Die On-Chain-Aktivität im Ökosystem der dezentralen Finanzen (DeFi) hat sich deutlich verengt, wie aus Daten von DefiLlama hervorgeht. Der Juli markierte einen weiteren schwachen Monat, wobei sowohl die Volumina bei dezentralen Börsen (DEX) als auch bei Perpetual Futures (Perps) auf Jahrestiefs fielen – ein Rückgang von über 60 % gegenüber ihren Höchstständen im Oktober.

DefiLlama, eine bekannte On-Chain-Analyseplattform, die Metriken über mehr als 7.000 DeFi-Protokolle auf mehreren Blockchains verfolgt, wies in einem aktuellen Beitrag auf X auf den anhaltenden Rückgang hin.

Volumina bei DEX- und Perps-Märkten gehen zurück

Sowohl das DEX-Spotvolumen als auch das Perps-Volumen sind in den letzten Monaten stark gesunken. Der Juli endete mit einem Rückgang der DEX-Spotvolumina um rund 34 % im Quartalsvergleich, was zu einem Volumen von rund 500 Milliarden US-Dollar für das Quartal führte. Diese Verengung, einhergehend mit rückläufigen Futures-Umsätzen, deutet auf ein nachlassendes Interesse an spekulativem Handel auf dezentralen Plattformen hin.

Der Rückgang hat Bedeutung über die nackten Zahlen hinaus. Das DEX-Volumen dient als wichtiger Indikator für die DeFi-Adoption im Verhältnis zu zentralisierten Börsen, die weiterhin den Großteil des Kryptohandels abwickeln. Anhaltende Volumenrückgänge wirken sich auch unmittelbar auf die Protokolleinnahmen aus, da Plattformen wie Uniswap, Curve, GMX und dYdX Gebühren aus Handelsaktivitäten erzielen – was bedeutet, dass geringere Umsätze die Erträge von Liquiditätsanbietern, Token-Inhabern und Protokoll-Treasuries gleichermaßen drücken können.

Der Rückgang der Handelsaktivität hat Auswirkungen auf die Liquidität im gesamten DeFi-Sektor. Wenn die Volumina schrumpfen, können Tiefe und Verfügbarkeit der Liquidität auf dezentralen Protokollen beeinträchtigt werden, was wiederum die Funktionsfähigkeit dieser Märkte im weiteren Sinne beeinflussen könnte.

Wichtige Datenpunkte

Die Daten von DefiLlama zeigen für Juli folgende Trends:

• Das DEX-Volumen ist um über 60 % gegenüber seinem Höchststand im Oktober gesunken.
• Das gesamte DEX-Spotvolumen liegt bei rund 500 Milliarden US-Dollar für das Quartal.
• Sowohl DEX- als auch Perps-Volumina erreichten neue Jahrestiefs.
• Die spekulative Handelsaktivität scheint zurückzugehen, was die On-Chain-Liquidität schwächt.

Breiterer Marktkontext

Der breitere Kryptowährungsmarkt zeigt gemischte Signale mit unterschiedlicher Dynamik bei den wichtigsten digitalen Vermögenswerten. Der Rückgang des DeFi-Handelsvolumens spiegelt weiterreichende Bedenken hinsichtlich der Marktgesundheit und der Liquiditätsbedingungen wider.

Das Perps-Segment war in den letzten Jahren einer der am schnellsten wachsenden Bereiche von DeFi, wobei Protokolle wie Hyperliquid, GMX und dYdX ihre On-Chain-Derivateangebote ausgebaut haben. Die Tatsache, dass sowohl Spot- als auch Perpetual-Futures-Volumina gleichzeitig Jahrestiefs erreichen, legt nahe, dass der Rückzug breit angelegt ist und sich nicht auf eine einzelne Produktkategorie beschränkt.

Bei DEX- und Perps-Volumina auf neuen Jahrestiefs beobachten Marktteilnehmer, ob sich die Aktivität stabilisieren oder weiter verschlechtern wird. Die Entwicklung dieser Metriken wird als Indikator für das allgemeine Sentiment im Kryptosektor genau beobachtet. Die standardisierten On-Chain-Daten von DefiLlama, die aus mehreren Blockchains aggregiert werden, bleiben eine wichtige Ressource zur Verfolgung dieser Liquiditäts- und Aktivitätstrends im gesamten Sektor.