rest als Einnahmen, erklärte der X-Analyst @0xNairolf.

Ethereum überschreitet 56 Mio. $ an Tagesgebühren

Der Zustrom an Aktivität erzeugte am Tag des Hacks mehr als 44,25 Mio. $ an Tagesgebühren und in den folgenden 24 Stunden 56,4 Mio. $. Zum 30. Oktober war die Aktivität weiterhin erhöht, mit mehr als 10 Mio. $ an Gebühren zum Zeitpunkt der Berichterstattung.

Titan Builder, der in den letzten Monaten führende Block-Builder, nahm den größten Teil der Welle auf und verbuchte in den vergangenen 24 Stunden 24,65 Mio. $ an Gebühren – was bedeutet, dass auch die Validierer einen beträchtlichen Teil der zusätzlichen Einnahmen erhalten werden. Gebühreneinnahmen dieser Art sind ein zentraler Bestandteil der Validierer-Ökonomie und verknüpfen das Sicherheitsbudget des Netzwerks direkt mit dem Umfang der On-Chain-Aktivität.

Die Ethereum-Chain allein verzeichnete mehr als 10 Mio. $ an Tagesgebühren, während Uniswap zum wichtigsten Handelsplatz wurde und ebenfalls über 10 Mio. $ an Gebühren verzeichnete, wie aus DeFi-Llama-Daten hervorgeht.

Die Zusammensetzung der Smart Contracts und Anwendungen auf Ethereum verschob sich ebenfalls, wie zum 30. Oktober zu sehen war. KyberSwap entwickelte sich zum führenden Aggregations-Router und verbrannte 92,58 ETH in Gebühren. Mehrere unbekannte Smart Contracts verdrängten USDT und USDC als größte Gas-Verbraucher, während allein ETH-Transfers in den vergangenen 24 Stunden 72,8 ETH verbrannten.

Gleichzeitig bleiben die ETH-Gasgebühren unter 0,01 $, da nur spezialisierte Trader und Wale Eilkräfte entfalteten, um Transaktionen und Swaps durchzuführen – alltägliche Transfers blieben günstig, während bevorzugter Abwicklung ein hoher Aufpreis auferlegt wurde. Die gestiegene Aktivität trieb zudem die Blob-Gebühren – den Preis für den dedizierten Blockspeicher, den Layer-2-Rollups erwerben, um Daten zurück zu Ethereum zu posten – auf ein Ein-Monats-Hoch, nach Wochen mit nahezu null Nachfrage nach Blob-Speicher. Die Nutzung von L2-Chains, insbesondere Arbitrum, wurde mit einem Teil der gestohlenen Assets und Versuchen in Verbindung gebracht, diese zurück zu Ethereum zu brücken.

Binance-Hack befeuert ETH-Arbitrage

Nach dem Hack wurde ETH als Exit-Asset genutzt, ähnlich wie bei anderen groß angelegten Exploits. Infolgedessen zeigten die ETH-Preise erhebliche Abweichungen je nach Handelsplatz. Auf dezentralen Märkten wie Uniswap wurde ETH mit bis zu 2.700 $ gehandelt. Weitere Datenpunkte – darunter X-Posts von Lookonchain, Peplord und JobbaTrades – weisen auf anomale On-Chain-Preise von bis zu 3.300 $ hin, wobei diese Niveaus auf zentralisierten Märkten überhaupt nicht angeboten wurden. Solche Diskrepanzen ziehen Arbitrage-Trader an, die dort kaufen, wo ein Asset günstiger ist, und dort verkaufen, wo es mit Aufpreis gehandelt wird – und dabei weitere On-Chain-Transaktionen und Gebühren generieren.

Auf anderen Märkten pendelte sich der Preis bei rund 2.223,25 $ ein, wie aus Cryptorank-Daten hervorgeht, was zusätzlichen Druck auf die Derivatmärkte erzeugte. Der erhöhte dezentrale Preis wurde hauptsächlich durch Swap-Versuche von Token angetrieben. Gleichzeitig schafft der ETH-Absturz Liquidationsrisiken für Wale, die sich positioniert hatten, als die Aussichten für ETH noch bullischer waren. Liquidationen von gehebelten Positionen werden ihrerseits als On-Chain-Transaktionen ausgeführt – einer der gebührenbringenden Flüsse, die der Hack in Gang setzte.

ETH ist im Oktober bislang um 17,2 % gefallen und steuert nach dem jüngsten Absturz auf seinen schlechtesten Oktober seit seiner Einführung 2016 zu.

Der Absturz drückte den Fear-and-Greed-Index, einen vielbeachteten Stimmungsindikator, auf 28 Punkte – klar im Bereich der Angst. Genau beobachtet wird, ob ETH die 2.200 $ als Unterstützung hält. Ein Verlust dieses Niveaus gilt als Signal für einen Fall unter 2.000 $. Neben diesen Preisniveaus bleibt die Bewegung der restlichen gestohlenen Mittel über Bridges, DEXs und L2s ein Brennpunkt für On-Chain-Beobachter, da diese Flüsse bereits bestimmen, wo sich Gebühren und Liquidität konzentrieren.