Die FTSE-100-Energiegruppe DCC hat einer Übernahme für £5,75 Mrd. durch ein Konsortium von Private-Equity-Firmen zugestimmt und damit die wachsende Welle von Übernahmen an der London Stock Exchange in diesem Jahr weiter verstärkt.

Die US-Private-Equity-Firma KKR und Energy Capital Partners, eine Tochter des an der Londoner Börse notierten Bridgepoint, teilten am Montag mit, dass sie für das Unternehmen insgesamt £65 je Aktie in bar sowie eine Schlussdividende von 147p je Aktie zahlen würden.

Der Verwaltungsrat des in Dublin ansässigen Unternehmens hatte zuvor den £5,7 Mrd. schweren Deal empfohlen, stieß jedoch auf Widerstand mehrerer Top-10-Investoren, die warnten, die Käufer zahlten zu wenig für die Energiegruppe. Die vereinbarte Transaktion entspricht einem Aufschlag von 24 % auf den ungestörten Aktienkurs von DCC vor Beginn des Angebotszeitraums und spiegelt damit den typischen Aufschlag wider, der bei Übernahmegesprächen oft im Mittelpunkt steht, auch wenn einige Aktionäre bezweifeln, dass er den langfristigen Wert des Unternehmens erfasst.

Gründer von Übernahme „astonished“

„Während der Verwaltungsrat von DCC Energy weiterhin Vertrauen in die Energiestrategie und die damit verbundene 2030 Ambition hat, die 2022 angekündigt wurde, ist der Verwaltungsrat der Ansicht, dass das Angebot des Konsortiums für die Aktionäre eine überzeugende Gelegenheit darstellt, Wert in bar zu einem attraktiven Aufschlag auf den historischen Handelspreis von DCC Energy zu realisieren“, sagte Mark Breuer, Vorsitzender von DCC Energy.

Der Deal könnte bei der Abstimmung der Aktionäre im September dennoch auf Widerstand stoßen. Große Investoren wie Aviva und Fidelity International hatten erklärt, das Angebot unterschätze die langfristigen Aussichten des Energieunternehmens „significantly“.

Jim Flavin, der pensionierte Gründer von DCC und Großaktionär, sagte, er sei „astounded“ über die Entscheidung des Verwaltungsrats, den Private-Equity-Deal zu empfehlen.

„Wie ein verantwortungsvoller Verwaltungsrat eine Mitteilung herausgeben kann, die eine Dividende einschließt, die erst letzte [Woche] ausgezahlt wurde, ist für mich unbegreiflich. Warum sollte der Verwaltungsrat bei einer solchen Farce mitmachen? Ich halte diesen Preis für völlig unzureichend“, sagte er.

Der Umfang der Übernahmen könnte £70 Mrd. erreichen

Die Transaktion von DCC ist eines von 11 Deals im Wert von jeweils mehr als £1 Mrd. in diesem Jahr an der London Stock Exchange, da private Käufer an der Londoner Börse notierte Unternehmen ins Visier nehmen. Die Reihe von Angeboten ist in diesem Jahr zu einem prägenden Merkmal des Marktes geworden, wobei Anleger nicht nur DCC, sondern eine breitere Gruppe britischer börsennotierter Unternehmen beobachten, die zu Übernahmezielen geworden sind.

Mitie war in der vergangenen Woche das jüngste an der Londoner Börse notierte Unternehmen, das seinen Rückzug vom öffentlichen Markt bestätigte, nachdem die Facility-Management-Gruppe ein Angebot über £3,1 Mrd. des von Private Equity unterstützten Rivalen OCS angenommen hatte.

Am Mittwoch erklärte das FTSE-100-Immobilienunternehmen Segro, es neige dazu, ein Angebot über £14 Mrd. des US-Immobilienkonkurrenten Prologis anzunehmen.

Laut AJ Bell würden die bereits laufenden Deals bei Abschluss zusammen mehr als £69 Mrd. ausmachen, womit 2026 das wertmäßig stärkste Jahr für Übernahmen börsennotierter Unternehmen seit der Pandemie wäre.

Die DCC-Aktie legte am Montag um 1,1 % auf 6.355p zu.