Ethereum-Börsen verzeichneten einen Nettoabfluss von 169.770 ETH an einem einzigen Tag – der größte Tagesabfluss seit mehr als vier Monaten, wie das On-Chain-Analyseunternehmen Santiment mitteilt. Das bedeutet, dass in diesem 24-Stunden-Zeitraum mehr ETH die erfassten Krypto-Börsen verlassen hat als hineinging – ein Wert, den Trader genau beobachten, da er ein potenzielles Signal für ein verändertes Halterverhalten sein kann.

Die Zahl stammt aus Santiment-Daten, die von CryptoSlate hervorgehoben wurden, welche die Netto-Balance der ETH erfassen, die in zentralisierte Börsen hinein- und aus ihnen herausfließt. Eine Nettoabhebung bedeutet, dass die insgesamt aus Börsen-Wallets entfernte ETH-Menge die im selben Zeitraum eingezahlte Menge überstieg. Mit 169.770 ETH war der Tageswert der höchste über vier Monaten und macht einen erheblichen Teil der ETH aus, die auf diesen Plattformen für den sofortigen Handel verfügbar war.

Solche Werte ziehen Aufmerksamkeit auf sich, da Börsenbestände eine der wenigen On-Chain-Kennzahlen sind, die für jeden mit Internetzugang sichtbar sind. Sinken die Bestände stark, bedeutet dies häufig, dass Holder Coins in private Wallets oder Cold Storage verlagert haben, wodurch die sofort verkaufsbereite Menge sinkt. Solche Phasen gingen bisher mit einer knapperen Verfügbarkeit auf Börsen einher, was manche Analysten mit Preisunterstützung in Verbindung bringen – diese Zusammenhänge sind jedoch nicht garantiert und gelten nicht in jedem Marktzyklus.

Was eine Netto-ETH-Abhebung von Börsen misst

Eine Nettoabhebung wird berechnet, indem alle ETH-Einzahlungen an erfasste Börsenadressen von allen ETH-Abhebungen im selben Zeitraum abgezogen werden. Übersteigen die Abhebungen die Einzahlungen, entsteht ein Nettoabfluss – wie es hier der Fall war.

Börsenflussdaten stammen aus On-Chain-Aufzeichnungen und sind daher öffentlich überprüfbar. Was die Bewegung jedoch bedeutet, lässt sich schwerer bestimmen. ETH, die eine Börse verlässt, kann darauf hindeuten, dass ein langfristiger Holder Coins in Cold Storage verlagert, dass eine große Institution den Verwahrer wechselt, dass ein interner Transfer zwischen Wallets desselben Anbieters stattfindet, dass Vorbereitungen für Aktivitäten im dezentralen Finanzwesen (DeFi) getroffen werden – wo ETH direkt aus Non-Custodial-Wallets genutzt wird – oder dass Coins ins Staking bewegt werden, wobei Holder ETH zur Netzwerkvalidierung einsetzen und die Verwahrung behalten. Allein aus der Flusszahl lassen sich diese Szenarien nicht unterscheiden. Absolute Werte können zudem je nach Analyseanbieter variieren, da jeder seine eigene Liste von als börsenkontrolliert eingestuften Wallet-Adressen führt.

Santiment und ähnliche Analyseanbieter erfassen das Nettoergebnis, nicht die Motivation, und einen einzelnen Datenpunkt als richtungsweisendes Preissignal zu behandeln, birgt das reale Risiko einer Fehleinschätzung des Marktes. Vergangene Marktzyklen haben zudem gezeigt, dass Abhebungsspitzen mit Sorgen einhergehen können, Mittel überhaupt auf Plattform zu belassen – ein Muster, das nach dem Zusammenbruch von FTX Ende 2022 zu beobachten war, als Nutzer Coins unabhängig von der Preiselage in Self-Custody verlagerten. Erwähnenswert ist auch, dass Ethereum in den vergangenen Wochen unter Verkaufsdruck stand, was den Abflusswert isoliert schwerer interpretierbar macht. Eine große Abhebung während fallender Preise kann etwas sehr Unterschiedliches bedeuten als derselbe Wert während einer Rallye.

Das Viermonatshoch im Kontext einordnen

Der Vergleich mit dem „Höchstwert seit vier Monaten“ zeigt, dass dieser Wert im Verhältnis zu den jüngsten täglichen Flussdaten ungewöhnlich ist, sagt aber nichts darüber aus, ob der Trend anhalten wird. Ein einzelner Tag erhöhter Abflüsse ist kein Trend. Damit der Wert mehr Gewicht erhält, suchen Analysten üblicherweise nach anhaltenden Nettoabhebungen über mehrere Tage oder Wochen, verbunden mit einem insgesamt sinkenden Börsenbestand.

Ethereum-ETF-Flüsse schaffen eine zusätzliche Komplexitätsebene. Von Farside erfasste Flussdaten der US-Spot-Ethereum-ETFs abbilden das Bild der institutionellen Nachfrage getrennt von den On-Chain-Börsenbewegungen. Die beiden Datensätze bewegen sich nicht immer in dieselbe Richtung, und keiner von beiden ist ein verlässlicher eigenständiger Preisindikator. Anfang dieses Jahres zeigte ein Neunmonatshoch bei Ethereum-Abhebungen ein ähnliches Muster, bei dem hohen Abflusswerten eine Phase seitlicher Preisentwicklung statt einer klaren Rallye folgte.

Was nun zu beobachten ist

Wer Ethereum genau verfolgt, kann die Börsenbestandsdaten der nächsten Tage beobachten, um festzustellen, ob dieser Abfluss den Beginn eines anhaltenden Trends oder ein einmaliges Umb.positionierungsereignis markiert. Ein einzelner hoher Wert ist bemerkenswert, aber die Richtung der Börsenbestände über ein bis zwei Wochen liefert mehr Signal als jede Tageszahl.

Für neuere Marktteilnehmer lautet die praktische Erkenntnis einfach: Wenn große ETH-Mengen die Börsen verlassen, kann das bedeuten, dass langfristige Holder ihre Coins an einen anderen Ort als eine Handelsplattform verlagern. Das verringert die sofort verfügbare Menge, garantiert jedoch nicht steigende Kurse. On-Chain-Börsenflussdaten sind eine Kennzahl unter vielen und sollten nicht als eigenständiges Kauf- oder Verkaufssignal gelesen werden.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Krypto- und Digital-Asset-Märkte sind mit erheblichen Risiken verbunden. Führen Sie stets eigene Recherchen durch, Sie Entscheidungen treffen.

Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung, die ursprünglich von CoinLineup veröffentlicht wurde.