Die Aktivität ruhender Bitcoin fiel im zweiten Quartal auf den niedrigsten Stand seit dem dritten Quartal 2022, wie aus Zahlen hervorgeht, die Alex Thorn, Leiter der unternehmensweiten Forschung bei Galaxy Digital, auf X teilte.

Bewegungen lange inaktiver Bitcoin werden genau verfolgt, weil die Reaktivierung alter Coins historisch mit Gewinnmitnahmen einiger der langfristigsten Bitcoin-Halter zusammenfiel. Ein Rückgang dieser Aktivität kann darauf hindeuten, dass ältere Wallets nach einer Phase der Distribution weniger Coins bewegen, auch wenn Onchain-Transfers allein nicht beweisen, dass ein Verkauf stattgefunden hat.

Bewegungen ruhender Bitcoin verlangsamen sich nach zweijährigem Ausverkauf

Die Bewegung ruhender Coins bezeichnet Bitcoin, die über Jahre unverändert bleiben und dann wieder transferiert werden. Analysten beobachten diese Aktivität, weil über lange Zeit gehaltene Coins häufig in Phasen bewegt wurden, in denen Halter verkauften. Umgekehrt deuten ruhigere Wallets darauf hin, dass langfristige Halter ihre Coins nicht bewegen.

Thorn beschrieb das jüngste Muster als “OGs taking profit” und verglich es mit Bitcoins Bullenmarkt von 2017. Nach seiner Einschätzung haben viele Bitcoin-Veteranen, die in die Stärke der Jahre 2024 und 2025 hinein verkaufen wollten, dies bereits getan, wodurch eine Quelle lokalen Verkaufsdrucks abnimmt.

Die Kennzahl Coin Days Destroyed zeigt einen ähnlichen Trend. Sie gewichtet Bitcoin-Ausgaben danach, wie lange Coins vor der Bewegung inaktiv geblieben waren, und ging im zweiten Quartal ebenfalls zurück. Da der Indikator älteren Coins mehr Gewicht gibt, kann ein Rückgang zeigen, dass sehr altes Angebot weniger zur aktuellen Transferaktivität beiträgt als in früheren Phasen des Zyklus.

Mitte Juli bezeichnete Thorn die vorangegangene zweijährige Phase als “a great distribution”. Er schrieb, dass 2024 und 2025 so viel lange ruhender Bitcoin onchain bewegt wurde wie während der gesamten Rallye von 2017, ohne dass ein Zeitraum dazwischen auch nur annähernd herangekommen sei. Zudem schätzte er, dass das Tempo der Reaktivierungen ruhender Coins im Jahr 2026 weniger als halb so hoch sein werde wie im Vorjahr.

Die Charts von Galaxy, die bis 2016 zurückreichen, zeigen einen wiederkehrenden Zyklus, in dem ältere Coins während Rallyes wieder aktiv werden, darunter 2017, 2021 und erneut in den Jahren 2024 und 2025. Halter von Coins im Alter zwischen einem und 10 Jahren bewegten laut den angeführten Daten große Mengen, überwiegend zum Verkauf. Die Distribution erreichte Ende 2025 ihren Höhepunkt, als Coins im Alter zwischen einem und zwei Jahren rund 900,000 BTC ausmachten, die in einem Monat bewegt wurden. Dieser Fluss ist in diesem Jahr seitdem stark zurückgegangen.

Q2 dormant coin awakening volume was the lowest since Q3 2022 and down substantially from the elevated levels of 2024 and 2025 pic.twitter.com/thrC9K6Gdx

— Alex Thorn (@intangiblecoins) July 25, 2026

Bitcoin handelt nahe $65,000, während Whale-Verkäufe nachlassen

Die Verlangsamung der Aktivität ruhender Bitcoin folgt auf einen starken Rückgang des Bitcoin-Preises. Der Token erreichte im Oktober 2025 ein Allzeithoch von mehr als $126,000 und fiel anschließend um rund 48%, sodass er Mitte Juli nahe $65,265 gehandelt wurde. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde Bitcoin bei $64,808.55 gehandelt.

Thorn wies außerdem eine online kursierende Theorie zurück, warum große Halter verkauft hätten. “We work with a lot of whales and none has mentioned quantum as a reason for selling,” sagte er. Thorn zufolge arbeitet Galaxy mit einer großen Gruppe institutioneller Investoren zusammen, und keiner habe Quantenrisiken als Grund für die Schließung einer Position genannt. Er sagte, Sorgen über Quantencomputing hielten eher externe Käufer ab, als bestehende Halter zum Verkauf zu bewegen.

Große Halter hatten bereits Monate vor der Verlangsamung sichtbar verkauft. Am July 3 berichtete Cryptopolitan, dass mehrere Whale-Wallets, darunter eine, die dem Risikokapitalgeber Tim Draper gehört, sowie weitere mit Reserven von Mining-Unternehmen, Coins an Börsen bewegten. Bitcoin wurde zu diesem Zeitpunkt bei etwa $57,950 gehandelt, einem 21-Monats-Tief. Zuflüsse zu Börsen werden häufig beobachtet, weil sie Verkäufen vorausgehen können; sie können aber auch Verwahrungsänderungen, Bewegungen von Sicherheiten oder andere Treasury-Aktivitäten widerspiegeln.