Die Europäische Zentralbank (EZB), die Europäische Kommission und die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) suchen Nominierungen für eine industriegeführte Gruppe, die gemeinsame Standards für die Verwahrung und Abwicklung tokenisierter Wertpapiere erarbeiten soll.

Antragsberechtigt sind EU-Industrieverbände, globale Institutionen, private Unternehmen und Fintech-Firmen. Bewerbungen für die European Tokenisation Standards Group (ETSG) müssen bis zum 27. November eingereicht werden; die Arbeit soll laut einer am Montag veröffentlichten Mitteilung im Januar 2027 beginnen. Die Mitgliedschaft der Gruppe wird nach Ablauf der Nominierungsfrist festgelegt, und die drei einladenden Institutionen – die Zentralbank des Eurogebiets, die Exekutive der EU und ihre Wertpapieraufsicht – werden an der Gruppe als Beobachter teilnehmen.

Gemäß ihrem Mandat wird die Gruppe technische und marktbezogene Standards entwickeln, die Unternehmen helfen sollen, tokenisierte Wertpapiere über verschiedene Distributed-Ledger-Technology-Plattformen (DLT) hinweg zu verwahren und abzuwickeln, und sicherstellen, dass diese Plattformen mit bestehenden Finanzsystemen verbunden werden können. Bis Anfang 2028 soll ein erster Standardsatz vorliegen.

Die Standards werden Appia unterstützen, die Initiative des Eurosystems zur Entwicklung eines Blaupausenkonzepts für Europas tokenisierte Finanzmärkte, womit die Ergebnisse der Gruppe ein zentraler technischer Input für dieses Vorhaben sind. Das Eurosystem besteht aus der EZB und den nationalen Zentralbanken der Eurogebiet-Länder.

Die Institutionen warnten, dass Fragmentierung die Vorteile der Tokenisierung begrenzen könnte, und erklärten, die Gruppe könne Möglichkeiten vorschlagen, wie die EU-Behörden Unternehmen zur Übernahme der Standards ermutigen könnten. Da die Gruppe industriegeführt ist, werden die ausgewählten Unternehmen und Verbände die Standards, zu deren möglicher künftiger Übernahme ihr eigener Sektor ermutigt werden soll, direkt mitgestalten.

Tokenisierung ist der Prozess, bei dem traditionelle Finanzinstrumente wie Anleihen oder Fondsanteile als digitale Token auf DLT erfasst werden – der Shared-Database-Technologie, die Blockchain-Netzwerken zugrunde liegt. Die ETSG-Initiative passt in die umfassendere Digital-Finanz-Agenda der EU, zu der die Verordnung über Kryptomärkte (MiCA) und das DLT-Pilotregime für tokenisierte Finanzinstrumente gehören.

Im September startete das Eurosystem Pontes, ein System, das Finanzinstituten die Abwicklung von Großtransaktionen in tokenisierten Assets in Zentralbankgeld ermöglicht – ein weiterer Strang der Arbeiten des Eurosystems zum Aufbau Europas tokenisierter Finanzmärkte.

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