Ethena Foundation kündigt Token-Rückkauf, Governance-Änderungen und Fee-Switch-Vorschlag an
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Ethena Foundation erklärte, sie habe alle gesperrten ENA-Token bestimmter Seed-Investoren zurückgekauft, die in den letzten neun Monaten ENA verkauft hatten.
- •Eine Master-Framework-Vereinbarung überträgt der Foundation das exklusive Eigentum an geistigem Eigentum und akkumuliertem Wert des Protokolls; Token-Inhaber verwalten diese Vermögenswerte.
- •Ein laufender Governance-Vorschlag würde die Nettoerlöse aus Ethena-Geschäftsbereichen programmatisch für ENA-Rückkäufe verwenden.
- •Die Foundation und die Lead-Investoren vereinbarten, den künftigen Überhang aus monatlichen VC-Freigaben durch die Freigabe nicht unverfallener Token zu beseitigen.
- •Team-Token bleiben weiterhin an ihre ursprünglichen Vesting-Pläne gebunden.
Die Ethena Foundation hat vier wesentliche Änderungen angekündigt, die die Eigentumsverhältnisse, die Governance und die Tokenökonomie des Ethena-Ökosystems betreffen. Im Mittelpunkt steht ein Rückkauf gesperrter ENA-Token, die von bestimmten Seed-Investoren gehalten wurden, welche in den vergangenen neun Monaten ENA verkauft hatten.
Ethena ist das Protokoll hinter USDe, einem synthetischen Dollar, der durch delta-neutrale Positionen gestützt wird, die Spot-Krypto-Sicherheiten mit Short-Positionen in unbefristeten Futures verbinden. Die Erträge entstehen vor allem aus Funding-Zahlungen auf der Short-Seite. Der ENA-Governance-Token des Ökosystems kam im April 2024 in Umlauf, und Teile des Angebots wurden im Rahmen mehrjähriger Vesting-Vereinbarungen an Seed-Investoren und das Team zugeteilt.
Die Ankündigungen, die in einem von @WuBlockchain auf X hervorgehobenen Update veröffentlicht wurden, umfassen außerdem eine Vereinbarung zwischen der Ethena Foundation und Ethena Labs über das geistige Eigentum des Protokolls und die Zuordnung von Werten, einen Governance-Vorschlag zur Aktivierung eines Fee Switches zur Finanzierung von ENA-Rückkäufen sowie Maßnahmen zur Behandlung künftiger monatlicher Token-Freigaben für Venture-Capital-Investoren.
Ethena Foundation schließt Rückkauf gesperrter Token ab
Im Rahmen der ersten Initiative erklärte die Foundation, sie habe den Rückkauf aller gesperrten Token vollzogen, die von bestimmten großen Seed-Investoren gehalten wurden, die in den vergangenen neun Monaten irgendeinen ENA verkauft hatten. Die Mitteilung nannte keine konkrete Zahl der betroffenen Token.
Die Maßnahme betrifft gesperrte Zuteilungen von Investoren, die zuvor ENA verkauft hatten, obwohl ihre Token weiterhin Vesting- oder Lockup-Vereinbarungen unterlagen. Die Foundation stellte die Transaktion als Teil umfassenderer Änderungen an der Struktur rund um das ENA-Eigentum und die künftige Verteilung des vom Protokoll erzeugten Wertes dar.
Ethena Labs und Foundation schließen Master-Framework-Vereinbarung
Die zweite Entwicklung ist eine Master-Framework-Vereinbarung zwischen der Ethena Foundation und Ethena Labs.
Nach dieser Vereinbarung werden geistiges Eigentum und das Eigentum am vom Protokoll akkumulierten Wert ausschließlich der Foundation zugewiesen, wobei die Governance dieser Vermögenswerte laut Ankündigung von den Token-Inhabern ausgeübt wird.
Der Rahmen legt außerdem fest, dass den Eigenkapitalinvestoren der Ethena-Labs-Gesellschaft keine Rest-Cashflows zustehen. Die Vereinbarung zieht eine Trennung zwischen dem Protokoll und der Gesellschaft, die für seine Entwicklung oder Unterstützung verantwortlich ist, und positioniert die Foundation als exklusiven Inhaber des protokollbezogenen geistigen Eigentums und des akkumulierten Werts. Derartige Aufteilungen, bei denen ein Entwicklungsunternehmen Protokollwerte an eine von Token-Inhabern gesteuerte Foundation überträgt, während Eigenkapitalinhaber keine Ansprüche auf Protokoll-Cashflows behalten, sind in der Krypto-Branche ein etabliertes Strukturmuster.
Governance-Vorschlag zielt auf ENA Fee Switch
Ein separater Governance-Vorschlag wurde ebenfalls eingebracht, um einen Fee Switch für das Ethena-Ökosystem zu implementieren.
Falls er umgesetzt wird, würden die Nettoerlöse aus allen Geschäftsbereichen unter der Marke Ethena programmatisch zum Rückkauf von ENA-Token verwendet. Der Vorschlag ist nun live und unterliegt weiterhin dem Governance-Prozess des Projekts.
Ein Fee Switch bezeichnet allgemein einen Mechanismus, der vom Protokoll erzielte Einnahmen an Token-Inhaber oder tokenbezogene Aktivitäten lenkt. In diesem Fall würde die vorgeschlagene Struktur die genannten Nettoerlöse für automatisierte Käufe von ENA verwenden. Die Mitteilung nannte weder das Ergebnis der Abstimmung noch einen konkreten Zeitplan für die Umsetzung.
Künftige VC-Freigaben sollen entfallen
Die vierte Änderung betrifft das künftige ENA-Angebot im Zusammenhang mit Venture-Capital-Investoren.
Die Ethena Foundation und die Lead-Investoren haben sich darauf geeinigt, den künftigen Überhang aus monatlichen Freigaben für VC-Investoren zu beseitigen, indem nicht unverfallene Token freigegeben werden. Die Mitteilung beschrieb die Maßnahme als eine Möglichkeit, die künftige Unlock-Struktur für diese Investorenzuteilungen zu entfernen.
Team-Token bleiben jedoch gemäß den ursprünglichen Vesting-Plänen gesperrt.
Der Unterschied bedeutet, dass die angekündigten Änderungen investorbezogene Freigaben betreffen, während die zuvor festgelegten Vesting-Vereinbarungen des Teams unverändert bleiben.
Zusammengenommen bedeuten die vier Initiativen Veränderungen an Ethenas Token-Eigentumsstruktur, Governance-Rahmen, Protokoll-Wertrechten und künftigen Token-Freigaben. Der vorgeschlagene Fee Switch unterliegt weiterhin der Governance, während sich die übrigen von der Foundation angekündigten Maßnahmen auf Vereinbarungen und Transaktionen mit der Foundation, Ethena Labs, Seed-Investoren und Lead-Investoren beziehen.
Autorin: Victoria Hale, Technologie- und Blockchain-Autorin. Victoria Hale schreibt über Blockchain-Technologie, digitale Infrastruktur und die Schnittstelle neuer Technologien mit dem Finanzwesen. Ihre Artikel beleuchten, wie neue Protokolle und Systeme die sich entwickelnde digitale Wirtschaft prägen. Sie legt Wert auf Klarheit und Genauigkeit, wenn sie technische Entwicklungen für ein breites Publikum erklärt.
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