Eli Lilly and Company (NYSE: LLY) hat am Freitag, dem 11. September 2026, die Übernahme von AtaiBeckley Inc. (NASDAQ: ATAI) abgeschlossen und das Biotechnologieunternehmen damit zu einer vollständig kontrollierten Tochtergesellschaft von Lilly gemacht.

Gemäß den Bedingungen der Transaktion erhielten die Aktionäre von AtaiBeckley 6,75 US-Dollar in bar je Aktie sowie ein bedingtes Wertrecht (CVR) je Aktie. Der unmittelbare Eigenkapitalwert der Transaktion lag bei rund 2,8 Milliarden US-Dollar. Zusätzliche CVR-Zahlungen könnten sich auf bis zu 2,50 US-Dollar je Aktie belaufen und den Gesamtwert der Transaktion damit potenziell auf 3,8 Milliarden US-Dollar erhöhen.

Die bedingten Zahlungen sind an klinische Entwicklungs- und regulatorische Meilensteine geknüpft, die innerhalb festgelegter Zeiträume erreicht werden müssen. Die Aktionäre könnten bis zu 1,00 US-Dollar je Aktie erhalten, wenn VLS-01 innerhalb von vier Jahren in klinische Phase-3-Studien eintritt; bis zu 0,50 US-Dollar je Aktie nach der Zulassung von BPL-003 in den USA und der Neueinstufung durch die Drug Enforcement Administration (DEA) innerhalb von fünf Jahren; sowie bis zu 1,00 US-Dollar je Aktie nach der Zulassung von VLS-01 in den USA und dessen Neueinstufung durch die DEA innerhalb von sieben Jahren.

Die auf Meilensteinen basierende Struktur macht die zusätzliche Gegenleistung von künftigen Entwicklungs- und regulatorischen Ereignissen abhängig, anstatt sie zum Abschluss der Transaktion auszuzahlen. Der Fortschritt bei der Entwicklung von VLS-01 für Phase 3 sowie die Zulassungs- und DEA-Neueinstufungsmeilensteine für BPL-003 und VLS-01 werden bestimmen, ob innerhalb der festgelegten Zeiträume bedingte Zahlungen fällig werden.

Die CVRs sind nicht übertragbar und können nicht an öffentlichen Börsen gehandelt werden. Sie stellen keine Beteiligung an AtaiBeckley dar und gewähren keine Stimmrechte für Aktionäre.

Die Aktien von AtaiBeckley schlossen zum Abschluss der Übernahme bei 7,35 US-Dollar und damit leicht über der Barzahlung von 6,75 US-Dollar. Der Aktienkurs war in den sechs Monaten bis zum Abschluss der Transaktion um rund 80 % gestiegen. Die Differenz zwischen dem Schlusskurs und der Barzahlung spiegelte den potenziellen Wert wider, der künftigen CVR-Zahlungen zugeschrieben wurde.

AtaiBeckleys Rolle in Lillys Neurowissenschaftsstrategie

AtaiBeckley entwickelt schnell wirkende Neuroplastogen-Therapien für psychische Erkrankungen. Der wichtigste Pipeline-Kandidat des Unternehmens, BPL-003, wird zur Behandlung therapieresistenter Depressionen entwickelt.

Carole Ho, die Lillys Initiativen im Bereich der Neurowissenschaften leitet, erklärte, die Übernahme unterstütze die Bemühungen des Unternehmens, über chronische Dosierungsschemata hinauszugehen und schneller wirkende Behandlungsoptionen für Patienten zu entwickeln, die auf bestehende Therapien nicht ausreichend ansprechen.

Analysten mit unterschiedlichen Einschätzungen

Nach der ersten Ankündigung der Übernahme äußerten Analysten unterschiedliche Einschätzungen. Deutsche Bank, H.C. Wainwright und Jefferies senkten jeweils ihre Bewertungen der AtaiBeckley-Aktie.

Deutsche Bank stufte die Aktie von Buy auf Hold herab und senkte das Kursziel von 12,00 auf 8,00 US-Dollar. H.C. Wainwright änderte seine Bewertung von Buy auf Neutral und reduzierte das Kursziel deutlich von 25 auf 7,50 US-Dollar. Jefferies wechselte ebenfalls zu Hold und senkte das Kursziel von 10,00 auf 7,50 US-Dollar.

Oppenheimer vertrat eine positivere Einschätzung und behielt die Outperform-Bewertung sowie ein Kursziel von 16,00 US-Dollar bei.

Die Aktionäre von AtaiBeckley genehmigten die Transaktion auf einer vor dem Abschluss abgehaltenen Sonderversammlung. Der gesamte Verwaltungsrat und die Geschäftsleitung des Unternehmens traten mit dem Abschluss der Transaktion zurück. Führungskräfte und Verwaltungsratsmitglieder von Merger Sub, einer für die Transaktion gegründeten Lilly-Tochtergesellschaft, übernahmen die Leitungspositionen des Unternehmens.

AtaiBeckley änderte außerdem seine Gründungsurkunde und Satzung gemäß der Fusionsvereinbarung. Alle ausstehenden aktienbasierten Vergütungsprogramme wurden zum Abschluss der Transaktion beendet.

Nach Abschluss der Fusion informierte AtaiBeckley die Nasdaq und beantragte eine Aussetzung des Handels. Das Unternehmen bat die Nasdaq, das Formular 25 bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) einzureichen, um das formelle Verfahren zur Beendigung der Börsennotierung einzuleiten. Zudem plant AtaiBeckley, das Formular 15 einzureichen, um seine Berichtspflichten gegenüber der SEC zu beenden.

Die Lilly-Aktie fiel während der Handelssitzung um 0,33 % und schloss bei 1.119,26 US-Dollar.