Die Europäische Zentralbank (EZB) hat am 21. September 2026 Pontes gestartet, eine neue Regelung, die es ermöglicht, Wholesale-Transaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten in Zentralbankgeld abzuwickeln. Wie in einer offiziellen Pressemitteilung bekannt gegeben, verbindet das System die tokenisierte Finanzwelt mit der etablierten Abwicklungsinfrastruktur des Eurosystems und erlaubt Banken die Nutzung von Zentralbankgeld in förderfähigen tokenisierten Transaktionen.

Pontes ist die erste Initiative des Eurosystems im Bereich der tokenisierten Finanzen und passt Zentralbankgeld an Finanzmärkte an, die zunehmend in digitaler Form funktionieren. Der Start erfolgt, da immer mehr Finanzinstrumente auf DLT ausgegeben und gehandelt werden, wodurch die Frage, wie die Zahlungsseite dieser Transaktionen abgewickelt wird, ins Zentrum der Zentralbankarbeit rückt. Die Initiative soll Europas wachsende digitale Finanzinfrastruktur unterstützen, während sich die Nutzung bis 2028 ausweitet.

Wie Pontes die Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte unterstützen wird

Tokenisierung ist der Prozess, bei dem Vermögenswerte in digitale Token umgewandelt werden, typischerweise mittels Distributed-Ledger-Technologie (DLT). Diese Netzwerke können schnelleren Handel, Abwicklung, Verwahrung und andere Finanzprozesse ermöglichen, während Smart Contracts Teile dieser Abläufe rationalisieren und Finanzinstituten potenziell erlauben, mehrere Phasen des Lebenszyklus eines Vermögenswerts effektiver zu integrieren.

Der Start baut auf Tests auf, die das Eurosystem 2024 durchgeführt hat und bei denen das Potenzial geprüft wurde, Transaktionen mittels Distributed-Ledger-Technologie in Zentralbankgeld abzuwickeln. L EZB hielten die Teilnehmer dieser Tests den Zugang zu einem risikofreien Abwicklungsasset für wichtig. Pontes ist darauf ausgelegt, diesen Bedarf zu decken, indem es Zentralbankgeld für Wholesale-Transaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten bereitstellt. Die Wahl des Abwicklungsassets ist gewichtig, da sie die Risikoposition der Teilnehmer während des Transaktionsabschlusses bestimmt; die Abwicklung in Zentralbankgeld bringt tokenisierte Transaktionen in Einklang mit dem Risikoprofil von Zahlungen, die bereits auf der Infrastruktur des Eurosystems verarbeitet werden.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, das Eurosystem strebe einen stärker integrierten Finanzmarkt an, und verwies auf die innovative und widerstandsfähige Natur Europas digitalem Finanzsystem.

Zum Start wird Pontes den teilnehmenden Instituten ein Basispaket an Dienstleistungen bieten, das das Eurosystem nach Marktbedürfnissen ausbauen will. Erweiterte Funktionen und längere Betriebszeiten werden schrittweise eingeführt; die EZB strebt bis 2028 eine vollständige Umsetzung an. Die EZB hat zudem die anfängliche Teilnahme von Banken und DLT-Betreibern bestätigt; weitere Institute sollen in den kommenden Monaten hinzukommen.

Pontes trennt die tokenisierte Abwicklung von privaten Stablecoins

Im Pontes-Rahmenwerk steht Zentralbankgeld im Kern der tokenisierten Finanzinfrastruktur Europas. Es wird nicht von privaten Abwicklungsanbietern ausgegeben, sondern ist ein Schöpfungsprodukt des Zentralbanksystems. Die EZB hat Pontes nicht als Alternative zu Stablecoins charakterisiert, bietet aber Instituten, die mit tokenisierten Vermögenswerten arbeiten, einen weiteren Abwicklungsweg. Dieser Weg unterscheidet sich strukturell von privaten Instrumenten, da Inhaber privat emittierter Abwicklungs-Token von der Fähigkeit des Emittenten abhängig sind, die Einlösung zu erfüllen, während Zentralbankgeld eine direkte Verbindlichkeit der Zentralbank ist.

Das EZB-Direktoriumsmitglied Piero Cipollone erklärte, Pontes bringe Zentralbankgeld in die tokenisierte Finanzwelt, und fügte hinzu, dass dies die Expansion des Ökosystems unterstützen könnte.

Das Eurosystem arbeitet zudem an einem separaten Projekt namens Appia, das auf Finanzdienstleistungen mit DLT abzielt. Appia umfasst sowohl öffentliche als auch private Beteiligte, darunter das Eurosystem und die Danmarks Nationalbank; die EZB hofft, bis 2028 daraus einen umfassenderen Bauplan abzuleiten. Pontes ist damit Teil der breiteren europäischen Strategie hin zu einer tokenisierten Finanzinfrastruktur.

Wichtig ist, dass sich Pontes auf Wholesale-Finanztransaktionen konzentriert und nicht mit dem Euroraum-Retailprojekt des digitalen Euro verwechselt werden sollte. Wholesale bezeichnet in diesem Zusammenhang Transaktionen zwischen Banken und Finanzinstituten und nicht Zahlungen von einzelnen Verbrauchern.

Die EZB sagte, Pontes werde sich mit der technologischen Entwicklung und den Marktanforderungen weiterentwickeln, sodass teilnehmende Institute im Laufe der Zeit Zugang zu erweiterten Dienstleistungen erhalten. Zur ersten Teilnehmergruppe gehören mehrere europäische Banken und Finanzinstitute sowie DLT-Betreiber wie Axiology, Cashlink, Clearstream und SWIAT.

Insgesamt bietet Pontes europäischen Finanzinstituten eine neue Struktur für die Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte, die bis2028 schrittweise die Rolle prägen wird, die Zentralbankgeld bei der Unterstützung tokenisierter Märkte spielt. Das Tempo, mit dem neue Teilnehmer beitreten und das erweiterte Dienstleistungspaket vor dem Zieljahr 2028 verfügbar wird, wird ein Maß dafür sein, wie schnell sich die Regelung etabliert.

Quelle: Live Bitcoin News