Die Rallye an den europäischen Aktienmärkten zeigt keine Anzeichen einer Abkühlung, und der deutsche DAX führt die Feierlichkeiten diese Woche an. Der Benchmark-Index, der die in Frankfurt gelisteten Blue-Chip-Unternehmen Deutschlands abbildet, stieg zum Handelsstart erneut um 1,0 % und erreichte neue Rekordhöhen – obwohl die Wall Street erneut auf eine schwierige Sitzung zusteuerte – und setzte damit das Momentum der Anfangswoche fort.

So schlagen die europäischen Indizes zum Handelsstart:

• Eurostoxx: +0,3 %
• Deutschland DAX: +1,0 %
• Frankreich CAC 40: +0,6 %
• Großbritannien FTSE: +0,3 %
• Spanien IBEX: flach
• Italien FTSE MIB: -0,2 %

Es ist kein kompletter Erfolg, aber europäische Anleger haben bei dieser Gelegenheit sicherlich mehr Grund zur Freude als ihre US-Kollegen. S&P-500-Futures, die Hinweise auf die erwartete Eröffnung der Wall Street geben, fallen um 0,4 %, während Nasdaq-Futures um 0,9 % nachgeben, da Technologieaktien nach den jüngsten Erholungsversuchen vom brutalen Abverlauf der Vorwoche erneut verwundbar wirken.

Nvidia, lange das Aushängeschild der KI-Rallye, steht angesichts einer Reihe von Affärenskandalen rund um CEO Jensen Huang unter intensiver Beobachtung. Die Aktien des Chip-Herstellers geben im vorbörslichen Handel – der Phase vor der regulären US-Handelssitzung, in der Aktien auf Nachrichten aus der Nacht noch stark reagieren können – erneut um 6,5 % nach. Sollte dieser Rückgang anhalten, würde die Aktie auf ihren tiefsten Stand seit Juli 2025 fallen.

Die Tatsache, dass der DAX mühelos voranschreitet und neue Rekordhöhen erreicht, deutet darauf hin, dass Anleger Europa nicht mehr nur als Passagier in der Rallye der Wall Street betrachten. Dennoch bleibt unter der Oberfläche einiges an Unebenheit, da Spanien und Italien leicht nachgeben. Beide Indizes haben sich jedoch so gut erholt, dass sie ihre jeweiligen Oktoberverluste vollständig ausgeglichen haben.

Fallende Ölpreise und geopolitische Entspannung haben den europäischen Aktien Anfang der Woche einen guten Schub verliehen, und diese Stimmung hielt seither an – zusammen mit robusteren Unternehmensgewinnen im dritten Quartal. Anleger haben diese Kombination angenommen und lassen sie nicht los, während der Handel in die zweite Wochenhälfte übergeht.

Möglicherweise spielt auch eine gewisse Rotation eine Rolle, da US-Technologieaktien in den vergangenen Wochen erheblicher Volatilität ausgesetzt waren und Anleger plötzlich über den Atlantik strömen. Das ist ebenfalls in Betracht zu ziehen, obwohl europäische Aktien vor eigenen Herausforderungen stehen: wachsende Haushaltsrisiken in Frankreich, höhere Kreditkosten sowie eine mögliche Stagflationslage – eine Kombination aus stagnierendem Wachstum und erhöhter Inflation – die sich möglicherweise aufbaut.

Zurück zum heutigen Handelsstart: Europa geht weiterhin sehr nach seinen eigenen Rhythmus. Der DAX gibt das Tempo vor, aber der eigentliche Test wird sein, ob der Rest der Region mithalten kann, wenn die Technologieprobleme der Wall Street sich weiter vertiefen. Ebenso aufmerksam beobachtet wird, ob der vorbörsliche Rückgang von Nvidia nach Beginn des regulären Handels in den USA anhält, angesichts der Rolle des Chip-Herstellers als Aushängeschild der KI-Rallye.