Der Benchmark-Dieselpreis, der für die Berechnung der meisten Kraftstoffzuschläge verwendet wird, erreichte diese Woche eine bedeutende Marke: Er stieg auf seinen höchsten Stand seit Beginn der Militäraktion gegen Iran Anfang März.

Der durchschnittliche wöchentliche Einzelhandels-Dieselpreis des Department of Energy/Energy Information Administration (DOE/EIA) stieg um 19,8 Cent pro Gallone auf 5,652 US-Dollar pro Gallone; er trat am Montag in Kraft und wurde am Dienstag veröffentlicht. Damit übertraf er den bisherigen Höchststand von 5,643 US-Dollar pro Gallone vom 6. April. In den vergangenen zwei Wochen hat der Benchmark damit um 39,5 Cent pro Gallone zugelegt.

Die Stärke im Einzelhandel spiegelt die jüngste Entwicklung an den Terminmärkten wider. Ultra-Low-Sulfur-Diesel (ULSD) an der Warenterminbörse CME war bis Freitag in 12 von 13 Handelstagen gestiegen – ein Lauf, der sich in dem von DOE/EIA veröffentlichten höheren Einzelhandelspreis niederschlug. Da der Benchmark ein wöchentlicher Durchschnitt der Kraftstoffpreise an der Zapfsäule und kein Spotpreis ist, wirken sich Terminmarktbewegungen nur mit Verzögerung darauf aus; ebenso würde eine anhaltende Trendwende erst mit einiger Verzögerung sichtbar werden. Am Montag allerdings schlug ULSD umgekehrt ein und fiel um 22,72 Cent pro Gallone auf 4,2677 US-Dollar pro Gallone. Gegen etwa 10 Uhr morgens am Montag lag der Kontrakt leicht im Plus, nachdem er zuvor in der Handelssitzung rund 6 Cent pro Gallone im Minus gelegen hatte.

Der höchste Abrechnungspreis während dieses Anstiegs wurde am Freitag erzielt, als ULSD knapp unter 4,50 US-Dollar pro Gallone abschloss und damit näher an die Abrechnung vom 20. März in Höhe von 4,6084 US-Dollar pro Gallone heranrückte – dem höchsten Abschluss seit Beginn der Militäraktion gegen Iran.

Die plötzliche Abwärtsbewegung der Preise, die unmittelbar nach Handelsbeginn an der CME für die neue Woche am Sonntagabend US-Zeit einsetzte, wird darauf zurückgeführt, dass US-Finanzminister Scott Bessent erklärte, die Trump-Regierung werde sich stärker auf wirtschaftlichen Druck gegen Iran als auf eine erneute Militäraktion konzentrieren.

Der Dieselmarkt war in den vergangenen Wochen durch eine Stärkung auf Einzelhandelsebene geprägt, während die Benzinpreise im Einzelhandel bei Weitem nicht so stark gestiegen sind. Der tägliche Durchschnittspreis für Benzin laut AAA betrug am Dienstag 4,0969 US-Dollar pro Gallone; vor einem Monat lag er bei 4,1109 US-Dollar pro Gallone. Der Dieselpreis im Einzelhandel lag laut AAA vor einem Monat bei 5,2778 US-Dollar pro Gallone und belief sich am Dienstag auf 5,6199 US-Dollar pro Gallone.

Die Dieselmärkte haben eigene preistreibende Faktoren, die der Benzinmarkt nicht kennt: ukrainische Angriffe auf russische, auf Dieselproduktion ausgerichtete Raffinerien; die physischen Eigenschaften nahöstlicher Rohöle, die nicht auf den Markt gelangen und tendenziell hohe Dieselmengen liefern; sowie – wie bereits seit mehreren Jahren – eine geringere Nachfrage nach dem marginalen Barrel Benzin infolge der stetigen Verbreitung von Elektrofahrzeugen weltweit, wenn auch in geringerem Maße in den USA.

Eine Debatte, die in den Ölmärkten in den letzten Tagen geführt wird, dreht sich um starke Schwankungen bei den Schätzungen der Ölmenge, die durch die Straße von Hormuz gelangt. Vor dem Krieg passierten routinemäßig rund 20 Millionen Barrel pro Tag die Straße – etwa ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs –, sodass diese Flussschätzungen weitreichende Bedeutung für das weltweite Angebot haben.

Ein Großteil der Diskussion wurde durch einen Bericht von Axios ausgelöst, wonach nicht namentlich genannte US-Beamte erklärten, ein von den USA angeführter „Stealth“-Transit durch den südlichen Teil des Golfs, der iranischen Angriffen ausweichen sollte, habe dazu beigetragen, das Ölangebot aus dem Golf auf bis zu 10 Millionen Barrel pro Tag zu steigern – weiterhin nur etwa die Hälfte des Vorkriegsniveaus. Da diese Information von Beamten der Trump-Regierung stammte, stieß die Zahl in den sozialen Medien auf erheblichen Widerspruch.

David Wech, Chefökonom des auf die Verfolgung von Tankern spezialisierten Unternehmens Vortexa, sagte am Freitag gegenüber CNBC, dass die Zahl, die das Unternehmen beobachte, schwankt. Obwohl er sich nicht direkt auf den Axios-Bericht bezog, deutete er an, dass diese an manchen Tagen zutreffend sein könnte.

„Derzeit hängt es stark davon ab, welchen Zeitraum man betrachtet“, sagte Wech. „Im Durchschnitt des letzten Monats sehen wir, dass sechs bis sieben Millionen Barrel Rohöl pro Tag hindurchfließen. In unseren Daten gibt es beim Sieben-Tage-Durchschnitt Spitzen von bis zu fast 10 Millionen Barrel pro Tag, und der beste Tag, den wir gesehen haben, lag bei 40 Millionen Barrel pro Tag. Es kommt also wirklich sehr darauf an, welchen Zeitraum man betrachtet.“

Die nächste wöchentliche DOE/EIA-Veröffentlichung wird zeigen, ob sich die Kurswende der Futures vom Montag beginnt, auf den Einzelhandelsbenchmark durchzuschlagen, oder ob der Zwei-Wochen-Anstieg von 39,5 Cent pro Gallone an der Zapfsäule Bestand hat.

John Kingston hat diese Meldung für FreightWaves berichtet.