Der ENA-Token von Ethena stieg am Sonntag um rund 6 % und stieß an die obere Grenze des fallenden Kanals, der eine nun in der vierten Woche laufende Korrektur gerahmt hat, die den Vermögenswert etwa 30 % unter seinen Höchststand von Ende September gedrückt hat, wie aus dem ENA/USDT-Tageschart von Binance auf TradingView hervorgeht. Ob etwas außerhalb des Charts die Erholung stützt, ist eine andere Frage – und die Antwort ist weniger ermutigend.

Was hat sich am Sonntag verändert?

Die Sommer-Rallye von ENA trug den Token von einer Basis bei etwa 0,07 $ zu einem Höchststand bei rund 0,295 $ und mehr als vervierfachte damit seinen Wert. Die anschließende Korrektur blieb innerhalb eines geordneten fallenden Kanals und fand bei etwa 0,18 $ ihren Tiefpunkt, auf dem 0,5-Fibonacci-Retracement dieser Bewegung. Die Session am Sonntag dehnte die Erholung von diesem Tief auf rund 15 % aus.

Ein fallender Kanal verläuft entlang einer Folge von tieferen Hochs und tieferen Tiefs zwischen parallelen Trendlinien, sodass seine obere Kante die Decke markiert, die der Abwärtstrend auferlegt hat. Zwei technische Schwellenwerte gaben während der Session nach. ENA kletterte zurück über seinen 50-Tage-Durchschnitt bei etwa 0,204 $ und durchbrach gleichzeitig die obere Kanalkante, lief dann jedoch in das 0,382-Fibonacci-Level bei rund 0,209 $, weniger als 1 % darüber. Da noch Stunden in der Session verblieben, war der Ausbruch weiterhin intraday – der Tageschluss muss entscheiden, ob er hält.

Ist die Dynamik auf der Seite der Käufer?

Vorerst ja. Der Relative-Stärke-Index (RSI) hat die 50-Mittellinie wieder nach oben überquert und liegt bei etwa 50,5, womit er seine Signallinie bei etwa 46 übertroffen hat. Der RSI ist ein Momentumindikator mit einer Skala von 0 bis 100, bei dem Werte über 50 im Allgemeinen signalisieren, dass die Kaufdruck die Oberhand hat. Das Volumen hat bisher etwa 131,9 Millionen ENA erreicht, die Kerze ist noch offen.

Warum ist die Rückkauf-Story nicht in Gang gekommen?

Nach Ethenas Fee Switch, der im September durch die Governance genehmigt wurde, fließen 95 % der qualifizierenden Netto-Protokolleinnahmen in ENA-Rückkäufe – aber erst, wenn das 14-Tage-Durchschnittsangebot des synthetischen Dollars USDe 7,5 Milliarden $ erreicht. USDe stand Mitte Oktober laut DefiLlama-Daten bei etwa 4,76 Milliarden $, rund 2,7 Milliarden $ unter diesem Auslöser.

Rückkaufprogramme dieser Art sind eine gäng Methode für DeFi-Protokolle, um Einnahmen an Tokenholder zurückzugeben, indem ein fester Anteil des Protokolleinkommens in Open-Market-Käufe des nativen Tokens fließt. Bis diese Lücke geschlossen ist, steht hinter ENA kein protokollfinanzierter Käufer, was bedeutet, dass die Bewegung vom Sonntag höchstwahrscheinlich allein auf Chart-Käufern beruht.

Was könnte im Weg stehen?

Das erste Hindernis ist die Funding-Rate. Die Rendite von USDe – und damit die Nachfrage, die sein Angebot wachsen lässt – stammt überwiegend aus Funding-Zahlungen auf Perpetual Futures – periodische Überweisungen zwischen Tradern dieser Kontrakte ohne Laufzeitende, die ihre Preise mit den Spotmärkten in Einklang halten. Diese Zahlungen schrumpfen, wenn gehebelte Long-Positionen ausgelöscht werden; am Samstag wurden laut CoinGlass markenweit etwa 816 Millionen $ an Positionen liquidiert, überwiegend Longs.

Das zweite ist das Token-Angebot. Eine einmalige Freigabe aller verbleibenden Investor-Token am 5. Oktober beendete den monatlichen Unlock-Plan für Investoren, und ENA ist seitdem gefallen. Weitere 275 Millionen ENA im Wert von rund 57 Millionen $ zu aktuellen Preisen sollen am 1. November freigeschaltet werden. Unlocks bringen zuvor gesperrte Zuteilungen in den handelbaren Umlauf und vergrößern das Token-Float, das der Markt absorbieren muss.

Zusammengenommen ist das der Bear Case: Eine einzige starke Kerze hat einen Monat tieferer Hochs nicht beendet, und beide Druckfaktoren treffen ein, bevor irgendeine Rückkaufunterstützung wirken kann.

Wo stößt ENA auf Unterstützung und Widerstand?

Über dem 0,382-Fibonacci-Level liegt das nächste Markierungslevel, das 0,236-Fib bei etwa 0,242 $, rund 17 % höher und das Niveau, an dem der Oktober-Einbruch begann. Ein Überwinden würde den Höchststand von Ende September bei etwa 0,295 $ wieder in Sichtweite bringen, ungefähr 42 % über den aktuellen Preisen.

Nach unten hin ist der zurückeroberte 50-Tage-Durchschnitt die erste Verteidigungslinie, gefolgt vom 0,5-Fib bei etwa 0,182 $, rund 12 % darunter. Ein tieferer Rutsch würde auf das 0,618-Fib bei etwa 0,156 $ treffen, wo der 100-Tage-Durchschnitt fast exakt darüber liegt, und anschließend auf den 200-Tage-Durchschnitt bei etwa 0,126 $. Die Basis der Sommer-Rallye bei etwa 0,07 $ liegt rund 66 % unter dem heutigen Preis.

Drei mögliche Verläufe der Woche

Dies sind Szenarien, keine Prognosen. ENA liegt zwischen dem 0,382-Fib knapp darüber und dem 50-Tage-Durchschnitt knapp darunter.

Kurz zusammengefasst:

• ENA testet das 0,382-Fib bei etwa 0,209 $.
• USDe liegt rund 2,7 Mrd. $ unter dem Rückkauf-Auslöser.
• Ein Unlock von 275 Millionen ENA erfolgt am 1. November.
• Der RSI hat die 50-Mittellinie wieder nach oben überquert.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Kryptowährungspreise sind volatil.