ENA, der native Token des Synthetischen-Dollar-Protokolls Ethena, verzeichnete zweistellige Zuwächse, nachdem die Ethena Foundation vier Ökosystem-Änderungen ankündigte – im Mittelpunkt ein Vorschlag für durch Einnahmen finanzierte Token-Rückkäufe sowie der abgeschlossene Rückkauf von gesperrten Token einiger früher Investoren.

Laut einem Blogbeitrag vom Donnerstag eröffnete die Ethena Foundation eine Abstimmung über einen Fee-Switch-Vorschlag, wonach 95 % der Nettoeinnahmen, die der Foundation aus Ethenas Kerngeschäftsbereichen zufließen, für den Kauf von ENA verwendet werden, sobald das zirkulierende Angebot von USDe die erste vorgeschlagene Meilensteinmarke von 7,5 Milliarden US-Dollar erreicht. Fee-Switch-Vorschläge, die Protokolleinnahmen in Token-Rückkäufe oder Ausschüttungen an Inhaber lenken, sind zu einem wiederkehrenden Instrument auf der Nachfrageseite bei DeFi-Protokollen geworden, die den Token-Wert stärker an die Protokollerlöse binden wollen; die Meilenstein-Schwelle koppelt etwaige Rückkaufaktivitäten an ein weiteres Wachstum des USDe-Angebots, statt sofort wirksam zu werden.

Token-Inhaber haben bis zum 2. September Zeit, ihre Stimmen abzugeben. Zum Redaktionsschluss waren 65 Stimmen mit rund 14,4 Millionen ENA Stimmkraft abgegeben worden – alle zugunsten des Fee-Switch-Vorschlags, laut Snapshot.

Der ENA-Token stieg um 10,7 % innerhalb von 24 Stunden und legte in der vergangenen Woche 27 % zu; er notierte am Freitag um 8:11 Uhr UTC über 0,17 US-Dollar, gemäß CoinGecko-Daten.

Die Foundation teilte zudem mit, gesperrte ENA von bestimmten großen Seed-Investoren gekauft zu haben, die in den vergangenen neun Monaten Teile ihrer Bestände verkauft hatten. Separat vereinbarte sie mit Lead-Investoren, die restlichen unverteilten Investoren-Allokationen am 5. Oktober freizugeben und damit den bestehenden monatlichen Unlock-Zeitplan zu ersetzen. Team-Token unterliegen weiterhin ihren ursprünglichen Vesting-Plänen. Die Änderung beschleunigt die verbleibenden Investoren-Unlocks, anstatt die Token zu annullieren. Ein wichtiges Datum ist daher der 5. Oktober, wenn die beschleunigte Investoren-Freigabe in Kraft tritt – neben der Governance-Frist am 2. September und der USDe-Angebotsmarke von 7,5 Milliarden US-Dollar, die die vorgeschlagenen Rückkäufe bedingt.

Ethensas synthetischer Dollar, Ethena USDe (USDE), ist laut DefiLlama der sechstgrößte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von 4 Milliarden US-Dollar. USDe ist ein durch Delta-neutrale Positionen erzeugter synthetischer Dollar, der nicht wie traditionelle Stablecoins vollständig durch Bankeinlagen gedeckt ist – ein Design, das in der Vergangenheit sowohl Akzeptanz als auch kritische Prüfung in Marktstressphasen erfahren hat.

Im September 2025 investierte M2 Capital, die Investment-Sparte der in den VAE ansässigen M2 Holdings, 20 Millionen US-Dollar in ENA und machte ihn damit zu ihrer neuesten strategischen Beteiligung. M2 hatte zuvor in die Sui Foundation investiert.

Magazin: Ethereum droht der Verlust von Platz 2, da Stablecoins an Boden gewinnen