Die dezentralen Finanzen (DeFi) verzeichneten im dritten Quartal 2026 eine Erholung: Der Total Value Locked (TVL) im Sektor stieg um 38 % auf 95 Milliarden US-Dollar. Der TVL – der Wert der in DeFi-Protokollen hinterlegten Assets – ist eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen für die Aktivität im Sektor, und der Anstieg um 38 % krönte drei aufeinanderfolgende Wachstumsmonate. Das Quartal fiel zudem mit einem stetigen Anstieg tokenisierter Aktien auf die Blockchain sowie expandierenden institutionellen Experimenten mit digitalen Assets zusammen.

DeFi TVL erholt sich auf 95 Milliarden US-Dollar

Der TVL von DeFi lag im dritten Quartal 2025 bei 156 Milliarden US-Dollar und fiel dann drei Quartale in Folge, bis Juni 2026 auf 69 Milliarden US-Dollar. Der Anstieg des letzten Quartals war nicht auf einen einzigen starken Monat zurückzuführen: Der TVL wuchs im Juli um 7 %, im August um 15 % und im September um 11 %. Selbst nach dieser Serie liegt die Gesamtsumme des Sektors weiterhin deutlich unter dem Vorjahresniveau – ein Zeichen dafür, dass das Quartal eine Erholung von einem tiefen Einbruch markiert und nicht eine Rückkehr zu früheren Höchstständen.

Ethereum (ETH) stellt weiterhin mehr als die Hälfte der Gesamtsumme des Sektors, etwa 53,7 Milliarden US-Dollar. Zu den am schnellsten wachsenden Netzwerken des Quartals zählt Monad (MON) mit einem TVL-Anstieg von 183 %.hood Chain, das erst im Juli an den Start ging, hat bereits die Marke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten.

Tokenisierte Aktien erreichen 252 Millionen US-Dollar in DeFi

Der rasante Aufstieg von Robinhood Chain ist nicht das einzige Zeichen dafür, dass Aktien ihren Weg auf die Blockchain finden. Laut Token Terminal sind nun rund 252 Millionen US-Dollar in tokenisierten Aktien – Blockchain-Darstellungen von Wertpapieren – über DeFi-Protokolle hinweg hinterlegt. Diese Zahl lag bis Anfang 2025 nahe null, stieg im Laufe des Jahres allmählich an und beschleunigte sich in den letzten Monaten deutlich.

Uniswap (UNI) hält den größten Anteil mit 82,1 Millionen US-Dollar, verteilt auf seine v3- und v4-Pools. Kamino Lend (KMNO) folgt mit 51,3 Millionen US-Dollar, dahinter Pendle (PENDLE) mit 33,8 Millionen US-Dollar.

Bemerkenswert ist, dass die Inhaber diese Token nicht lediglich in Wallets parken. Sie handeln mit ihnen, verleihen sie und erzielen damit Renditen – ebenso wie mit jedem anderen Krypto-Asset. Die Summe ist im Vergleich zum TVL von DeFi von 95 Milliarden US-Dollar gering, doch das Tempo des Aufbaus seit Anfang 2025 macht sie zu einem der klarsten Datenpunkte zur Messung, wie weit traditionelle Aktien auf die Blockchain wandern.

Morgan Stanley verstärkt sein digitales-Assets-Engagement

Die institutionelle Beteiligung wächst zusammen mit dem On-Chain-Wachstum. Morgan Stanley hat ein Digital Asset Lab eingerichtet, um Stablecoins, Tokenisierung und DeFi-Anwendungen in seinen Geschäftsbereichen zu testen. Bislang hat sich das Labor mit Tokenisierung, elektronischem Handel, Cybersicherheit und maschinellem Lernen befasst. Es wird vom Innovationsteam der Bank geleitet und von Mitarbeitern in New York, Schottland und Indien beaufsichtigt.

Die Kundennachfrage ist ein wesentlicher Treiber dieser Bemühungen. Als Betreiber eines der größten Vermögensverwaltungsgeschäfte der Vereinigten Staaten bedient Morgan Stanley eine Kundschaft, die laut dem Bericht zunehmend an Bitcoin (BTC) und anderen digitalen Assets interessiert ist. Anfang dieses Jahres begann die Bank außerdem, Kryptohandel über E*Trade anzubieten.

Insgesamt verband das Quartal den Start eines eigenen Netzwerks durch einen Retail-Broker mit der internen Erprobung von DeFi-Anwendungen durch einen großen US-Vermögensverwalter – womit die TVL-Erholung sowohl eine On-Chain- als auch eine institutionelle Dimension erhält.

Zusammenfassung

Der DeFi-TVL stieg im dritten Quartal 2026 um 38 % auf 95 Milliarden US-Dollar, wovon Ethereum rund 53,7 Milliarden US-Dollar stellt. Etwa 252 Millionen US-Dollar in tokenisierten Aktien sind in DeFi-Protokolle geflossen, angeführt von Uniswap, Kamino Lend und Pendle, während Morgans Stanleys neu eingerichtetes Digital Asset Lab das wachsend institutionelle Interesse an Stablecoins, Tokenisierung und DeFi-Anwendungen unterstreicht.