Der DEXE-Token — der Governance-Token des DeXe Protocol, einer dezentralen Plattform für Social Trading und DAO-Governance — hat nach seinem Allzeithoch am 12. Juli eine extreme Preisvolatilität erlebt. On-Chain-Daten zeigen, dass während des Ausverkaufs etwa 798,000 DEXE-Token von der institutionellen Verwahrplattform Ceffu zu Binance übertragen wurden. Analysten vermuten, dass diese Transaktionen mit dem Market Maker DWF Labs in Verbindung stehen könnten.

DEXE erreichte am 12. Juli ein Rekordhoch von $49,432, bevor der Rückgang am 13. Juli begann. Am 21. Juli stürzte der Token an einem einzigen Tag um bis zu 88 % ab und fiel von $46.93 auf $5,648. Über einen Zeitraum von 11 Tagen sank der DEXE-Preis von $49,423 auf $1.56 — ein kumulierter Verlust von 96.8 %. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird der Token bei $4.08 gehandelt, was einem Anstieg von 95 % in den vorangegangenen 24 Stunden entspricht.

Laut dem On-Chain-Analysten Ai Yi fand ein erheblicher Teil der großvolumigen Kapitalbewegungen über Hot Wallets statt, die mit zentralisierten Kryptowährungsbörsen verbunden sind. Transfers von Ceffu fielen jedoch unter den Nicht-Börsen-Entitäten besonders auf. Ceffu, vor seiner Umbenennung im Jahr 2023 früher als Binance Custody bekannt, sendete ab dem 13. Juli in sechs separaten Transaktionen insgesamt 797,900 DEXE an Binance. Der Gesamtwert dieser Transfers zum Zeitpunkt ihrer Ausführung wurde auf etwa $6.15 Millionen geschätzt, womit Ceffu die einzige Nicht-Börsen-Organisation war, die DEXE im Wert von mehr als $1 Million zu Binance bewegte.

Analysten hoben hervor, dass Ceffus MirrorX-System bedeuten könnte, dass der tatsächliche wirtschaftliche Wert dieser Transfers deutlich höher war, als die On-Chain-Zahlen vermuten lassen. MirrorX ermöglicht es Nutzern, auf einer Börse im Verhältnis eins zu eins eine Spiegelposition gegen bei Ceffu gehaltene Vermögenswerte zu erstellen, wonach On-Chain-Asset-Transfers automatisch abgewickelt werden — ein Mechanismus, der institutionellen Teilnehmern den Handel mit Börsenliquidität ermöglichen soll, ohne die Verwahrung im Voraus aufzugeben. Falls dieser Mechanismus genutzt wurde, um vor dem DEXE-Preisrückgang Trades auszuführen, könnten die 797,900 DEXE-Token zum Zeitpunkt der Positionseröffnung einen Positionswert von ungefähr $39.44 Millionen gehabt haben.

Öffentlich verfügbare Daten deuten nicht darauf hin, dass das DEXE-Projektteam direkt Token bei Ceffu hält. Der Großteil des Token-Angebots des Projekts wird Berichten zufolge in der DAO-Treasury und in mit dem Team verbundenen gesperrten Smart Contracts gehalten.

Falcon Finance, ein offizieller DEXE-Partner, unterstützt DEXE auf seiner Plattform als Sicherheit. Ceffu ist als eine der Verwahrinstitutionen bekannt, von denen Falcon Finance Dienstleistungen zur Asset-Verwahrung erhält. Die Verbindung von Falcon Finance zu DWF Labs — einem in Dubai ansässigen Market Maker, der zu einem der aktivsten Liquiditätsanbieter der Kryptobranche geworden ist und ebenfalls unter den Partnern von DEXE aufgeführt wird — hat die Einschätzungen von Analysten verstärkt, dass die Transfers von DWF Labs ausgegangen sein könnten. Der Vorgang unterstreicht, wie On-Chain-Transparenz es zunehmend ermöglicht, großvolumige Token-Bewegungen nachzuverfolgen, die mit starken Preisschwankungen zusammenfallen, selbst wenn institutionelle Verwahrung und Mirror-Trading-Ebenen das Bild verkomplizieren.