Dollar gemischt, Yen unter Druck vor Jackson Hole

USD

Der US-Dollar hat sich in den vergangenen Handelssitzungen gemischt entwickelt, da Händler vermutlich Gewinne mitgenommen und Positionen abgesichert haben, bevor heute die Rede von Fed-Chef Warsh in Jackson Hole stattfindet. Das jährliche Symposium der Federal Reserve Bank of Kansas City in Wyoming dient seit Langem als Bühne, auf der Fed-Vorsitzende die geldpolitische Debatte rahmen, und Äußerungen von dort haben die Zinserwartungen historisch bewegt. Warsh wird voraussichtlich keine Forward Guidance geben, im Fokus steht für Händler jedoch, ob er sich gegen die Lockerung der Finanzierungsbedingungen stellt, die auf die Ankündigung des Treasury-Buyback-Programms und Bessents „verbalen“ Intervention zur Dämpfung der langfristigen Renditen folgte.

Tut er das nicht, dürfte der US-Dollar wegen weiterer Lockerung der Finanzierungsbedingungen und der dovishen Neubewertung der kurzfristigen Zinserwartungen erneut unter Druck geraten. Sollte er hingegen mit Formulierungen wie „recent easing in financial conditions, if sustained, could complicate the process of returning inflation to our target“ oder „if recent easing threatens progress toward price stability, we will not hesitate to respond appropriately“ und ähnlichen Aussagen dagegenhalten, könnte der Markt die Finanzierungsbedingungen wieder straffen und dem Greenback Auftrieb geben.

JPY

Aufseiten des JPY bleibt die Währung wegen fehlender Veränderungen auf der fundamentalen Seite unter Druck. Eine Zinserhöhung der Bank of Japan im September ist weitgehend eingepreist, sodass dies allein nichts ändern dürfte. Der Trend dürfte sich nur ändern, wenn die Zinserwartungen für die Fed dovish neu eingepreist werden oder die BoJ ihre Straffung schneller vorantreibt.

Technische Analyse – Tageschart

Auf dem Tageschart ist zu sehen, dass USDJPY nach der Intervention allmählich wieder Boden gutmacht, wobei das erste große Ziel die Widerstandszone um das Niveau von 160.50 ist. Erreicht der Kurs diese Zone, ist zu erwarten, dass Verkäufer mit definiertem Risiko oberhalb des Widerstands einsteigen, um auf einen Rückgang zurück in den Bereich von 155.00 zu setzen. Käufer hingegen werden auf einen Ausbruch setzen, um bullische Positionierungen in neue Zyklushochs auszubauen.

Technische Analyse – 4-Stunden-Chart

Auf dem 4-Stunden-Chart liegt eine kleine Unterstützungszone um das Niveau von 158.50. Kommt es erneut zu einem Rücksetzer in diese Unterstützung, ist zu erwarten, dass Käufer mit definiertem Risiko unterhalb der Zone einsteigen, um den Anstieg auf neue Hochs weiterzutragen. Verkäufer werden hingegen auf einen Bruch warten, um sich für einen Rückgang in den Bereich von 155.00 zu positionieren.

Technische Analyse – 1-Stunden-Chart

Auf dem 1-Stunden-Chart definiert eine steigende Trendlinie das bullische Momentum. Käufer werden sich voraussichtlich weiterhin an der Trendlinie orientieren und mit definiertem Risiko darunter auf neue Hochs setzen. Verkäufer werden hingegen auf einen Bruch warten, um einen Rücksetzer in die Unterstützung bei 158.50 anzusteuern. Die roten Linien definieren die durchschnittliche Tagesrange für heute.

Kommende Katalysatoren

Heute richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Rede von Fed-Chef Warsh beim Jackson-Hole-Symposium. Die vorbereiteten Ausführungen werden in der Regel entweder kurz vor oder gleichzeitig mit der Rede des Fed-Chefs veröffentlicht.