Das Solana-Treasury-Unternehmen DeFi Development Corp. hat seiner Bilanz 55.491 SOL im Wert von rund 5,78 Millionen US-Dollar hinzugefügt und erhöhte damit seinen Bestand auf etwa 2.388.923 SOL und SOL-Äquivalente, wie aus einer über GlobeNewswire veröffentlichten Ankündigung hervorgeht.

Das an der Nasdaq notierte Unternehmen, das unter dem Ticker DFDV gehandelt wird, gab den Kauf am Montag gemeinsam mit einem neuen At-the-Market-Programm (ATM) über 300 Millionen US-Dollar für seine Variable Rate Series C Perpetual Preferred Stock bekannt, die unter dem Ticker CHAD gehandelt wird. Gemeinsam setzen diese Schritte eine schnelle Abfolge von Kapitalmarktaktivitäten fort, die Ende August begann.

Die aktualisierte Treasury-Zahl bedeutet einen Anstieg von rund 2 % seit dem 27. August, als sich der Bestand des Unternehmens auf etwa 2,33 Millionen SOL belief. DeFi Development Corp. bezeichnet sich selbst als das erste börsennotierte US-Unternehmen, das um eine Solana-Akkumulationsstrategie herum aufgebaut wurde. Neben dem Halten von SOL betreibt das Unternehmen eine eigene Validator-Infrastruktur und erwirtschaftet Staking-Erträge zusätzlich zur Kursexposition gegenüber dem Token. Diese Erträge verschaffen dem Unternehmen eine Quelle der SOL-Akkum über direkte Käufe hinaus – die Ertragskomponente des von ihm beschriebenen Flywheel-Modells.

Das 300-Millionen-Dollar-ATM-Programm im Detail

Die At-the-Market-Vereinbarung ermöglicht es DFDV, im Zeitverlauf bis zu 300 Millionen US-Dollar an CHAD-Aktien über R.F. Lafferty & Co. zu verkaufen, einen New Yorker Broker-Dealer, der als alleiniger Verkaufsagent fungiert. ATM-Programme sind ein gängiges Instrument der Kapitalmärkte, das Emittenten erlaubt, Aktien schrittweise zu den jeweils geltenden Marktpreisen zu verkaufen, statt einer einzigen Angebot mit fester Größe.

Die Einrichtung des Programms stellt keine sofortige Kapitalbeschaffung dar. DFDV ist nicht verpflichtet, irgendwelche Aktien zu verkaufen, und die Emission bleibt von Marktbedingungen und Investorennachfrage abhängig. Das Unternehmen erklärte, es beabsichtige, nur zum oder über dem Preis von 10,00 US-Dollar je Aktie – dem festgelegten Nennwert von CHAD – zu verkaufen, wobei die Nettoerlöe überwiegend für weitere SOL-Käufe vorgesehen sind.

Vorstandsvorsitzender Joseph Onorati verband das Programm mit dem, was das Unternehmen seinen „Accumulation Flywheel“ nennt: Kapital beschaffen, SOL kaufen, Erträge erwirtschaften und den Zyklus wiederholen.

„Mit einem 300-Millionen-Dollar-ATM an Bord haben wir nun die Struktur, um CHAD zu einer bedeutenden neuen Wachstumsquelle auszubauen – und wir beabsichtigen, zum oder über dem Nennwert von 10,00 US-Dollar zu emittieren. Das Flywheel dreht sich, und wir haben nun mehr Kapazität, es einzusetzen“, so Onorati. Wie schnell die neue Kapazität genutzt wird – und ob Emissionen bei oder über der angegebenen Untergrenze von 10,00 US-Dollar bleiben –, wird sich in den künftigen Unternehmensmeldungen zeigen.

Eine erst eine Woche alte Vorzugsaktie

CHAD ist kaum eine Woche alt. DeFi Development schloss die erste Emission der Vorzugsaktie am 8. September ab und nahm dabei rund 11 Millionen US-Dollar ein, mit Beteiligung von Fundstrats Tom Lee. Da CHAD als nicht wandelbares Vorzugskapital strukturiert ist, kann DFDV darüber Kapital beschaffen, ohne Stammaktionäre zu verwässern oder die Aktienanzahl zu erhöhen. Die ATM-Linie über 300 Millionen US-Dollar ist mehr als 27-mal so groß wie die erste Emission und gibt dem Unternehmen erheblichen Spielraum, das gleiche Vorgehen fortzusetzen.

Die Emission selbst kam zügig zustande. DFDV hatte am 1. September erstmals ein Ziel von 20 Millionen US-Dollar für die Vorzugsaktie genannt und die Aktien in einem vorläufigen Prospekt mit je 9 US-Dollar bepreist, bevor man sich auf Endkonditionen von 8 US-Dollar je Aktie und eine kleinere Emission 11 Millionen US-Dollar beim Abschluss festlegte. In derselben Woche gab das Unternehmen separat einen Kauf von 19.000 SOL bekannt, der teilweise durch den Verkauf seiner ZeroStack-Position finanziert wurde, womit sich der Bestand vor der Montagsmeldung auf etwa 2,33 Millionen SOL belief.

Genannte relative Performance-Zahlen

DFDV verwies zudem auf relative Performance-Zahlen. Im laufenden Quartal hat SOL laut Unternehmen den Nasdaq-100 um 39 % übertroffen, während DFDV-Aktien SOL selbst im selben Zeitraum um das 2-Fache geschlagen haben. Diese Zahlen sind seit Ende August gestiegen, als das Unternehmen meldete, SOL übertreffe den Nasdaq-100 um 33 % und DFDV schlage SOL um das 1,8-Fache.

Die Nettoerlöse aus dem CHAD-ATM sind hauptsächlich für weitere SOL-Käufe vorgesehen – derselbe Verwendungszweck, den das Unternehmen der 11-Millionen-Dollar-Emission von CHAD zugewiesen hatte, die am 8. September abgeschlossen wurde. Die vollständige Ankündigung ist über GlobeNewswire abrufbar: DFDV baut SOL-Treasury auf 2,39 Millionen SOL aus und richtet 300-Millionen-Dollar-ATM für CHAD ein