Die Aktie von Delta Air Lines (DAL) fiel im Vormarkt am Freitag um 3,50 % auf 79,30 $, nachdem die Fluggesellschaft für das Septemberquartal einen bereinigten Vorsteuergewinn von 1,5 Milliarden Dollar gemeldet hatte – ein Ergebnis, das dem des Vorjahres entsprach.

Die Gesellschaft wies im dritten Quartal einen Umsatz von 20,2 Milliarden Dollar aus, getragen von einer starken Reisenachfrage; die bereinigten earnings per share lagen trotz steigender Treibstoffkosten bei 1,72 $. Für das Gesamtjahr erwartet Delta weiterhin rund 4,5 Milliarden Dollar bereinigten Vorsteuergewinn bei etwa 6 Milliarden Dollar zusätzlichen Treibstoffkosten und strebt einen freien Cashflow von 2,5 Milliarden Dollar an, während sie ihren Gewinnausblick für 2026 beibehält.

Delta meldet starke Finanzergebnisse für das dritte Quartal

Delta wies im dritten Quartal einen GAAP-Betriebsumsatz von 20,2 Milliarden Dollar aus, gestützt auf eine anhaltende Nachfrage nach Flugreisen im gesamten Streckennetz. Das Unternehmen erwirtschaftete ein operatives Ergebnis von 1,5 Milliarden Dollar, was einer operativen Marge von 7,2 % entspricht. Das GAAP-Ergebnis vor Steuern erreichte 1,1 Milliarden Dollar, die earnings per share beliefen sich auf insgesamt 1,15 $.

Bereinigt verzeichnete die Fluggesellschaft einen Betriebsumsatz von 17,6 Milliarden Dollar und ein operatives Ergebnis von 1,7 Milliarden Dollar. Delta erzielte eine bereinigte operative Marge von 9,4 % und eine bereinigte Vorsteuermarge von 8,5 %. Die bereinigten earnings per share lagen bei 1,72 $ und spiegeln damit die Leistung des Unternehmens trotz erhöhter Betriebskosten wider. Fluggesellschaften veröffentlichen in der Regel sowohl GAAP- als auch bereinigte Zahlen, wobei die bereinigte Sicht nicht zum Kerngeschäft gehörende Posten ausklammert, um die zugrunde liegende operative Performance aufzuzeigen.

Auch die Cashflow-Generierung spielte im Quartal eine bedeutende Rolle. Delta erwirtschaftete im Septemberquartal einen operativen Cashflow von 1,7 Milliarden Dollar und akkumulierte in den ersten neun Monaten des Jahres einen freien Cashflow von 1,9 Milliarden Dollar. Das Unternehmen führte diese Ergebnisse auf die anhaltende Reisenachfrage und seine laufenden Bemühungen zur Wahrung der Profitabilität zurück.

Höhere Treibstoffkosten belasten die Profitabilität

Delta sieht sich weiterhin erheblichen Treibstoffkosten gegenüber, obwohl die Nachfrage im gesamten Streckennetz stark bleibt – eine Kombination, die die Finanzplanung des Unternehmens für 202 geprägt hat. Treibstoff zählt zu den größten Kostenposten jeder Fluggesellschaft, weshalb die Margen der Carrier äußerst empfindlich auf Schwankungen der Kerosinpreise reagieren. Chief Executive Officer Ed Bastian führte die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens auf betriebliche Verbesserungen und eine anhaltende Kundennachfrage zurück und hob die Fähigkeit der Airline hervor, höhere Kosten zu bewältigen und gleichzeitig ihre finanzielle Performance zu halten.

Die Fluggesellschaft erwartet im Jahr 2026 etwa 6 Milliarden Dollar zusätzliche Treibstoffkosten. Trotz dieser Belastung projiziert das Management für das Gesamtjahr rund 4,5 Milliarden Dollar bereinigten Vorsteuergewinn. Delta erklärte, sie priorisiere weiterhin profitables Wachstum, eine stärkere Cashflow-Generierung und eine verbesserte finanzielle Effizienz.

Die Treibstoffannahmen prägen auch Deltas Ausblick für das Dezemberquartal. Das Unternehmen geht in diesem Zeitraum von einem All-in-Treibstoffpreis von etwa 4,25 $ pro Gallone aus, eine Schätzung, die einen Raffinerievorteil von rund 0,40 $ pro Gallone einschließt. Dieser Vorteil ergibt sich aus Deltas Beteiligung an einer Raffinerie – eine Regelung, die den Carrier von den meisten großen Wettbewerbern unterscheidet.

Delta hält an Finanzprognose für das Gesamtjahr 2026 fest

Delta erwartet für das Gesamtjahr bereinigte earnings per share zwischen 5,10 $ und 5,60 $ sowie eine prognostizierte operative Marge von 7 % bis 9 % für das Jahr. Das Management prognostiziert zudem etwa 2,5 Milliarden Dollar freien Cashflow für 2026.

Für das Dezemberquartal rechnet die Fluggesellschaft mit bereinigten earnings per share zwischen 1,15 $ und 1,65 $. Das Quartal umfasst die Reisezeit zu den Feiertagen am Jahresende, traditionell eine der ausgelastetesten Phasen im Flugkalender. Das Unternehmen stützte seine vierteljährlichen Treibstoffannahmen auf Forward-Marktpreise vom 2. Oktober, sodass sich die realisierten Treibstoffkosten danach nach der weiteren Marktentwicklung richten. Der Gesamjahresausblick beinhaltet außerdem einen Bruttoverschuldungsgrad von rund 2,2.

Im Rahmen ihres langfristigen Finanzrahmens zielt Delta weiterhin auf Margen und Renditen im mittleren zweistelligen Bereich sowie auf einen nachhaltigen freien Cashflow und einen Bruttoverschuldungsgrad nahe eins. Als erste große US-Fluggesellschaft, die jede Ergebnissaison ihre Zahlen vorlegt, werden Deltas Ergebnisse und Ausblicke aufmerksam als Frühindikator für Nachfrage- und Kostenbedingungen in der gesamten Branche beobachtet. Dennoch stand der Kursrückgang im Vormarkt am Friday im Kontrast zu den gemeldeten Ergebnissen und der projizierten Profitabilität des Unternehmens für den Rest des Jahres 2026.