Deribit wird am 31. August Aktien- und ETF-Perpetual-Kontrakte einführen und erweitert damit seine Krypto-Derivate-Infrastruktur um tokenisiertes Aktien- und Fonds-Exposure. Der Schritt bringt an Realwert-Assets gekoppelte Produkte im Perpetual-Stil auf eine Börse, die vor allem für ihre Bitcoin- und Ether-Optionen bekannt ist.

Im Mittelpunkt des Starts stehen Deribits Realwert-Asset-Perpetuals, die in der Dokumentation zu RWA-Perpetual-Kontrakten der Börse beschrieben werden. Es handelt sich um Perpetual Futures: Sie haben kein Laufzeitende, sondern beruhen stattdessen auf Funding-Zahlungen zwischen Long- und Short-Tradern, um den Preis jedes Kontrakts an den Basiswert zu binden.

Anders als Spot-Produkte, die das Halten der zugrunde liegenden Aktie oder des ETF-Anteils erfordern, ermöglicht ein Perpetual-Kontrakt dem Trader, Long- oder Short-Exposure einzugehen, ohne in das Asset selbst abgewickelt zu werden. Die produktspezifischen Bedingungen zur Marginierung und Abwicklung dieser Instrumente sind im Deribit-Exchange-Regelwerk festgelegt, das von Deribit FZE, der in Dubai ansässigen Betreibergesellschaft der Börse, veröffentlicht wird und als primäre Quelle für Kontraktdetails gilt. Das Datum des 31. August und die oben genannten Startdetails stammen aus Deribits eigenen Materialien und der hier zitierten Berichterstattung; Trader sollten die endgültigen Spezifikationen vor diesem Datum anhand der offiziellen Ankündigung der Börse überprüfen.

Deribit wurde von Coinbase übernommen, und die Muttergesellschaft hat signalisiert, dass nach dem Kauf von Deribit für 2,9 Milliarden US-Dollar weitere Transaktionen möglich bleiben.

Warum Aktien- und ETF-Perpetuals für Krypto-native Trader wichtig sind

Das Produkt steht an der Schnittstelle zwischen Krypto-Derivate-Infrastruktur und traditionellem Aktien- oder ETF-Exposure. Für Desks, die bereits Bitcoin- und Ether-Positionen auf Deribit betreiben, ermöglicht ein Aktien- oder ETF-Perpetual Cross-Asset-Hedging innerhalb eines einheitlichen Margin- und Besicherungsrahmens statt über mehrere getrennte Broker hinweg.

Diese Schnittstelle spiegelt den breiteren Vorstoß wider, globale Krypto-Derivate näher an konventionelle Märkte heranzuführen – eine Richtung, die Coinbase in eigenen Expansionsplänen für Derivate skizziert hat. Auch MarketWatch zufolge gehören Produkte im Perpetual-Stil zu den derzeit gefragtesten Krypto-Instrumenten, die neue Märkte erreichen.

Dieser Fluss verlief historisch in die Gegenrichtung. Traditionelle Börsen begannen Ende 2017, Krypto-Exposure in die eigenen Produktlisten aufzunehmen, als die CME Group bar abgerechnete Bitcoin-Futures einführte, während der Perpetual Future selbst ein Krypto-natives Instrument ist, das nach der Einführung des Perpetual Swaps durch BitMEX im Jahr 2016 populär wurde und das Offshore-Handelsplätze zu einem der am stärksten gehandelten Formate im globalen Krypto-Derivatehandel machten. Deribits Aktien- und ETF-Perpetuals drehen diese Pipeline um und bringen Aktien-gekoppeltes Exposure auf Krypto-native Infrastruktur.

Für quantitative und agentenbasierte Handelssysteme sind Perpetuals attraktiv, da ihre Funding-Raten-Mechanik und die kontinuierliche Preisbildung gut zu automatisierten Strategien passen, die Funding arbitrieren, Bestände absichern oder systematische Basis-Trades über Assetklassen hinweg betreiben, ohne Laufzeitrollen managen zu müssen.

Dasselbe kontinuierliche Exposure birgt Risiken. Deribit hat zuvor davor gewarnt, dass starke Kursbewegungen Liquidationen erzwingen können; dabei hatte eine Führungskraft des Unternehmens darauf hingewiesen, dass ein Bitcoin-Rückgang unter 60.000 US-Dollar Liquidationen auslösen könnte. Perpetuals mit Hebel auf Aktien und ETFs führen zu vergleichbaren Liquidationsdynamiken, die mit der Volatilität der Aktienmärkte zusammenhängen.

Der Start fällt zudem in eine Phase, in der ETF-Produkte kontinuierliche institutionelle Zuflüsse verzeichnen; so registrierten Spot-Bitcoin-Fonds am 17. August Zuflüsse in Höhe von 137,3 Millionen US-Dollar. Ein auf ETF-Exposure bezogener Perpetual gibt Krypto-nativen Tradern eine derivatbasierte Möglichkeit, auf dieselbe Nachfrage zu positionieren, ohne Fondsanteile direkt kaufen zu müssen.

Der für den 31. August geplante Rollout ist der konkrete Meilenstein, den es zu beobachten gilt; die endgültigen Kontraktbedingungen sollen vor dem Livegang über Deribits offizielle Kanäle bestätigt werden.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und Digitale-Asset-Märkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie vor Entscheidungen immer eigene Recherchen durch.