Fortunes morgendliches Briefing

Disney entthront: Dubai übernimmt die Krone des Magic Kingdom als meistbesuchter Themenpark der Welt

Disneys Magic Kingdom in Orlando ist als meistbesuchter Themenpark der Welt vom Global Village in Dubai überholt worden. Die Attraktion begann einst als kleine Pop-up-Messe auf einem Parkplatz, wie aus Chris Sylts Bericht für Fortune hervorgeht.

Mehr als zwei Jahrzehnte lang trug das Magic Kingdom auf Basis der Daten der Themed Entertainment Association (TEA) den Titel des Themenparks mit den höchsten jährlichen Besucherzahlen. Obwohl seine Position als führende Attraktion bei der jährlichen Besucherzahl nicht infrage steht, zeigt eine neue Analyse, dass der Park nicht der uneingeschränkte Spitzenreiter ist, für den er bislang gehalten wurde.

Disney bleibt mit großem Abstand der Themenparkbetreiber mit den höchsten kumulierten Besucherzahlen. Seine 14 Parks in vier Ländern empfingen laut den jüngsten TEA-Daten im Jahr 2024 insgesamt 145,2 Millionen Gäste. Das Flaggschiff ist das Magic Kingdom in Florida, das 2024 durchschnittlich 48.732 Besucher pro Tag verzeichnete.

Das Global Village kam dagegen auf durchschnittlich 49.505 Besucher pro Tag, nachdem es in nur 202 Tagen 10 Millionen Menschen angezogen hatte. Die Attraktion ist während des extrem heißen Sommers in Dubai geschlossen. Zudem sind die üblichen Öffnungszeiten 38 % kürzer als die des Magic Kingdom, wodurch das Global Village pro Stunde rund 33 % mehr Besucher verzeichnet. Der Vergleich zeigt, wie sich Ranglisten je nach Betrachtung pro Tag, pro Stunde oder über ein vollständiges Betriebsjahr verschieben können.

Kalshi könnte mit Blick auf einen Börsengang 42 Milliarden Dollar wert sein

Das Prognosemarkt-Unternehmen Kalshi erhielt im Mai eine Investition von 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von 22 Milliarden Dollar. Investoren beobachten nun einen möglichen Börsengang bereits im kommenden Jahr. Eine Analyse von PitchBook deutet darauf hin, dass das Unternehmen bis zu 42 Milliarden Dollar wert sein könnte, berichtet Fortunes Jeff John Roberts.

Diese Bewertung hängt davon ab, ob Kalshi einen bevorstehenden Fall vor dem Supreme Court bewältigen kann, der einzelnen US-Bundesstaaten die Befugnis zur Regulierung des Geschäfts geben könnte. Der Fall ist relevant, weil er bestimmen könnte, ob die Prognosemarkt-Plattform – auf der Händler Positionen zu den Ergebnissen realer Ereignisse eingehen – einer bundesstaatenweisen Aufsicht unterliegt. Eine solche Struktur würde beeinflussen, wie weit ihre Märkte operieren können. Da ein Börsenangebot bereits im kommenden Jahr angestrebt wird, ist der Fall vor dem Supreme Court die kurzfristig wichtigste Entwicklung.

Meta treibt den Wettlauf um Hardware für die Zeit nach dem Smartphone voran

Manche neuen Technologien wirken bei der ersten Nutzung spürbar anders. Metas fortschrittlichste smarte Brillen sind ein Beispiel dafür. Die Brillen projizieren ein hochauflösendes digitales Feld in das rechte Brillenglas und ermöglichen es den Nutzern mit Hilfe eines smarten Armbands, Objekte auf dem Display durch Fingerbewegungen zu steuern. Werden Zeigefinger und Daumen zusammengetippt, öffnet sich eine App.

Fortunes Sebastian Herrera beschrieb seine Erfahrungen in einem Bericht über Metas smarte Brillen und Wearables. Separat stellte Meta laut Axios „Muse Charm“ vor, das den viralen Assistenten an einen Schlüsselanhänger bringt. Beide Produkte sind Teil des breiteren Wettlaufs um Hardware für die Zeit nach dem Smartphone, in dem Technologieunternehmen um die Definition der nächsten Generation von Verbrauchergeräten jenseits des Telefons konkurrieren.

KI-Hyperscalern läuft die Zeit davon, ihre Investitionen zurückzuverdienen

Wann endet der Boom – oder die Blase – rund um künstliche Intelligenz? Ben May von Oxford Economics glaubt, die Antwort könnte im kommenden Jahr liegen.

Die Hyperscaler, die den Boom finanzieren, weisen derzeit insgesamt einen negativen freien Cashflow auf – also die nach den Investitionsausgaben verbleibenden Mittel –, schrieb May in einer aktuellen Studie. Daher müssten sie erhebliche Gewinne erwirtschaften, um eine angemessene Rendite auf ihre Investitionen zu erzielen. Auf Grundlage kumulierter Investitionen von rund 3,8 Billionen Dollar zwischen 2024 und 2028 müssten die Hyperscaler demnach jährlich zusätzliche Gewinne von 570 bis 800 Milliarden Dollar erwirtschaften, um diese Renditen zu erreichen.

„Auf Grundlage der Erfahrungen mit der Dotcom-Ära muss KI bald erhebliche Produktivitätsgewinne erzeugen – möglicherweise bereits im kommenden Jahr –, um die erhöhten Renditen zu rechtfertigen, die Investoren und die KI-Unternehmen selbst erwarten“, sagte May.

Zusätzliche jährliche Gewinne von 570 Milliarden Dollar oder mehr könnten jedoch ausbleiben, wie Schätzungen von Inigo Fraser Jenkins von AllianceBernstein nahelegen. In einer aktuellen Mitteilung erklärte Fraser Jenkins, der Auftragsbestand der Hyperscaler bei Cloud-Umsätzen habe 2 Billionen Dollar überschritten.

„Wenn wir einen Zeitraum von fünf Jahren für die Realisierung dieses Auftragsbestands annehmen, ergibt sich daraus eine jährliche Umsatzrate von 400 Milliarden Dollar“, sagte er. Dieser Betrag entspricht Umsatz, nicht Gewinn, sodass der Branche mehr als 170 Milliarden Dollar zum von May geschätzten Mindestgewinn fehlen würden. Die Lücke ergibt sich aus dem Unterschied zwischen verbuchtem Umsatz und einbehaltenem Gewinn. Damit stellt sich die zentrale Frage beider Analysen: Kann KI schnell genug erhebliche Produktivitätsgewinne liefern, um die Ausgaben zu rechtfertigen?

Globale Märkte geben nach, während die Sorgen am Anleihemarkt zunehmen

Die Aktienmärkte weltweit fielen, nachdem die Ölpreise auf 105 Dollar je Barrel gestiegen waren und die Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran kaum Fortschritte bei der Beendigung des Kriegs zeigten. Auch Anleihen gerieten deutlich unter Druck.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe war am Vortag um 15,2 Basispunkte gestiegen – ein Basispunkt entspricht einem Hundertstel eines Prozentpunkts –, da Investoren zunehmend höhere Risikoprämien verlangten, also eine zusätzliche Vergütung für das Halten eines als riskanter wahrgenommenen Vermögenswerts. Am Morgen lag die Rendite bei 5,137 %, während die Renditen fünf-, zehn- und 30-jähriger US-Staatsanleihen allesamt über 5 % lagen. Ausländische Staatsanleihen folgten der Bewegung.

Starke Daten zu den Erwartungen der Einkaufsmanager – einem makroökonomischen Indikator, den der Markt normalerweise wenig beachtet – veranlassten Händler zudem zu der Einschätzung, dass künftige Zinserhöhungen der Federal Reserve wahrscheinlicher seien.

Obwohl die Anleihekurse plötzlich fielen, sind die Renditen historisch nicht besonders hoch. Die Investoren sorgen sich eher über die Richtung der Renditen als über deren aktuelles Niveau.

„Für Anleihehändler der Generation Z ist ein Renditeanstieg um 0,15 Prozentpunkte beängstigend. Für Anleihehändler der Generation X ist er moderat“, sagte UBS-Ökonom Paul Donovan am Morgen seinen Kunden.

Die S&P-500-Futures lagen im Morgenhandel 0,6 % im Minus, nachdem der Index am Vortag 0,75 % verloren hatte. In Europa gab der Stoxx 600 im frühen Handel 0,56 % nach, der britische FTSE 100 lag vor Mittag 0,21 % im Minus.

Der südkoreanische KOSPI blieb geschlossen. Japans Nikkei 225 stieg um 0,76 %, Indiens Nifty 50 fiel um 1,63 % und Chinas CSI 300 gab 1,73 % nach.

Brent-Rohöl wurde mit 105 Dollar je Barrel gehandelt, nach 99 Dollar am Vortag. Bitcoin notierte bei 83.598 Dollar. Die Grafik wurde CNBC zugeschrieben.

US-Arbeitsmarktdaten werden meist nach unten korrigiert

Am ersten Freitag jedes Monats veröffentlicht das U.S. Bureau of Labor Statistics seine jüngste Zahl zu den Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft. Sie misst, wie viele Arbeitsplätze die Wirtschaft im Vormonat geschaffen hat.

Eine Grafik von Pantheon Macroeconomics zeigt, dass die erste Zahl meist nach unten korrigiert wird. Wenn verspätete Umfrageantworten eintreffen, aktualisiert das BLS die Daten, und diese Revisionen verringern typischerweise die gemeldete Zahl der Arbeitsplätze. Die zeitliche Überarbeitung der Zahl ist angesichts der Größe der US-Wirtschaft ein normaler Bestandteil des Prozesses. Das Muster sollte am Veröffentlichungstag berücksichtigt werden, da die Zahl, auf der die ersten Schlagzeilen beruhen, nach den Revisionen häufig nicht Bestand hat.

Zahl des Tages: 20 % weniger

Der Gesamtenergieverbrauch Europas liegt laut Marieke Blom von ING 20 % unter dem Niveau vor 20 Jahren. Ihre Analyse wurde von ING Think veröffentlicht.

Schlagzeilen auf den Titelseiten

• The Financial Times: Die Vereinigten Staaten und China verlängern ihre Handelsruhe, während Präsident Donald Trump Präsident Xi Jinping zu einem Gipfeltreffen empfängt.
• CNBC: Die weltweiten Schulden übersteigen 365 Billionen Dollar, während Ökonomen vor einem „Teufelskreis“ warnen.
• The Wall Street Journal: Ein Richter ordnet Trump an, das Verbot gegen CNN, MS NOW und Politico aufzuheben.
• The New York Times: Während Xi Washington besucht, spielt Trump Chinas Vorgehen gegen US-Interessen herunter.
• The New York Post: Ein Spionagekomplott nach dem Muster des Kalten Krieges mit einem mutmaßlichen Netzwerk russischer Agenten zielte darauf ab, den US Secret Service mithilfe eines amerikanischen Technologiechefs zu infiltrieren.

Dolly Partons Nachlass sieht sich mit einem Rechtsstreit konfrontiert

Dolly Partons Nachlass beschuldigte den Neffen der Country-Musik-Ikone, Gewalt angedroht und versucht zu haben, das Vermächtnis und Geschäftsimperium seiner Tante zu beschädigen. Dies geht aus am Dienstag eingereichten Gerichtsunterlagen hervor, über die die Associated Press berichtete.

Der Nachlass bat einen Richter, Bryan Seaver von seinen Mitarbeitern und geschäftlichen Angelegenheiten fernzuhalten. Seaver besitzt ein Unternehmen, das Partons Sicherheitsdienst stellte, und war von dem Star ausgewählt worden, im Vormonat ihren Krebstod bekanntzugeben.

Den Gerichtsunterlagen zufolge führten Nachrichten von Seaver dazu, dass Partons Anwalt für Trusts und Nachlassangelegenheiten ausschied und Mitarbeiter von Partons Unternehmen She’s Alive kündigten. Das Unternehmen musste den Dokumenten zufolge außerdem private Sicherheitsdienste für seine Mitarbeiter engagieren, auch für deren Wohnungen.

Die beantragte einstweilige Verfügung würde Seaver verbieten, mit Mitarbeitern, Anwälten und Geschäftspartnern von She’s Alive zu kommunizieren oder sich ihnen auf weniger als 1.000 Fuß zu nähern. Außerdem würde sie ihn daran hindern, die Geschäftsbeziehungen des Unternehmens zu beeinträchtigen. Fortune berichtete zuvor in seiner Berichterstattung über den Rechtsstreit um den Nachlass über den Konflikt.