Dell Technologies (DELL) wird am 1. September seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 veröffentlichen. Die Aktie ist seit Jahresbeginn um 272 % gestiegen, getragen von der starken Nachfrage nach KI-Servern und Rechenzentrumsinfrastruktur.

Dell Technologies Inc., DELL

Dell hat für das zweite Quartal einen Umsatz von 44 bis 45 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was am Mittelpunkt dieser Spanne einem Anstieg von rund 50 % gegenüber dem Vorjahr entsprechen würde. Ein Umsatz auf diesem Niveau wäre noch vor Kurzem unwahrscheinlich erschienen, und er erklärt, warum die Aufmerksamkeit der Anleger darauf gerichtet ist, ob das Unternehmen seine KI-Nachfrage weiterhin in Auslieferungen umwandeln kann.

Die Infrastructure Solutions Group (ISG) dürfte die Ergebnisse erneut tragen. Die Nachfrage nach KI-Servern kommt von Unternehmen, Neocloud-Anbietern und staatlichen Kunden, wodurch die Kundenbasis über ein einzelnes Segment hinaus verbreitert wird. Diese Mischung ist wichtig, weil Dells KI-bedingtes Wachstum nicht an einen einzigen Käufertyp oder einen einzigen Endmarkt gebunden ist.

Im ersten Quartal verzeichnete Dell KI-Aufträge im Wert von 24,4 Milliarden US-Dollar und realisierte 16,1 Milliarden US-Dollar an KI-Serverumsatz. Das Quartal endete mit einem Rekord-Auftragsbestand (Backlog) im KI-Bereich von 51,3 Milliarden US-Dollar, und die Pipeline war um ein Vielfaches größer als dieser Wert.

Für das zweite Quartal erwartet Dell rund 15,5 Milliarden US-Dollar an KI-Serverumsatz, was zu einem ISG-Umsatzwachstum von etwa 75 % beitragen würde. Die Kundennachfrage übersteigt weiterhin das Angebot, was darauf hindeutet, dass der Auftragsbestand weiter zunehmen könnte.

Ausblick auf das Geschäftsergebnis

Dell erwartet für das zweite Quartal ein Ergebnis je Aktie (EPS) von etwa 4,80 US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als 100 % gegenüber dem Vorjahr entsprechen würde. Analysten sind noch optimistischer und prognostizieren ein EPS-Wachstum von mehr als 120 %.

Dell hat in den vergangenen vier Quartalen jeweils die EPS-Schätzungen der Wall Street übertroffen, im vergangenen Quartal sogar um 66 %. Diese Bilanz ist ein wichtiger Faktor bei der Erwartungsbildung.

Auch die Nachfrage nach herkömmlichen Servern hält an, da große Unternehmen ihre Rechenumgebungen modernisieren und ihre Kapazitäten ausbauen. KI-Inferenz sorgt zudem für eine zusätzliche Nachfrage auf konventionellen Serverplattformen und erweitert damit die Verkaufschancen.

Speicherlösungen bleiben ein weiterer wichtiger Teil des ISG-Geschäfts. Sie tragen nicht nur zum Umsatz, sondern auch spürbar zur Segmentprofitabilität bei, was die breitere Infrastrukturmischung neben den KI-Serverzahlen relevant macht.

Eigentümerstruktur und Analystenmeinungen

Börsennotierte Unternehmen und Privatanleger halten 39,52 % von DELL. Auf ETFs entfallen 20,45 %, auf Investmentfonds 15,46 %, auf Insider 12,76 % und auf sonstige institutionelle Anleger 11,81 %.

Der Insider-Anteil von 12,76 % ist relativ hoch. Michael S. Dell hält persönlich 5,40 %. Vanguard ist mit 7,94 % der größte institutionelle Anteilseigner.

Die Wall Street hat derzeit eine Konsenseinstufung von „Moderate Buy“ für DELL, basierend auf 12 Kauf-Einstufungen und 5 Halten-Einstufungen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 519,36 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von rund 11 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.

Das höchste Analysten-Kursziel liegt bei 700 US-Dollar, was ein potentielles Aufwärtspotenzial von etwa 51 % impliziert.

DELL notiert zum 24-Fachen des erwarteten Gewinns. Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr 2027 ein EPS-Wachstum von 96,3 % und für das Geschäftsjahr 2028 ein zweistelliges Wachstum.

Das Konsenskursziel von 509,86 US-Dollar laut Barchart-Daten impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 10 % gegenüber dem aktuellen Niveau.